Las riesgos geopolíticos dominan el sentimiento del mercado, los precios del petróleo fluctúan en niveles elevados

Hasta el 21 de abril, el petróleo Brent cerró en aproximadamente 95.48 dólares por barril, con un aumento diario del 5.64%, alcanzando casi un 7% de subida en intradía antes de retroceder. La principal fuerza impulsora de esta subida es la reevaluación del riesgo geopolítico en el estrecho de Hormuz —el viernes pasado, tras la señal de apertura del estrecho por Irán, el Brent cayó más del 9% hasta 90.38 dólares por barril, pero con el anuncio del ejército iraní de restablecer el control del estrecho y la próxima expiración del acuerdo de alto el fuego entre EE. UU. e Irán (que vence la noche del 21 de abril, hora del Este), el mercado volvió a valorar la interrupción del suministro, y el precio del petróleo subió más del 7% el lunes.

Antes del conflicto, las exportaciones de petróleo crudo y condensado de los países del Golfo alcanzaban aproximadamente 19 millones de barriles por día, y ahora se han reducido a unos 8 millones de barriles por día, con Irán exportando de 1.7 a 2 millones de barriles diarios a casi cero. La Société Générale lo califica como "el mayor impacto en el suministro en la historia del mercado petrolero moderno". Datos de la Agencia Internacional de Energía muestran que el conflicto en Oriente Medio ha provocado el cierre de aproximadamente el 10% del suministro mundial de petróleo, con más de 80 regiones afectadas gravemente en sus instalaciones energéticas. El director ejecutivo, Birol, afirmó que la recuperación de la producción perdida podría tomar unos dos años. La Oxford Economics estima que, incluso si se abre el estrecho, en mayo y junio solo se podrá recuperar aproximadamente la mitad del volumen de tránsito previo al conflicto.

A nivel macroeconómico, las expectativas de recortes de tasas por parte de la Reserva Federal continúan disipándose. Cuando el precio central del Brent se mantuvo por encima de 90 dólares durante más de tres meses, los costos energéticos comenzaron a transmitirse gradualmente a los sectores de transporte, productos químicos y agrícolas, elevando la inflación subyacente. Actualmente, los datos de CME muestran que la probabilidad de recorte en junio es solo del 1.5%. La ABN AMRO señala que "la escasez física afecta a muchos bienes necesarios para la vida en el siglo XXI". Varias instituciones han revisado al alza sus pronósticos: UBS elevó su objetivo para el Brent a 100 dólares por barril para finales de junio, Société Générale ajustó su expectativa para fin de año a 85 dólares, y Citigroup advirtió que si la interrupción del estrecho continúa un mes más, el precio podría subir hasta 110 dólares por barril.

A corto plazo, los precios del petróleo seguirán fluctuando intensamente en respuesta a las noticias relacionadas con el estrecho de Hormuz, ya que el mercado oscila entre "interrupciones en el suministro" y "expectativas de alivio diplomático". La clave para el futuro será la evolución de la situación tras la expiración del alto el fuego el 22 de abril. Si las negociaciones fracasan, el Brent podría volver a probar los 100 dólares; si se alcanza un acuerdo provisional, los precios podrían retroceder rápidamente, aunque la mayoría de las instituciones considera que 80 dólares será el nuevo nivel de soporte.