Nueva ronda de reforma de empresas estatales y activos estatales con enfoque claro, se espera que genere nuevas oportunidades de fusiones y adquisiciones en el mercado A

Fuente: Securities Daily Autor: Du Yumeng

Este año, el “Informe de Trabajo del Gobierno” propuso que se “elaboren e implementen planes para profundizar aún más la reforma de las empresas estatales y las empresas de propiedad estatal, promoviendo la optimización de la distribución y la estructura de la economía estatal”.

Recientemente, Zhang Yuzhuo, secretario del Comité del Partido y director de la Comisión de Supervisión y Administración de Activos Estatales del Consejo de Estado, en la primera sesión del “Canal de Ministros” de la Cuarta Sesión de la 14ª Asamblea Popular Nacional, afirmó: “Durante el período del 14º Plan Quinquenal, el objetivo de profundizar aún más la reforma es fortalecer las funciones centrales, mejorar la competitividad central, hacer que las empresas estatales y el capital estatal sean más fuertes, mejores y más grandes, y lograr nuevos avances en tres aspectos. Entre ellos, el primero es lograr nuevos avances en la promoción de la ‘tres concentraciones’ del capital estatal.”

“Nuestro objetivo es, tras varios años de esfuerzo, cambiar la situación de que la distribución de la economía estatal sea extensa y dispersa, con insuficiente alta gama y demasiada baja gama, concentrando los activos de las empresas centrales en 20 industrias clave de las 97 categorías principales de la economía nacional, y concentrando más del 88% de los ingresos operativos de estas empresas en esas 20 industrias, con el fin de fortalecer aún más la función de la economía estatal para servir a la estrategia nacional, mejorar la capacidad de servicio a la población y fortalecer la disposición en innovación tecnológica”, dijo Zhang Yuzhuo.

Según información de la Comisión de Supervisión y Administración de Activos Estatales del Consejo de Estado, en los próximos pasos, se establecerá y perfeccionará un sistema de directrices para la optimización de la distribución y la estructura de la economía estatal, mejorando la gestión de las responsabilidades principales y las actividades principales, y guiando mejor a los capitales estatales para cumplir con los requisitos de las “tres concentraciones”.

“Al promover la concentración del capital estatal en industrias clave, se facilitará la alta concentración de activos y ingresos operativos estatales, formando un patrón de desarrollo de ‘destacar en las actividades principales, concentrar ventajas, liderar en innovación y contar con una protección sólida’”, afirmó Zhou Lisha, investigadora de la Asociación de Reforma y Desarrollo Empresarial de China, en declaraciones a Securities Daily. Ella señaló que, en la promoción de la optimización de la distribución y la estructura de la economía estatal, la tarea principal es impulsar la concentración precisa del capital estatal en las tres grandes áreas, retirándose decididamente de sectores no principales y no ventajosos, limpiando activos ineficientes e ineficaces, y enfocándose en áreas clave para lograr una asignación de recursos concentrada.

Para Zhu Changming, socio de Sunlight Law Firm y responsable del Centro de Reforma de Empresas Estatales, en torno a la promoción de la optimización de la distribución y la estructura de la economía estatal, la Comisión de Supervisión y Administración de Activos Estatales ha propuesto dos indicadores específicos, marcando que el capital estatal realizará una “migración estructural” activa y a gran escala. Esto no puede depender solo de transferencias administrativas o del ciclo de crecimiento de las empresas, sino que requiere “cirugías” estratégicas que refuercen las funciones estratégicas nacionales y mejoren la competitividad central de las empresas estatales mediante reestructuraciones estratégicas, integraciones especializadas y fusiones de alta calidad, expandiendo continuamente el espacio para un desarrollo empresarial de alta calidad. En este proceso, el mercado de capitales será un campo de batalla principal para la optimización de la distribución y la estructura de la economía estatal, con gran potencial.

Según un análisis de Tonghuashun iFinD, excluyendo casos de fracasos en transacciones, hasta el 15 de marzo de este año, las empresas cotizadas controladas por el Estado en el mercado A (controladas por la Comisión de Supervisión y Administración de Activos Estatales del Consejo de Estado y las comisiones de supervisión locales) iniciaron un total de 205 fusiones y adquisiciones, abarcando sectores como transporte aéreo, energía y electrónica.

Zhu Changming afirmó que, con la publicación de una nueva ronda de planes de reforma de empresas estatales, se espera que las fusiones y adquisiciones de alta calidad y orientadas al mercado se vuelvan la norma: las empresas estatales, en torno a la adquisición de tecnologías clave, recursos centrales, talentos de alto nivel o canales de mercado, realizarán con mayor intensidad y frecuencia fusiones y adquisiciones orientadas a innovadoras pequeñas y medianas empresas y “unicornios” tecnológicos, para ingresar rápidamente y desplegarse en industrias emergentes estratégicas. Además, la integración especializada será la “melodía principal”: incluyendo la integración horizontal (terminar con la competencia homogénea y la duplicación entre empresas centrales en el mismo sector), la integración vertical (reorganización en la cadena de valor para crear ventajas competitivas en toda la cadena) y promover la concentración de empresas en “dos no y dos capitales” en sus actividades principales o su salida mediante mecanismos de mercado.

(Editar: Wen Jing)

Palabras clave: Reforma de empresas estatales