Los datos de empleo no agrícola superan las expectativas y respaldan al dólar; la próxima semana las minutas de la Fed y el CPI serán el centro de atención

El viernes, Estados Unidos publicó el informe de empleo no agrícola, que muestra que el país creó 178.000 empleos nuevos. Al mismo tiempo, los datos de febrero se revisaron, pasando de una estimación inicial de una caída de 92.000 a una caída de 133.000. La tasa de desempleo bajó de 4,4% a 4,3%, mientras que la tasa de participación en la fuerza laboral bajó ligeramente de 62% a 61,9%. Por último, las presiones salariales se aliviaron: la tasa de crecimiento anual del salario medio por hora bajó del 3,8% de febrero al 3,5%. El informe, en un contexto en el que disminuye la probabilidad de que la Reserva Federal reduzca las tasas en 2026, proporcionó un soporte a corto plazo para el dólar.
Antes de que la recuperación se estabilice, los inversores en oro necesitan mayor claridad sobre el conflicto en Oriente Medio. El lunes, el calendario económico de EE. UU. publicará el informe PMI de servicios de marzo; a menos que este índice caiga inesperadamente en la zona de contracción por debajo de 50, no es probable que afecte de manera significativa la valoración del oro.
El miércoles, la Reserva Federal publicará las minutas de la reunión de política monetaria de marzo. El resumen de proyecciones económicas (SEP) revisado tras la reunión muestra que la previsión mediana de los responsables apunta a una reducción de tasas de 25 puntos básicos en 2026. Si las minutas muestran que los funcionarios de la Fed están abiertos a endurecer la política debido a un aumento de la inflación provocado por el conflicto prolongado en Oriente Medio, el oro al contado podría enfrentar nuevas presiones de venta. Por el contrario, si el debate de política se centra más en apoyar el mercado laboral, el precio del oro podría subir ligeramente.
La Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU. (BLS) publicará el viernes los datos del índice de precios al consumidor (CPI) de marzo, que será la primera presentación de la dinámica inflacionaria en un contexto de alzas en los precios de la energía. Según la herramienta FedWatch de CME, actualmente el mercado estima que la probabilidad de que la tasa de política de la Reserva Federal se mantenga sin cambios en 3,5%-3,75% hasta finales de 2026 es de aproximadamente 83%. Los datos de inflación sólidos podrían llevar a los participantes del mercado a reevaluar la posibilidad de que la Fed suba las tasas. Por lo tanto, si el dato mensual de CPI supera significativamente las expectativas, podría impulsar al dólar y presionar al oro al contado. (El contenido anterior es solo para referencia y no constituye ningún consejo de inversión)
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