Acabo de notar algo que vale la pena prestar atención. Andrew Hauser del RBA hizo algunos comentarios bastante sinceros esta semana sobre lo que realmente mantiene despiertos a los banqueros centrales en estos días.

Así que aquí está la cosa: Australia está lidiando con esta combinación desagradable de inflación elevada y restricciones de oferta que básicamente limitan cuánto shock puede absorber la economía. Y si los precios de la energía siguen subiendo como lo han hecho, estamos ante un escenario de estanflación potencial, que nadie quiere ver.

El ángulo de la energía es particularmente brutal. Las tensiones en Oriente Medio han empujado los precios más altos, y eso está afectando a la economía de Australia como un doble golpe. Los hogares están perdiendo poder adquisitivo, las empresas enfrentan costos de insumos más altos, y la verdadera pregunta es cuánto se desacelera realmente la actividad económica en respuesta. Es básicamente un shock de ingresos directo.

Lo que es interesante es lo que enfatizó Andrew Hauser: el RBA no solo está preocupado por las lecturas actuales de inflación. Están enfocados con precisión en evitar que las expectativas de inflación aumenten. Esa es la verdadera zona de peligro porque una vez que la gente empieza a esperar precios más altos, se vuelve autorrealizable y mucho más difícil de controlar.

En cuanto al mercado, el dólar australiano no ha reaccionado de manera dramática a estos comentarios, pero las connotaciones hawkish son bastante claras. Hay un caso para que el AUD supere ese nivel de 0.7100 que vimos alcanzar a principios de esta semana. No es algo dramático, pero la tendencia direccional parece estar definida.