El reciente rendimiento fuerte del dólar estadounidense ha sido un poco exagerado. A principios de marzo, el índice del dólar alcanzó momentáneamente 99.68, estableciendo un nuevo máximo desde noviembre del año pasado, lo cual realmente sorprendió.

La lógica detrás de esto es bastante clara. La escalada de la tensión entre EE. UU. e Irán, con Irán cerrando el estrecho de Ormuz, hizo que los precios del petróleo se dispararan, y el mercado comenzó a reevaluar el riesgo de inflación. Esto afectó directamente las expectativas de que la Reserva Federal reduzca las tasas de interés este año, y la probabilidad de una segunda reducción ahora ha caído al 50%, lo que proporciona un soporte evidente al dólar.

Pero esto no es muy favorable para otras monedas. El euro/dólar cayó a 1.1531, un mínimo desde noviembre del año pasado. La situación del yen es aún peor, con el dólar/yen acercándose a la barrera de 158. ¿Por qué? Europa y Japón dependen en gran medida de las importaciones de energía del Medio Oriente, y cuando los precios del petróleo suben, enfrentan tanto presiones inflacionarias como presiones sobre el crecimiento económico, lo que naturalmente deprecia sus monedas.

He notado que algunas instituciones tienen puntos de vista bastante interesantes. El ING Group cree que la dependencia energética de Europa seguirá siendo un lastre para el euro a corto plazo, a menos que se vean señales claras de una desescalada del conflicto. El Deutsche Bank también dijo que cuanto más dure el conflicto entre EE. UU. y Irán, mayor será el riesgo para el euro.

En el caso del yen, la situación es un poco diferente. Aunque, como país importador de energía, la función de refugio seguro del yen se ha visto debilitada, parece que los funcionarios japoneses ya están preparados para intervenir. Se espera que el dólar/yen se mantenga en un rango de 155 a 160.

Desde una perspectiva más amplia, esta apreciación del dólar refleja una reevaluación del mercado respecto a los activos de riesgo. Las criptomonedas como USDT o Sol también se verán afectadas; un dólar fuerte significa que la liquidez en dólares en el mercado de criptomonedas será relativamente más tensa. Si estás interesado en seguir esta tendencia, puedes revisar en Gate los movimientos de los pares relacionados para entender mejor la lógica del impacto del fortalecimiento del dólar en diferentes activos.