He estado siguiendo muy de cerca las negociaciones de la Ley CLARITY, y en realidad hay algunos avances reales ocurriendo en Washington en este momento. JPMorgan acaba de publicar un informe diciendo que los legisladores y reguladores han reducido los puntos en disputa a básicamente 2-3 cuestiones restantes. Eso es una reducción enorme respecto a cómo estaban las cosas hace solo unas semanas.

Así que aquí está lo interesante del marco de la Ley CLARITY: está diseñado para dividir finalmente la supervisión de las criptomonedas entre la SEC y la CFTC en lugar de tener esa superposición confusa que ha estado causando dolores de cabeza. La propuesta también establecería reglas reales para cómo operan las stablecoins y las plataformas DeFi. Suena sencillo, pero llegar allí ha sido brutal.

La cuestión de las recompensas de las stablecoins sigue siendo uno de los mayores puntos de fricción. Los bancos no quieren que los emisores ofrezcan rendimientos similares a intereses porque argumentan que se parece demasiado a la captación de depósitos sin las mismas salvaguardas regulatorias. Mientras tanto, las empresas de criptomonedas quieren flexibilidad para construir productos más sofisticados. Sin embargo, ambas partes parecen estar acercándose más en esto, según las últimas señales.

La clasificación de tokens es otra parte que todavía se está resolviendo: básicamente, cuándo debería considerarse algo como un valor en lugar de una mercancía u otra cosa completamente diferente. Esto importa porque determina qué reglas se aplican y qué regulador tiene autoridad. La supervisión de DeFi es igualmente compleja y todavía se está negociando.

Pero aquí está la cosa: incluso con estos avances en la Ley CLARITY, todavía hay un comodín político. Aún no hay una votación formal programada, y las elecciones de mitad de mandato podrían cambiar las cosas. Si cambia la composición de la Cámara, toda la lista de prioridades legislativas podría desplazarse. Pero, según lo que dicen los expertos en política, ambas partes parecen comprometidas a encontrar un compromiso en lugar de aferrarse a un proyecto de ley perfecto.

El hecho de que solo nos falten unos pocos temas sin resolver en la regulación de las criptomonedas es en realidad bastante significativo. Si esto se cierra, daría a los proyectos y exchanges mucha más certeza sobre qué reglas realmente se aplican en el mercado estadounidense. Vale la pena seguir cómo se desarrollan los detalles finales en los próximos meses.