Acabo de detectar un patrón interesante en USD/TRY últimamente. Entonces, después de ese aumento en la tensión entre EE. UU. e Irán, la lira turca en realidad se mantuvo bastante bien, y ahora parece que la estrategia de carry trade está haciendo un regreso real allí. ING ha estado siguiendo esto, y aparentemente cuando las cosas se pusieron inestables, los traders básicamente redujeron a la mitad sus posiciones largas en la lira. Las reservas de divisas del CBT también sufrieron un golpe—cayeron de $210B a aproximadamente $161B durante ese período.

Pero aquí es lo que me llama la atención: los inversores están volviendo lentamente a las posiciones en lira turca otra vez. La presión geopolítica se alivió, y eso le ha dado al banco central espacio para reconstruir la confianza del mercado mediante una mejor comunicación. Es ese clásico juego de mercados emergentes—cuando la actitud de aversión al riesgo desaparece, la posición en carry trade empieza a fluir de nuevo.

Mirando los aspectos técnicos y lo que dicen los analistas, se espera que USD/TRY se mueva hacia 46.6 en los próximos meses. Todo el escenario parece un caso típico de normalización del carry trade. Si la perspectiva global se mantiene estable, podríamos ver esas posiciones largas en lira reconstruirse gradualmente. Vale la pena estar atento si tienes alguna exposición a monedas emergentes en este momento.