La gobernadora de la Reserva Federal Barr advierte sobre presiones inflacionarias, ¿hay incertidumbre sobre los recortes de tasas?

**汇通财经APP讯——**Según informó la aplicación de Finanzas de 汇通, el director de la Reserva Federal, Bár, señaló claramente que, para hacer frente a una inflación significativamente por encima del objetivo del 2% de la Reserva Federal, los responsables de la política podrían necesitar mantener las tasas de interés estables durante un período de tiempo. “Aunque espero que, a medida que el impacto de los aranceles en los precios disminuya a finales de este año, la inflación baje, antes de considerar una mayor reducción de tasas, quiero ver evidencia de que la inflación de precios de bienes y servicios continúa bajando, siempre que las condiciones del mercado laboral se mantengan estables.” Esta fue la declaración más reciente de Bár en un evento de la Asociación de Economía Empresarial de Nueva York el 17 de febrero, en la que también reiteró su apoyo a la decisión de la Reserva Federal de mantener la tasa de interés de referencia sin cambios la semana pasada, y destacó especialmente la incertidumbre adicional generada por la situación en Oriente Medio.

Las palabras de Bár refuerzan aún más la postura de mantener las tasas de interés elevadas por más tiempo. Actualmente, el rango objetivo de la Reserva Federal para los fondos federales se sitúa en 3.50%-3.75% (tras una reducción acumulada de 75 puntos básicos en 2025), y todavía existen riesgos al alza para la inflación. Bár mencionó en particular que el aumento en los precios del petróleo se transmite rápidamente a los precios de la gasolina, lo que representa una presión directa sobre el costo de vida de las familias de ingresos bajos y medios, un factor que los responsables de la política deben considerar. Bajo la condición de un mercado laboral relativamente estable, la Reserva Federal necesita señales claras de que los precios de bienes y servicios siguen bajando para considerar una mayor flexibilización.

Desde la perspectiva de las expectativas del mercado, las últimas herramientas de precios profesionales muestran que la probabilidad de un cambio en la política se ha reducido notablemente. A continuación, se comparan las probabilidades más recientes para las reuniones de abril y junio:

En comparación con las expectativas previas del mercado de una mayor probabilidad de aumento de tasas, los datos actuales reflejan que las expectativas de los inversores de una gran subida en el corto plazo se han enfriado considerablemente. Este cambio se debe principalmente a la persistencia de los datos de inflación y a la incertidumbre geopolítica. Si los aranceles se implementan en realidad y elevan los precios, o si la situación en Oriente Medio impulsa aún más los costos energéticos, la duración de las tasas altas podría superar las primeras estimaciones del mercado.

Un análisis más profundo muestra que las declaraciones de Bár no son señales aisladas, sino un reflejo del consenso interno en la Reserva Federal. La cadena de suministro global todavía se ve afectada por los aranceles, lo que puede provocar repuntes temporales en los precios de los bienes, mientras que los precios de los servicios, sustentados por salarios y costos de vivienda, se recuperan lentamente. Aunque la estabilidad del mercado laboral es un factor positivo, si se produce una desaceleración inesperada, la Reserva Federal podría enfrentarse a un “doble riesgo”: evitar una reaparición de la inflación y mantener el empleo estable. Este equilibrio pone a prueba la flexibilidad de la política. Para las familias comunes, el aumento en gastos cotidianos como la gasolina reducirá su capacidad de consumo; para los inversores, un entorno de tasas altas prolongadas puede perjudicar los mercados de acciones y bonos, aunque también fortalecerá al dólar, afectando indirectamente el flujo de capital en los mercados emergentes.

Resumen editorial

Las últimas declaraciones de Bár resaltan la postura cautelosa de la Reserva Federal ante una trayectoria de inflación incierta. Las probabilidades del mercado muestran que, a corto plazo, el riesgo de un aumento de tasas es bajo, pero la probabilidad de mantener las tasas sin cambios es muy alta. La situación en Oriente Medio aumenta aún más la incertidumbre, y la dirección de la política dependerá de los datos futuros de inflación y mercado laboral.

(Edición: Wang Zhiqiang HF013)

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