Acabo de escuchar una opinión interesante del economista jefe de HSBC sobre lo que está sucediendo con el banco central de Australia en este momento. La situación se vuelve más complicada día a día, con tensiones en Oriente Medio que empujan las tasas más altas, y se puede ver que esto afecta bastante la confianza de las empresas y los consumidores. Eso pone al RBA en una posición difícil.

Actualmente, el Banco de la Reserva de Australia todavía está muy enfocado en abordar una inflación que se mantiene obstinadamente por encima del objetivo. Pero aquí está lo que importa para el mercado: una vez que comencemos a ver señales claras de que la actividad económica realmente se está enfriando y el mercado laboral se está debilitando más rápido, ese será el momento en que la narrativa cambie. En ese punto, el banco en el marco de política monetaria de Australia probablemente tendrá suficiente confianza para decir que la inflación subyacente está volviendo a ese nivel del 2.5%, y podrán frenar el endurecimiento adicional.

Así que estamos en una especie de patrón de espera. El RBA no puede permitirse relajar las medidas todavía porque la inflación sigue siendo la principal amenaza. Pero todos están observando de cerca los datos económicos porque en el momento en que muestren un deterioro real, se espera un cambio bastante significativo en la forma en que los líderes del sector bancario australiano hablan sobre la política. La pregunta es si eso sucederá antes o después, y eso es lo que está generando incertidumbre para las empresas y los consumidores en este momento.