Aumento de capital no superior a 3,000 millones de yuanes, la filial de Jinko Solar busca atraer inversores estratégicos para pagar deudas

Otra gigante de la energía fotovoltaica busca financiarse mediante aumento de capital en una subsidiaria. La principal fabricante de módulos fotovoltaicos, JinkoSolar, anunció recientemente que su subsidiaria controlada, JinkoSolar (Haining) Co., Ltd. (en adelante, “Haining Jinko”), planea introducir inversores estratégicos para realizar un aumento de capital, con una inversión total en efectivo que no excederá los 30 mil millones de yuanes. En cuanto al uso de los fondos, JinkoSolar indicó que principalmente se destinarán a Haining Jinko para pagar deudas financieras o deudas operativas. La decisión de introducir inversores estratégicos en la subsidiaria se da en un contexto en el que, al cierre del tercer trimestre de 2025, la relación deuda-capital de Haining Jinko y JinkoSolar fue de 58.73% y 74.48%, respectivamente.

Según el anuncio, Haining Jinko planea realizar un aumento de capital e introducir inversores estratégicos como Xingyin Financial Asset Investment Co., Ltd. y China Orient Asset Management Co., Ltd., con una inversión total en efectivo que no excederá los 30 mil millones de yuanes, y se espera que la participación accionarial tras el aumento no supere el 24.67%.

JinkoSolar informó a la prensa de Beijing que Haining Jinko se centra en la capacidad de producción de tecnología N de alta eficiencia TOPCon, que posee ventajas tecnológicas y de costos líderes en la industria. Los inversores externos ven con buenos ojos a JinkoSolar y Haining Jinko, pero son inversores puramente financieros y no participarán en la gestión de la empresa. La incorporación de inversores estratégicos fortalecerá aún más la capacidad de capital de JinkoSolar, optimizará su estructura de capital y asignación de recursos, mejorará la eficiencia operativa de los activos y consolidará su liderazgo en tecnología N de TOPCon.

Yuan Shuai, subsecretario general de la Alianza de Industria del Internet de las Cosas de Zhongguancun, señaló que la incorporación de inversores estratégicos en subsidiarias cotizadas para realizar aumentos de capital generalmente responde a una doble lógica de “optimización financiera” y “potenciación estratégica”. La motivación más directa puede ser mejorar la estructura de capital y la capacidad de pago de la subsidiaria, reducir efectivamente la relación deuda-capital y disminuir los gastos financieros, lo que a su vez optimiza el flujo de caja y aumenta la resistencia al riesgo.

Según datos financieros, al 30 de septiembre de 2025, los activos totales de Haining Jinko alcanzaban aproximadamente 20,537 millones de yuanes, con pasivos totales de unos 12,061 millones de yuanes, lo que da una relación deuda-activos de aproximadamente 58.73%. En 2024 y en los primeros tres trimestres de 2025, los ingresos de Haining Jinko fueron de aproximadamente 21,395 millones y 16,761 millones de yuanes, respectivamente, con beneficios netos de aproximadamente 1,044 millones y 28.826 millones de yuanes.

En contraste, en los primeros tres trimestres de 2025, los ingresos de JinkoSolar fueron de aproximadamente 47,986 millones de yuanes, con una disminución interanual del 33.14%, y la utilidad neta atribuible fue de aproximadamente -3,92 mil millones de yuanes, mostrando una pérdida en comparación con el mismo período del año anterior. Además, según el pronóstico de resultados anuales, la división financiera de JinkoSolar estima que el beneficio neto atribuible será negativo para todo el año, y que en 2025 la compañía tendrá pérdidas operativas.

Al respecto, JinkoSolar afirmó a la prensa de Beijing que en 2025, la industria fotovoltaica enfrentará una profunda reestructuración debido a la sobrecapacidad y la feroz competencia en precios, además del aumento en los precios de las materias primas y cambios en las políticas nacionales e internacionales, lo que ejercerá presión sobre los resultados del sector. Sin embargo, la compañía espera que el uso de módulos de alta eficiencia, incluido el último modelo “Feihu 3”, genere un buen valor agregado, y que la expansión de la capacidad de producción en 2026, junto con el rápido crecimiento en ingresos y beneficios en almacenamiento de energía, mejore su desempeño.

En el contexto actual de exceso de capacidad en la industria fotovoltaica, además de JinkoSolar, otros líderes en módulos en A-shares como LONGi Green Energy, Aiko Solar y Trina Solar también han anunciado pérdidas previstas, aunque los fabricantes de tecnología BC, como LONGi y Aiko, han logrado reducir significativamente sus pérdidas.

Por otra parte, al cierre del tercer trimestre de 2025, la relación deuda-capital de JinkoSolar alcanzaba el 74.48%.

Sobre los planes futuros para reducir aún más esta relación, JinkoSolar afirmó que continuará centrando sus esfuerzos en su negocio principal, mejorando de manera constante su estructura de activos mediante ventajas integrales en productos, tecnología y mercado. Aproximadamente 10 mil millones de yuanes de su deuda con intereses son bonos convertibles, y si se logran convertir efectivamente en acciones, esto también mejorará significativamente la estructura financiera de la empresa.

Cabe destacar que, tras la publicación de la nueva política de devolución de impuestos a las exportaciones de módulos fotovoltaicos, muchas empresas del sector han iniciado una “carrera por exportar”, y algunos expertos señalan que varias grandes empresas de módulos han incumplido sus compromisos. En respuesta, JinkoSolar afirmó que sus contratos incluyen mecanismos de ajuste de precios relacionados con la política de devolución de impuestos, por lo que el impacto de esta política en la compañía es limitado.

北京商报记者 马换换 李佳雪