Acabo de notar que Bitcoin hoy cayó en un extremo raro de -5,65σ, esto es solo el cuarto extremo de este tipo en toda su historia desde 2010. Teóricamente, esto no debería haber ocurrido en absoluto, con una probabilidad de uno en cien millones en una distribución normal. Pero en la práctica, los mercados funcionan de otra manera, y los eventos σ ocurren con más frecuencia de lo que indica la estadística. Recuerdo que algo así solo ocurrió antes del flash crash en 2020. Es interesante que las estrategias cuantitativas volvieron a detectar este movimiento: incluso con un apalancamiento bajo de aproximadamente 1,4x, la caída alcanzó el 30%. Es un buen recordatorio de que ningún modelo puede proteger completamente contra los riesgos de cola. Es necesario revisar los sistemas de gestión de riesgos.