Mercado de valores de Corea del Sur se dispara, reguladores intervienen para restringir "doble cotización"

Investing.com - La bolsa de Corea del Sur subió considerablemente el miércoles, después de que las autoridades regulatorias anunciaran que limitarían la cotización en bolsa de ciertas filiales, una medida dirigida a frenar prácticas que han sido vistas durante mucho tiempo como dilución del valor para los accionistas.

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El índice de referencia Kospi subió un 5%, en su tercer día consecutivo de alza, tras la presentación de estas medidas por parte de Lee Boo-yeon, presidente de la Comisión de Servicios Financieros de Corea, en una conferencia de inversores en Seúl.

Lee Boo-yeon afirmó: “Estableceremos estándares sólidos para garantizar que los derechos e intereses de los accionistas comunes no se vean afectados por la cotización simultánea de la matriz y sus filiales. Revisaremos estrictamente y, en principio, prohibiremos la cotización doble.”

La llamada “cotización doble” ha presionado la valoración de las empresas controladoras y ha sido ampliamente vista como un factor clave en el “descuento de Corea”. Las autoridades buscan reducir esta brecha de valoración con sus pares globales mediante la resolución de este problema.

Esta medida forma parte de un esfuerzo más amplio del presidente Lee Jae-myung para fortalecer la gobernanza corporativa y reconstruir la confianza de los inversores. Esfuerzos similares impulsaron el mercado bursátil el año pasado, aunque el crecimiento se desaceleró debido a la incertidumbre geopolítica, incluyendo conflictos en Irán.

Los funcionarios también enviaron señales de mayor presión sobre las empresas con bajos ratios de valor en libros, indicando que tomarán medidas como críticas públicas para incentivar a las empresas a aumentar su valor.

Samsung Electronics y SK Hynix fueron los principales contribuyentes al aumento del Kospi, con subidas del 7.5% y 8.9%, respectivamente, apoyadas por perspectivas optimistas sobre la demanda de inteligencia artificial en la reunión de accionistas de Samsung el miércoles.

Según Bloomberg, Kim Namho, director general de Timefolio Investment Management, dijo: “La prohibición de la cotización doble no se ve como una restricción regulatoria rígida, sino como una medida estructural para remediar el descuento de Corea. Al prevenir previamente la dilución de los accionistas de las empresas controladoras, esta política reducirá la dependencia de los grandes grupos empresariales en las IPO de sus filiales.”

Esta semana, SK Hynix insinuó que podría cotizar en Estados Unidos mediante American Depositary Receipts (ADRs). El presidente, Choi Tae-yoon, confirmó que la compañía está revisando activamente esta opción, tras haber mencionado previamente que estaban considerando formas de aumentar el valor para los accionistas.

En la conferencia Nvidia GTC en Estados Unidos, Choi Tae-yoon afirmó: “Estamos revisando la posibilidad de cotizar en bolsa. Nos volveremos más globales, no solo para inversores en Corea, sino también para inversores en Estados Unidos y en todo el mundo.”

Además de SK, varias otras empresas del conglomerado coreano están explorando planes de IPO para sus filiales, incluyendo HD Hyundai y Hanwha. Sin embargo, se espera que regulaciones más estrictas limiten la separación de las principales unidades de negocio.

Según Jung In Yun, CEO de Fibonacci Asset Management Global, Bloomberg, “Los grupos empresariales repiten la separación de sus mejores departamentos y los llevan a bolsa mediante IPO. Esta práctica causa dilución y evita que el valor de las empresas existentes aumente.”