Recientemente, las tendencias del Banco Central de Japón realmente merecen atención, las expectativas del mercado de un aumento de tasas en abril se han reducido drásticamente.

Los datos de los swaps de índices overnight son muy claros—en solo unos días, la probabilidad de que el Banco de Japón suba las tasas en abril ha caído del 50% a menos del 20%, esa diferencia es bastante significativa. El gobernador del banco, Ueda Shinji, mencionó hace poco el impacto negativo del aumento en los precios del petróleo en las condiciones comerciales de Japón, en este contexto, avanzar con un aumento de tasas realmente se vuelve más difícil.

Viendo la última encuesta de Reuters, las opiniones de los economistas también están divergiendo. La probabilidad de un aumento en abril y en junio está prácticamente igualada, cada una alrededor del 35-38%. Algunos creen que junio sería un momento más razonable, ya que la situación en Oriente Medio ha impulsado los precios del petróleo a subir rápidamente, lo que en el corto plazo elevará la inflación, pero al mismo tiempo arrastrará la economía, esta contradicción hace que sea muy difícil para el banco tomar decisiones.

Lo interesante es que el gobierno japonés ya ha comenzado a moverse. Después de que el ministro de Finanzas, Shunichi Suzuki, discutiera con el secretario del Tesoro de EE. UU., Janet Yellen, declararon públicamente que están listos para tomar medidas para apoyar el yen. La intención detrás de estas palabras es muy clara—si el yen continúa debilitándose, la intervención del gobierno podría estar muy cerca.

Desde el aspecto técnico, el dólar estadounidense frente al yen se acerca nuevamente a la barrera psicológica de 160, y el análisis de Mitsubishi UFJ Morgan Stanley indica que si el Banco Central realmente no hace nada en abril, la presión sobre el yen será más evidente. Pero incluso si el gobierno emite advertencias, mientras las tasas de EE. UU. se mantengan altas y las operaciones de carry trade sigan, la fuerza de soporte del dólar seguirá siendo fuerte. Algunos análisis incluso predicen que el dólar puede llegar a 165 frente al yen.

Esta situación es bastante interesante—las fuerzas de política, la tendencia del tipo de cambio y el entorno internacional están en pugna. Para quienes operan con yenes, se espera que estos movimientos sean bastante volátiles en este período.