He estado siguiendo los movimientos de estas empresas de tesorería y la semana pasada pasó algo bastante interesante en el mercado. Strategy acaba de invertir 204 millones de dólares para adquirir nada menos que 3.015 bitcoins a precio de 67.700 dólares cada uno. Es un aumento brutal comparado con la semana anterior, un 412,8% más. Ahora la empresa mantiene un total de 720.737 bitcoins en su tesorería, lo cual es simplemente monumental.

Lo que me llama la atención es el contraste que está pasando en paralelo. Mientras Strategy sigue comprando agresivamente, otras empresas cotizadas están en una situación completamente diferente. GD Culture acaba de autorizar la venta de sus 7.500 bitcoins para financiar un plan de recompra de acciones. Es una decisión forzada, la empresa necesita liquidez y el mercado cripto ha estado complicado. Lo mismo le pasó a ETHZilla hace poco con sus holdings de ethereum, se vieron obligadas a vender para sobrevivir.

En términos generales, las empresas cotizadas a nivel mundial compraron netos 208,79 millones de dólares en Bitcoin la semana pasada, lo que representa un aumento del 348% respecto a la semana anterior. Pero hay matices importantes aquí. Metaplanet en Japón no compró nada, lleva siete semanas sin hacer movimientos. Otras empresas como DayDayCook invirtieron 4,22 millones en 50 bitcoins y OrangeBTC de Brasil gastó 470.000 dólares en 0,7 bitcoins.

Lo interesante es el dilema que enfrentan estas compañías. Algunos analistas como Wojciech Kaszycki, Chief Strategy Officer de BTCS, sugieren que 2026 podría traer una ola de consolidación en el sector de tesorería cripto. Las empresas que cotizan con descuento respecto a su valor neto de activos podrían ser adquiridas, especialmente aquellas que tienen operaciones reales más allá de solo acumular bitcoins. EmperyDigital, por ejemplo, rechazó una propuesta de accionistas para liquidar todos sus bitcoins, manteniéndose firme en su estrategia a largo plazo a pesar de que sus acciones cotizan por debajo del valor neto.

En el lado de ethereum, Bitmine compró 50.928 ETH la semana pasada por 98,53 millones de dólares, llevando su cartera total a 4.473.587 ETH. Pero FG Nexus está en una situación complicada, vendió 7.550 ETH más recientemente, acumulando pérdidas no realizadas de aproximadamente 82,8 millones de dólares. La empresa compró a precios altos de 3.860 dólares y ahora está vendiendo a precios mucho más bajos.

En total, las empresas cotizadas globales mantienen 981.150 bitcoins, lo que representa el 4,9% del suministro circulante de bitcoin. El valor de mercado actual de estos holdings es de aproximadamente 64.260 millones de dólares. Es un número que refleja cómo el sector institucional sigue viendo a bitcoin como activo de tesorería estratégico, aunque el timing de entrada es todo en este juego.