Estos días, al observar la curva de suministro de stablecoins junto con las solicitudes netas de ETF, realmente parecen indicar que "el dinero está entrando", pero todavía no me atrevo a tomar la correlación como causalidad directa. A veces, aumentar mucho los stablecoins en la cadena simplemente implica cambiar de canal, hacer inventario de mercado, o incluso mover fondos de liquidación extrabursátil, y al final no necesariamente entran en el mercado spot.

Lo mismo ocurre con los ETF, que tener muchas solicitudes no significa que el precio vaya a subir inmediatamente; más bien, es como trasladar lentamente la preferencia por el riesgo a un contenedor regulado. Últimamente, la comunidad también discute sobre monedas de privacidad, mezcladores y límites de cumplimiento, pero a mí me preocupa más: cuando estas disputas se intensifican, ¿los fondos extrabursátiles se inclinarán más hacia caminos que puedan explicarse claramente? De todos modos, seguiré vigilando las transferencias anómalas y los flujos entre cadenas, sin apresurarme a sacar conclusiones.