¿Alguna vez te has preguntado por qué los precios siguen subiendo? En realidad, hay dos formas principales en que esto sucede, y entender la diferencia entre ellas puede darte una visión sólida sobre los movimientos del mercado.

Así que hay inflación de costos por un lado. Esto ocurre cuando la oferta se ve reducida por alguna razón — piensa en problemas en la cadena de suministro, agotamiento de recursos, desastres naturales, lo que sea — pero la demanda permanece igual. Cuando no puedes producir suficientes cosas, subes los precios. Es bastante sencillo. El sector energético es el ejemplo clásico. Cuando el suministro de petróleo se ve interrumpido por tensiones geopolíticas o desastres naturales, las refinerías no pueden producir suficiente gasolina, por lo que los precios se disparan aunque la gente todavía necesite conducir. Lo mismo ocurrió con el gas natural cuando se cerraron los oleoductos.

Luego está la inflación de demanda, que es casi lo opuesto. Esto sucede cuando la gente tiene dinero para gastar y está dispuesta a hacerlo, pero no hay suficientes bienes para cubrir esa demanda. Los economistas lo llaman "demasiados dólares persiguiendo muy pocos bienes", lo cual, honestamente, es una forma bastante perfecta de describirlo.

La recuperación de la pandemia fue un ejemplo de libro de texto de inflación de demanda en acción. Después de que terminaron los confinamientos y se distribuyeron las vacunas, la economía se reabrió rápidamente. La gente había estado atrapada en casa durante casi un año, las cadenas de suministro todavía estaban poniéndose al día, y de repente todos querían comprar cosas otra vez. Gasolina, boletos de avión, habitaciones de hotel, madera, cobre — los precios subieron en todos lados. El empleo también estaba creciendo, así que los consumidores tenían más ingresos disponibles para gastar. El entorno de tasas de interés bajas tampoco ayudó, solo incentivó más préstamos y gasto.

¿La diferencia clave? La inflación de costos trata de que la oferta se aplasta. La inflación de demanda trata de que la demanda se vuelve loca mientras la oferta no puede seguir el ritmo. Ambas empujan los precios hacia arriba, pero vienen de direcciones totalmente diferentes. Entender cuál de las dos está ocurriendo importa si quieres interpretar los movimientos del mercado y las tendencias económicas.