Al mirar hacia atrás lo que sucedió con las acciones de IA y tecnología el año pasado, en realidad hay algunas lecciones sólidas que vale la pena revisar. Cuando el mercado se volvió inestable a principios de 2025, muchas personas vendieron en pánico algunas acciones realmente fuertes. ¿La realidad? Comprar tecnología de calidad durante las correcciones ha sido históricamente una de las estrategias más confiables para los inversores a largo plazo.

El panorama macroeconómico era en realidad bastante sencillo si se pasaba por alto el ruido. Los beneficios eran sólidos y la Reserva Federal señalaba recortes de tasas en el futuro. El gasto en capital en IA se aceleraba mucho: estamos hablando de hyperscalers proyectando desplegar aproximadamente $530 mil millones ese año, frente a unos $400 mil millones del año anterior. Taiwan Semi ya había elevado su guía de inversión en capital para 2026 a entre 52 y 56 mil millones de dólares. Ese tipo de impulso en el gasto no desaparece simplemente.

Recuerdo haber visto a ServiceNow caer casi un 50% desde sus máximos de enero. NOW era el tipo de acciones tecnológicas que quedaron atrapadas en la venta generalizada de software, pero lo que la gente no vio fue lo agresivamente que la compañía estaba integrando IA. Habían profundizado su asociación con OpenAI, ampliado la integración de Claude a través de Anthropic, y literalmente se estaban posicionando como la 'torre de control de IA para la reinvención empresarial.' Mientras tanto, la compañía seguía reportando un crecimiento de ingresos del 21-24% y tenía más de 600 clientes con más de $5 millones en valor de contrato anual.

Los números contaban una historia diferente a la acción en el gráfico. NOW creció un 22% en ganancias GAAP hasta $1.67 por acción en 2025, muy por encima de los $0.23 de hace solo cuatro años. El CEO compraba acciones personalmente, lo cual generalmente significa algo. Si hubieras comprado en esos niveles deprimidos, las matemáticas sugerían casi un doble de potencial alcista si simplemente volvía a los máximos anteriores.

Luego estaba Celestica, la jugada de picos y palas en infraestructura de IA. CLS había explotado absolutamente, subiendo aproximadamente un 3,000% en cinco años. Pero retrocedió alrededor del 25% desde sus máximos de noviembre, lo que en realidad creó una oportunidad interesante. La compañía estaba generando dinero: un crecimiento del 29% en ingresos hasta $12.39 mil millones en 2025, con ganancias ajustadas subiendo un 56%. Planeaban invertir mil millones de dólares en capital en 2026 porque la demanda de infraestructura para centros de datos de IA seguía acelerándose.

Lo que pasa con las acciones tecnológicas durante estas correcciones es que tienden a reaccionar en exceso a la baja. CLS cotizaba un 50% por debajo de sus máximos a 30 veces las ganancias futuras, lo cual no es caro para una empresa que proyecta un crecimiento del 37% en ingresos y una expansión del 46% en ganancias. La acción había encontrado soporte en niveles técnicos clave, y la mayoría de los analistas eran optimistas.

Mirando hacia atrás ahora, la lección más amplia se mantiene: cuando las condiciones macroeconómicas apoyan el crecimiento de beneficios y tienes vientos de cola reales en el gasto en infraestructura de IA, comprar selectivamente en las caídas generalmente funciona. Ambas acciones tecnológicas tenían los fundamentos para apoyar una recuperación, simplemente estaban fuera de favor temporalmente.