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El oro y la plata suben en medio de tensiones geopolíticas y demanda de refugio en los primeros días de marzo de 2026

Los metales preciosos han experimentado una recuperación notable a principios de marzo de 2026, con tanto el oro como la plata avanzando a medida que los inversores buscan refugio ante el aumento de los riesgos geopolíticos vinculados al conflicto en curso entre EE. UU., Israel e Irán. Al 7 de marzo de 2026, el oro al contado se negocia alrededor de $5,105 a $5,172 por onza, reflejando ganancias del 0.5% a más del 1% en sesiones recientes tras una volatilidad anterior. La plata ha mostrado un impulso relativo aún más fuerte, subiendo hacia $82.90 a $84.70 por onza, con un aumento aproximado del 0.9% al 3% en días selectos, reduciendo la relación oro-plata hacia 61-62 y señalando un renovado interés en el metal blanco.

Este movimiento al alza llega después de un período agitado a finales de febrero y principios de marzo, donde los precios inicialmente se dispararon por las noticias del conflicto—el oro superando brevemente los $5,400 y la plata acercándose a los $96—antes de retrocesos bruscos impulsados por un dólar estadounidense fortalecido, la reevaluación de la inflación por los precios del petróleo en aumento y la toma de ganancias. La breve recuperación del dólar presionó a la baja a los metales denominados en dólares, pero una pausa en esa fortaleza, combinada con flujos persistentes hacia refugios seguros, ha apoyado la recuperación. Los analistas señalan que, aunque las preocupaciones inflacionarias impulsadas por la energía debido a las interrupciones en el Golfo inicialmente pesaron sobre las expectativas de recortes en las tasas de la Reserva Federal, la incertidumbre del conflicto continúa favoreciendo al oro como cobertura contra una inestabilidad más amplia.

Los principales impulsores incluyen intercambios militares intensificados en Oriente Medio, con informes de acciones de submarinos estadounidenses, represalias iraníes y amenazas a las rutas de navegación regionales que amplifican las primas de riesgo. El oro, tradicionalmente el principal activo de refugio, se ha beneficiado de la demanda institucional y de los bancos centrales, con entradas en ETF que permanecen sólidas a pesar de la volatilidad a corto plazo. El Consejo Mundial del Oro destacó una fuerte absorción en febrero, subrayando una acumulación sostenida incluso en medio de narrativas de tasas más altas por más tiempo, alimentadas por shocks energéticos. Las ganancias de la plata reflejan una combinación de cobertura monetaria y optimismo industrial, aunque su mayor beta respecto a las acciones y los ciclos industriales ha llevado a oscilaciones más pronunciadas—evidentes en la caída previa del metal por debajo de $80 antes del último impulso.

Los patrones técnicos respaldan el caso alcista a corto plazo. El oro se ha mantenido por encima de soportes clave alrededor de $5,000-$5,050 tras probar niveles más bajos, con indicadores de momentum mostrando una condición de sobreventa en proceso de aliviarse. Los contratos de futuros como los de abril de 2026 se negocian en el rango de $5,150-$5,180, con un aumento de más del 1.5% en los cierres recientes, mientras que el interés abierto permanece elevado, indicando una posición activa. Los futuros de plata para marzo y mayo de 2026 se han empujado hacia $84-$85, con volúmenes que reflejan coberturas cortas y compras en caídas. La resistencia de los metales contrasta con la debilidad generalizada de las acciones y las fluctuaciones de las materias primas, reforzando su papel como diversificadores en tiempos turbulentos.

Para los inversores en Karachi y otros mercados emergentes, las implicaciones locales son significativas. La exposición de Pakistán a la fortaleza del dólar global y los costos de energía importada aumentan el atractivo de los metales preciosos como protección contra la inflación. Las tasas domésticas de oro y plata han reflejado las tendencias internacionales, con equivalentes al contado que muestran primas en medio de la demanda regional. Los precios más altos de la energía debido al conflicto se reflejan en el transporte y la manufactura, potencialmente manteniendo las presiones inflacionarias que favorecen los activos duros sobre las monedas fiduciarias.

El contexto más amplio muestra que el oro ha subido aproximadamente un 18-20% en lo que va de 2026, consolidándose sobre el enorme rally de 2025 impulsado por tendencias de desdolarización, compras de bancos centrales ( proyectadas en 950 toneladas este año) y puntos críticos geopolíticos. La plata, tras un camino volátil—incluyendo picos por encima de $90 y correcciones bruscas—ha recapturado terreno, beneficiándose de déficits estructurales de oferta y usos industriales en energías renovables y electrónica, incluso cuando la suavización económica a corto plazo modera algo la demanda.

El sentimiento del mercado sigue siendo cautelosamente optimista. Aunque los riesgos de un conflicto prolongado podrían empujar al oro hacia más de $5,500 y a la plata más alto si las interrupciones en el suministro empeoran, las señales de desescalada o una relajación agresiva de la Fed podrían limitar las ganancias. Los operadores vigilan los desarrollos en el Estrecho de Ormuz, los informes de inventarios de petróleo y los próximos datos económicos de EE. UU. para obtener pistas. La volatilidad está elevada, con posibles liquidaciones ante cambios en los titulares, pero los fundamentos subyacentes—incertidumbre geopolítica, riesgos persistentes de inflación y acumulación institucional—apoyan una tendencia alcista.

En el contexto de Karachi, donde la dependencia de las importaciones de energía amplifica los shocks globales, asignar a oro o plata física (a través de barras, monedas o ETFs donde estén disponibles) ofrece una cobertura contra la depreciación de la rupia y el aumento del costo de vida. La tendencia actual al alza subraya el atractivo duradero de los metales preciosos durante las crisis, proporcionando estabilidad cuando las acciones y los activos de riesgo fallan.

En general, el avance del oro y la plata a principios de marzo de 2026 refleja las dinámicas clásicas de huida a la seguridad en medio de un panorama incierto. Aunque no son inmunes a retrocesos por rebotes del dólar o toma de ganancias, la trayectoria apunta a una fortaleza sostenida mientras persistan las tensiones en Oriente Medio y los riesgos macroeconómicos permanezcan elevados. Será esencial monitorear de cerca los canales diplomáticos y los mercados energéticos para navegar las próximas semanas.