Warsh busca una "transformación del sistema" de la Reserva Federal: reducir la comunicación pública, abandonar el gráfico de puntos y introducir nuevos modelos de política

30 de abril, en el día en que Powell posiblemente asista a su última reunión como presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, nominado como nuevo presidente, propuso que la Fed debe implementar una "cambio de régimen", cuyo núcleo es cambiar el marco de formulación de políticas y la forma de comunicación con la industria.

Warsh afirma que las decisiones de tasas de interés de la Reserva Federal enfatizan demasiado la transparencia, y los funcionarios también suelen hacer comentarios sobre las perspectivas económicas y la dirección de las tasas, además de publicar pronósticos económicos trimestrales, pero esta información a menudo se contradice, y no puede revelar eficazmente la lógica de la toma de decisiones de política del banco central.

Por lo tanto, Warsh aboga porque la Reserva Federal reduzca las orientaciones prospectivas, dando a los inversores más espacio para la autonomía, permitiéndoles interpretar las intenciones de política por sí mismos.

En la audiencia del Senado, Warsh también criticó el mecanismo del gráfico de puntos (Dot Plot) de la Fed. Warsh señaló que, una vez que la Fed publica las expectativas de tasas, el mercado tiende a depender excesivamente de esas predicciones.

Warsh sugirió que las decisiones clave de tasas deberían retrasarse hasta que comience la reunión del FOMC para ser discutidas, y luego tomar decisiones mediante revisiones incrementales, evitando en la medida de lo posible acumulaciones de errores por malentendidos.

Warsh también propone un modelo de "Reserva Federal en los asientos traseros", reduciendo la frecuencia de comunicación pública y dejando de buscar respuestas inmediatas del mercado. Planea reformar la estrategia de comunicación de la Fed, reduciendo la dependencia de herramientas como el gráfico de puntos, para cambiar la forma en que se toman las decisiones de política y se divulga la información.

Y esta propuesta de reforma de políticas no solo implica ajustes en el mecanismo de decisión y el marco de comunicación de la Fed, sino que también significa un cambio sistémico en la interacción entre el banco central y el mercado, representando una importante idea de reforma en el funcionamiento actual del banco central.

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