¿Alguna vez has intentado comparar dos acciones y te has confundido completamente con los números? Como si una subiera un 8.531% y la otra un 45.425% — entonces, ¿cuál es en realidad la mejor inversión? Sí, esa es la trampa. Necesitas entender la diferencia entre rendimiento acumulado y rendimiento anualizado, especialmente cuando los períodos de tiempo son muy diferentes.

Déjame explicarlo. El rendimiento acumulado es sencillo: es simplemente la ganancia o pérdida total que obtuviste desde que compraste algo hasta ahora. Tomas el precio actual, le restas lo que pagaste, divides por lo que pagaste, y ¡listo! Eso es tu rendimiento acumulado en porcentaje. La fórmula es simple: (Precio actual - Precio inicial) / Precio inicial. Eso es todo. Responde a la pregunta básica: ¿cuánto creció mi dinero?

Pero aquí es donde se complica. Ese número no te dice nada sobre si en realidad fue una buena inversión en comparación con otra, especialmente si los períodos de tiempo son diferentes. Aquí es donde entender la fórmula del rendimiento anualizado se vuelve crucial.

Toma a Microsoft. Desde su oferta pública inicial en marzo de 1986 hasta septiembre de 2015, la acción pasó de aproximadamente $28 a $44.26. Pero tienes que ajustar por todos esos splits de acciones: Microsoft hizo 2 por 1 siete veces y 3 por 2 dos veces. Cuando haces las cuentas, una acción original se convirtió en 288 acciones. Entonces, el precio inicial real era como $0.10. ¿El rendimiento acumulado? Aproximadamente 45,425%. ¿Increíble, verdad?

Ahora Netflix. IPO en mayo de 2002, cotizando a $1.20. Para septiembre de 2015, alcanzó los $103.26. Eso es un rendimiento acumulado del 8,531%. Un número mucho menor que el de Microsoft.

Pero espera — Microsoft tuvo una ventaja de 13 años. Con el interés compuesto, eso cambia todo. Entonces, ¿cómo los comparas realmente? Necesitas anualizar los rendimientos. Aquí es donde la fórmula del rendimiento anualizado resulta útil.

El rendimiento anualizado responde: ¿Qué tasa de retorno anual te daría la misma ganancia total si se compone durante ese período exacto? La matemática es: Ra = ((1 + Rc) ^ (1/n) - 1, donde Rc es el rendimiento acumulado y n es el número de años. Es básicamente el promedio geométrico — los promedios aritméticos no funcionan aquí porque ignoran el interés compuesto.

Para los 29 años de Microsoft, el rendimiento anualizado resultó ser aproximadamente 26.5%. Para Netflix, en sus más de 13 años, fue alrededor de 39.6%. De repente, la imagen cambia. La fórmula del rendimiento anualizado de Netflix muestra que en realidad superó a Microsoft en términos anuales.

Pero — y esto es importante — todavía no puedes decir simplemente que Netflix es la mejor inversión. Netflix está mucho más temprano en su curva de crecimiento. No hay forma de que mantenga un 40% de retorno anual durante otros 13 años. Si lo hiciera, la compañía valdría casi )un trillón. Mientras tanto, los primeros 13 años de Microsoft como empresa pública — $10 el mismo período en que Netflix ha existido — tuvieron rendimientos anualizados del 58.77% — pero eso fue durante la burbuja tecnológica en 1999.

¿La idea principal? Cuando comparas inversiones en diferentes períodos de tiempo, solo el rendimiento acumulado puede ser engañoso. Necesitas entender la fórmula del rendimiento anualizado y cómo anualizar los rendimientos. Esto nivela el campo de juego y te permite comparar manzanas con manzanas. Sin ello, solo estarás mirando números grandes y adivinando.

Por eso, los inversores serios se preocupan por los rendimientos anualizados. Es la única forma de comparar de manera significativa el rendimiento en diferentes horizontes temporales. Ya sea que mires acciones, fondos u otra inversión, aprender a calcular e interpretar los rendimientos anualizados es una habilidad que te salvará de tomar decisiones bastante tontas.