¿Precio de acciones se dispara 496%, magnate de litio invierte en Xibei solo por lealtad?

Desde que Jia Guolong “enfrentó” a Luo Yonghao el año pasado, su “círculo social” junto con Xibei ha sido repetidamente destacado en los medios.

Recientemente, el Grupo de Restaurantes Xibei de Mongolia Interior (abreviado como “Xibei”) completó un cambio en su registro empresarial, y Lin Lairong se convirtió en un nuevo accionista individual. Este empresario de Bayannur, es el control real del Grupo Zhongxing y de la empresa minera pública Dazhong Mining (001203.SZ), y es un compatriota de Jia Guolong.

Según la lista de los 2026 de los multimillonarios globales de Hurun, Lin Lairong y su esposa An Sumei tienen una fortuna de 28 mil millones de yuanes, ocupando el puesto 1166, siendo unos verdaderos magnates del capital industrial.

El mercado interpretó en su momento esta entrada de capital como un “salvavidas”: Jia Guolong tiene conexiones profundas, y en momentos de crisis, sus viejos amigos intervienen para apoyar a Xibei a superar dificultades. Esta narrativa suena muy alentadora y también muy en línea con el estilo de “el mundo de las artes marciales”.

Pero el mercado de capitales nunca es una obra de caridad. A principios de 2026, la lista de accionistas de Xibei se actualizó intensamente: desde Zhang Yong de Xinrongji, ex CEO de Ant Group, hasta ahora el magnate minero Lin Lairong, con casi todos los capitales entrando casi simultáneamente. Al mismo tiempo, se reportó que en el primer trimestre, Xibei cerró 102 tiendas, redujo salarios de la gerencia y retrasó pagos a empleados.

Por un lado, hay una multitud de magnates y apoyo de capital; por otro, cierre de tiendas y tensión en el flujo de caja. ¿Es esta una muestra de “generosidad” o una estrategia de compra a bajo precio con un plan preciso?

01 ¿Valoración de mil millones?

Desde 2026, Xibei ha recibido la entrada continua de tres tipos de capital:

Lin Lairong, controlante de Dazhong Mining, comprometió una inversión de 2.247.572 yuanes, con una participación del 2.16%;

XinChao Media (adquirida por Focus Media), con una inversión adicional de 1.016.802 yuanes, participación del 1%;

Hu Xiaoming, ex CEO de Ant Group, a través de su fondo Hangzhou Zhouxuan Equity Investment Partnership (Limited Partnership), comprometió 2.247.572 yuanes, con una participación del 2.21%;

Taizhou Xinrongtai Investment Co., Ltd., plataforma de Zhang Yong de Xinrongji, con una inversión de 4.495.145 yuanes, participación del 4.42%.

Solo considerando las cantidades comprometidas, los inversores aportaron solo unos pocos millones de yuanes, pero obtuvieron participaciones en acciones con dinero real.

Además, un informe de valoración clave revela que, a finales de 2025, en el anuncio de adquisición de Xinrongji por Focus Media, se informó que, según un informe de valoración de Zhonglian, el valor razonable de la participación de Xinrongji en Xibei al 30 de septiembre de 2025 era de 25.2 millones de yuanes, correspondiente a un 1% de acciones.

Según la valoración, el valor total de Xibei sería aproximadamente 2.52 mil millones de yuanes.

Es importante destacar que en el mismo anuncio también se informó que, de enero a septiembre de 2025, Xinrongji invirtió 100 millones de yuanes adicionales en Xibei, y en el informe de valoración se reconoció una pérdida de valor razonable de aproximadamente 74.8 millones de yuanes.

Además, se sabe que Xinrongji ya había llegado a un acuerdo de venta total con Focus Media en abril de 2025. Una vez completada esta adquisición, la participación de Xibei en la compañía cotizada en A-shares, Focus Media, se convertirá en beneficiario indirecto.

Jia Guolong no ha dejado de describir el crecimiento de Xibei. Según sus cartas internas y entrevistas públicas, los ingresos de Xibei en la primera mitad de 2020-2025 fueron: 5.2 mil millones, 5.5 mil millones, 5.0 mil millones, 6.2 mil millones, 5.8 mil millones y 2.9 mil millones de yuanes.

Claramente, 2023 fue el pico histórico de rendimiento de Xibei, incluso con planes para 2024 de abrir más de 400 tiendas, expandirse internacionalmente y desarrollar una marca secundaria llamada “Jia Guolong Small Pot Beef”; además, varios medios reportaron que Xibei planeaba cotizar en 2026, incluyendo la introducción de inversores estratégicos para mejorar la estructura accionarial.

Pero hasta ahora, estos objetivos o planes no se han cumplido, y tras la “enfrentamiento” con Luo Yonghao, la reputación y la presión operativa de Xibei han aumentado aún más.

Comparando las expectativas pasadas del mercado, algunos habían valorado a Xibei en miles de millones, pero ¿sigue valiendo tanto ahora? La evolución de Xibei en estos años seguramente tendrá diferentes respuestas para cada uno.

02 De ventas de 6.2 mil millones a una pérdida prevista de 600 millones en medio año

En septiembre de 2025, Luo Yonghao cuestionó públicamente que los platos de Xibei estaban “preparados y con precios excesivos”, lo que rápidamente generó controversia en toda la red. Jia Guolong respondió directamente, pero no pudo recuperar la confianza de los consumidores.

Según fuentes de los medios como “21st Century Business Herald” y “Science and Technology Innovation Board Daily”, en noviembre de 2025, los ingresos de Xibei fueron solo 2.65 mil millones de yuanes, con una caída de más de la mitad respecto al año anterior, y los costos fijos de personal en ese mes alcanzaron 1.35 mil millones de yuanes. Jia Guolong también estimó que, de septiembre de 2025 a marzo de 2026, las pérdidas acumuladas superarían los 600 millones de yuanes.

El plan de expansión se detuvo abruptamente, dando paso a una estrategia de supervivencia a toda costa.

En enero de 2026, los medios informaron que Xibei planeaba cerrar 102 tiendas en el primer trimestre, casi el 30% de su tamaño total; casi 4,000 empleados enfrentaban ajustes; el fundador Jia Guolong se retiró de la gestión diaria, y el equipo fundador, Dong Junyi, retomó el control de las operaciones.

Pronto, la presión operativa de Xibei se trasladó a los empleados. En enero de 2026, Jia Guolong prometió públicamente: “A todos los empleados que dejen la empresa, no se les retendrá ni un yuan en salarios.”

En febrero, la sede de Xibei notificó que los salarios de febrero, que debían pagarse el 10 de marzo, se retrasarían hasta finales de marzo, y los salarios de los gerentes de tiendas y jefes de cocina se reducirían en un 30%. En marzo, se emitió otra notificación de retraso en pagos, afectando a gerentes urbanos, jefes de tienda, gerentes de servicio, jefes de cocina y otros responsables, pero también se indicó que los empleados que se fueran ese día recibirían su salario normalmente. Para los empleados, esto parecía más una estrategia para “fomentar la renuncia voluntaria” y evitar responsabilidades de indemnización.

De ventas anuales de 6.2 mil millones a una pérdida prevista de 600 millones en medio año, la “señal de Xibei” que Jia Guolong ha transmitido no es solo una expresión de frustración.

Cuando una cadena de restaurantes con ingresos cercanos a 6 mil millones de yuanes cae en crisis por controversias y presión operativa, en la visión del capital deja de ser una “marca problemática” y pasa a ser un activo que se puede “comprar a precio reducido”.

Estos inversores, aunque de diferentes industrias, todos lograron obtener participaciones con pequeñas inversiones, con riesgo muy bajo, pero con un gran potencial de valor futuro.

Para Jia Guolong, esta puede ser la mejor opción: aceptar la dilución de su participación a bajo precio, obtener flujo de caja y mantener la oportunidad de seguir en la mesa de juego en el futuro.

03 “Rescatadores”: El magnate de Hurun con minas de carbón y hierro en Meishan

Mientras Xibei enfrentaba dificultades, la actitud pública de Jia Guolong también se volvió más discreta, enfocándose en el trabajo tras bambalinas. En enero de 2026, afirmó que “volvería a la primera línea, centrado en su negocio principal”, admitiendo que “ya no construirá su marca personal” y que “su estilo paternalista es muy marcado”, por lo que no es apto para las cámaras.

Lo dramático es que, en medio de su declaración de “retirada”, su círculo social comenzó a captar atención.

Recientemente, el control de Dazhong Mining, en Mongolia Interior, y el “paisano” de Jia Guolong, Lin Lairong, de 58 años, fue incluido en la lista Hurun 2026 de multimillonarios globales. La lista muestra que Lin Lairong y su esposa An Sumei tienen una fortuna de 28 mil millones de yuanes, principalmente a través de “Zhongxing”, y su posición en la lista subió 1598 lugares, hasta el puesto 1166.

Tianyancha revela que Lin Lairong es el controlante de Inner Mongolia Zhongxing Coal Group, y ha tenido participación en 21 empresas, aunque ya canceló 12, y actualmente mantiene acciones en 9.

La empresa pública controlada por Lin, Dazhong Mining, anteriormente llamada Inner Mongolia Dazhong Mining Co., Ltd., fue listada en la Bolsa de Shenzhen en mayo de 2021.

Su principal negocio es la extracción y venta de mineral de hierro, concentrado de hierro y pellets, además de productos secundarios como arena mecánica y ácido sulfúrico. En años recientes, también adquirió dos grandes minas de litio.

Desde 2025, impulsada por el mercado de minerales no ferrosos, las acciones de Dazhong Mining alcanzaron un máximo histórico de 43.82 yuanes por acción, un aumento del 496.19% respecto a su mínimo de 7.35 yuanes en julio de 2025. Al cierre, el precio fue de 37.78 yuanes por acción, con una capitalización de aproximadamente 57,92 mil millones de yuanes.

La lista Hurun 2026 muestra que Lin Lairong y su esposa aumentaron su patrimonio en un 208%, en estrecha relación con el aumento en el precio de las acciones de Dazhong Mining.

Datos públicos indican que Lin Lairong y An Sumei poseen en conjunto el 61.91% de Dazhong Mining. Según el valor de mercado al 17 de marzo, esa participación valdría aproximadamente 35,86 mil millones de yuanes.

04 Tras la fortuna de mil millones: reducción de ingresos en 1,0 mil millones y desinversiones de accionistas

Pero el rendimiento de Dazhong Mining ha ido en sentido opuesto al precio de sus acciones. Desde su máximo de 48.95 mil millones en 2021, sus ingresos cayeron en 2022-2024 durante tres años consecutivos, alcanzando solo 3.843 mil millones en 2024, una reducción de más de 10 mil millones respecto a 2021.

Además, desde el segundo trimestre de 2024 hasta finales del tercer trimestre de 2025, la compañía sufrió una caída en beneficios netos en seis trimestres consecutivos, y su margen bruto bajó del más del 50% anterior al 46.86% en el tercer trimestre de 2025.

En cuanto a flujo de caja, al cierre del tercer trimestre de 2025, Dazhong Mining tenía solo 1.159 mil millones de yuanes en efectivo, con 2.676 mil millones en préstamos a corto plazo y 415 millones en pasivos no corrientes por vencer en un año.

Al mismo tiempo, sus activos totales eran aproximadamente 17.05 mil millones de yuanes, y sus pasivos totales unos 10.41 mil millones, con una ratio de deuda del 61.06%. Este aumento en la ratio de endeudamiento se debió principalmente a la adquisición en 2023 de derechos de exploración en la mina de litio Gada, por 4.206 mil millones de yuanes.

Los principales productos de Dazhong Mining son concentrado de hierro y pellets, pero en los últimos años, la caída de los precios de estos productos ha sido la principal causa de su bajo rendimiento.

La estrategia de Lin Lairong ha sido enfocar nuevas fuentes de beneficios en sus dos grandes minas de litio: la mina de litio Jijiaoshan en Hunan y la mina de litio Gada en Sichuan. Tras la evaluación y aprobación del Ministerio de Recursos Naturales, la reserva total de estas minas alcanza los 530 millones de toneladas, con una capacidad equivalente a más de 4.72 millones de toneladas de carbonato de litio.

La primera fase de la mina de litio Jijiaoshan en Hunan tiene una escala de 10 millones de toneladas por año, y se espera que esté operativa en 2026.

En la primera mitad de 2025, las bases de mineral de hierro en Inner Mongolia y Anhui contribuyeron con beneficios brutos de 576 millones y 392 millones de yuanes, respectivamente. En septiembre de 2025, la mina de litio Gada en Sichuan generó ingresos por ventas de mineral secundario de 21.95 millones de yuanes, con un beneficio bruto de 16.36 millones, marcando la entrada en fase de rentabilidad del negocio de litio.

Pero justo cuando se difundían estas buenas noticias, los accionistas de Dazhong Mining comenzaron a vender sus participaciones para obtener liquidez.

El 2 de marzo, Liang Xinyu, accionista con más del 5%, y su asociado Liang Baodong, planearon reducir su participación en la compañía en no más de 1 millón de acciones mediante subasta concentrada, lo que representa menos del 0.07% del total de acciones. Liang Baodong ya poseía el 0.57%.

Entre el 25 y 26 de febrero de 2026, Zhang Jie, alto directivo de Dazhong Mining, vendió en total 87,000 y 70,000 acciones, por un valor combinado de aproximadamente 4.45 millones de yuanes, con precios de venta de 39.84 y 41.54 yuanes por acción, ambos por encima del precio actual.

Detrás del apoyo de mil millones de yuanes de Lin Lairong a Xibei, su propia empresa también enfrenta presión operativa continua. Un magnate con experiencia en negocios sabe que su “actuación generosa” se basa en hacer inversiones en precios adecuados y en el momento correcto.