Acabo de notar algo interesante en las cifras de precios al productor de marzo que podría cambiar las expectativas para las criptomonedas este año. El índice de precios al productor de EE. UU. fue mucho más suave de lo que todos anticipaban: los precios mayoristas solo subieron un 4.0% interanual cuando los economistas pronosticaban un 4.6%. Mes a mes, vimos solo un 0.5% en lugar del esperado 1.1%. Esto representa un giro bastante brusco respecto a lo que hemos estado enfrentando últimamente.

Febrero fue brutal en comparación. Los precios al productor de ese mes subieron un 0.7% mes a mes (el doble de lo pronosticado) y alcanzaron un 3.4% anual. La serie de sorpresas inflacionarias elevadas prácticamente obligó a los traders a reducir sus expectativas de recortes de tasas de la Fed de tres o cuatro a solo dos para todo el año. La fecha de los recortes se retrasó mucho, hasta septiembre como muy pronto.

Pero estos datos de marzo cambian la narrativa. Cuando los precios al productor se enfrían así, se alivia la presión sobre la Fed para mantener las tasas elevadas. Y aquí es donde se vuelve interesante para las criptomonedas: tasas más bajas significan menos costo de oportunidad para mantener activos como Bitcoin que no generan rendimiento. Además, una inflación más suave suele debilitar al dólar, y en la historia eso ha sido un impulso para los precios de Bitcoin.

Lo que hace esto aún más notable es el contexto. Se suponía que los precios de la energía serían un problema antes de este informe. Toda la situación entre EE. UU. e Irán elevó el precio del petróleo, ya que se interrumpió el transporte a través del Estrecho de Ormuz. Sin embargo, el índice de precios al productor aún así fue menor de lo esperado a pesar de esas presiones. Eso sugiere que la inflación podría estar más contenida de lo que la gente temía.

El alto el fuego anunciado la semana pasada podría ayudar a moderar la inflación energética si se mantiene. Para quienes siguen los mercados de criptomonedas, esta cifra más suave en los precios al productor es básicamente la preparación para un alivio de la política de la Fed más adelante este año, y en la historia eso ha sido un catalizador sólido para los activos digitales. Vale la pena prestar atención a cómo se desarrolla esto en los próximos meses.