Vaneck hizo los cálculos para encontrar el “precio real del oro” si recuperara su papel como activo de reserva global, dado que los bancos centrales han mantenido una demanda constante. Estimó que cada onza de oro tendría un precio de $184,211 si se adoptara como dinero amplio.
Vaneck sitúa el oro en $184K if Adoptado como ‘Dinero Amplio’
Con el oro rompiendo recientemente récords debido a las tensiones geopolíticas y otros factores, los inversores quieren evaluar el límite real de la subida del oro.
Vaneck, una firma global de gestión de inversiones de activos con más de $181 mil millones en activos bajo administración (AUM), hizo los números para estimar el “precio real del oro”, es decir, su precio si se adoptara como el estándar global de reserva, sustituyendo el dólar estadounidense.
La empresa completó este ejercicio a medida que se consolidaba la tendencia de compras de oro por parte de los bancos centrales, y surgían preguntas sobre la longevidad del dólar estadounidense como divisa dominante.
Para alcanzar este “precio de reserva”, Vaneck dividió los pasivos monetarios entre las reservas de oro, usando dos puntos de referencia para este cálculo. El primero incluye únicamente las reservas de los bancos centrales y el dinero físico, definido como “dinero base”; y un segundo, que suma depósitos de ahorro y fondos del mercado monetario, etiquetado como “dinero amplio.”
Usando el punto de referencia de dinero base, el oro tendría que cotizar a $39,210 por onza. Además, si el oro llegara a convertirse en dinero amplio, tendría que cotizar a $184,211 por onza.
“Estas cifras representan el precio necesario para ‘cubrir’ los pasivos monetarios pendientes en un escenario en el que el oro vuelve a ser el activo de reserva principal”, explicó Vaneck.
No obstante, los países con deuda apalancada como el Reino Unido y Japón se verían más afectados en un escenario de reajuste, con precios implícitos del oro de más de $420K y $300K , respectivamente, debido a su alto nivel de dinero emitido en comparación con sus reservas de oro.
Por el contrario, países como Rusia y Kazajistán lo harían mucho mejor debido a su alto nivel de reservas de oro.
Si bien el equipo de Vaneck no cree que el dólar vaya a perder su estatus como divisa de reserva, sí contempla un futuro en el que “comparta ese papel con el oro y los bonos de los mercados emergentes fiscalmente disciplinados.”
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Preguntas frecuentes
- ¿Qué factores están impulsando los precios del oro hasta niveles récord? Las tensiones geopolíticas y las compras de los bancos centrales están contribuyendo de manera significativa al aumento de los precios del oro.
- ¿Cuál es el análisis de Vaneck sobre el “precio real” del oro? Vaneck calcula que, bajo un estándar global de reserva, el oro podría alcanzar precios entre $39,210 y $184,211 por onza, dependiendo del punto de referencia monetario utilizado.
- ¿Cómo afectan los países con deuda apalancada al precio del oro en un escenario de reajuste? Países como el Reino Unido y Japón verían precios implícitos del oro por encima de $420K y $300K, respectivamente, debido a su considerable emisión de dinero en comparación con las reservas de oro.
- ¿Mantendrá el dólar estadounidense su estatus como divisa de reserva? Aunque Vaneck no prevé que el dólar pierda su estatus, predicen que podría compartir este papel con el oro y los mercados emergentes fiscalmente disciplinados en el futuro.
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