Los sectores tecnológico y minero impulsan las acciones estadounidenses a nuevos máximos a medida que los datos económicos divergen

Los mercados bursátiles de EE. UU. registraron ganancias sólidas, ya que el sector minero y las acciones tecnológicas emergieron como los principales impulsores del impulso alcista. El S&P 500 subió un 0,26% hasta su nivel más alto en una semana, con el Dow Jones avanzando un 0,27% y el Nasdaq 100 subiendo un 0,49%. Los mercados de futuros reflejaron esta fortaleza, ya que los futuros del E-mini S&P 500 de marzo ganaron un 0,23%, junto con los futuros del E-mini Nasdaq de marzo que subieron un 0,47%.

El rally reflejó una combinación de vientos favorables específicos de sectores y cambios en las expectativas del mercado. Los nombres tecnológicos, especialmente los de semiconductores y almacenamiento de datos, mantuvieron su rendimiento superior. Al mismo tiempo, el sector minero se benefició de un notable aumento en los precios de las materias primas, particularmente del cobre, que alcanzó máximos históricos en medio de especulaciones sobre posibles aranceles de EE. UU. a las importaciones de cobre refinado.

El impulso del sector minero se fortalece con el rally récord del cobre

La fortaleza del sector minero fue impulsada por expectativas de un aumento en los flujos de inventario de cobre hacia Estados Unidos. Las importaciones de cobre de EE. UU. en diciembre alcanzaron su nivel más alto desde julio, señalando una carrera por asegurar suministros antes de la posible implementación de aranceles. Esta dinámica elevó significativamente las acciones mineras, con Hecla Mining subiendo un 8%, mientras que Newmont Mining y Coeur Mining ganaron cada una un 3%. Freeport McMoRan y Barrick Mining siguieron con ganancias del 2%, evidenciando una fortaleza generalizada en todo el sector minero.

El rally del cobre va más allá de los rendimientos individuales de las acciones. Refleja preocupaciones más profundas sobre las restricciones en el suministro global y la interacción entre la política comercial y la disponibilidad de materias primas. Los analistas ven el desempeño actual del sector minero como un indicador de los ciclos de las materias primas y de las expectativas en torno a la demanda de infraestructura.

Liderazgo del sector tecnológico y movimientos en acciones individuales

Las empresas de semiconductores y almacenamiento de datos registraron ganancias particularmente impresionantes. SandDisk subió un 22%, Western Digital un 12%, y Seagate Technology, Microchip Technology y Texas Instruments aumentaron un 9%, 9% y 7% respectivamente. Micron Technology, NXP Semiconductors, Analog Devices y Lam Research añadieron entre un 4% y un 6%.

Además de los semiconductores, otros destacados incluyeron a OneStream (+22% en medio de discusiones de adquisición con Hg), Aeva Technologies (+21% tras su selección de LiDAR 4D para la plataforma Nvidia), y Oculis Holdings (+11% tras la designación de terapia innovadora por la FDA). Zeta Global subió un 10% tras anunciar una asociación con OpenAI, mientras que Core Scientific ganó un 1% tras una mejora de BTIG.

En contraste, cayeron las acciones relacionadas con enfriamiento de centros de datos. Modine Manufacturing cayó un 14% tras el anuncio de Nvidia sobre una nueva tecnología de enfriamiento de chips, con Johnson Controls International, Trane Technologies y otros bajando un 7% y 2% respectivamente. American International Group cayó un 7% tras anunciar la jubilación de su CEO, mientras que Equifax y TransUnion cayeron un 5% cada una por comentarios regulatorios.

Los mercados globales amplían su apoyo ante el aumento de los rendimientos de los bonos

Los mercados internacionales brindaron un respaldo favorable a las acciones estadounidenses. El Euro Stoxx 50 alcanzó nuevos máximos históricos, subiendo un 0,22%, mientras que el Nikkei 225 de Japón también tocó picos recientes con un aumento del 1,32%. El índice compuesto de Shanghai subió un 1,50% hasta su nivel más alto en 10,5 años, sugiriendo una fortaleza generalizada en los principales índices globales.

Sin embargo, este impulso se vio moderado por el aumento de las tasas de interés. El rendimiento del Treasury a 10 años subió 2 puntos básicos hasta el 4,18%, impulsado por expectativas elevadas de inflación. La tasa de inflación implícita a 10 años alcanzó su punto más alto en un mes, en 2,284%, reflejando preocupaciones del mercado sobre presiones de precios persistentes. Los futuros del bono a 10 años de marzo cayeron a medida que los rendimientos subían a 4,185%.

A nivel internacional, los rendimientos del bund alemán a 10 años cayeron 2,6 puntos básicos hasta el 2,844%, mientras que los rendimientos de los gilts del Reino Unido a 10 años bajaron 2,8 puntos básicos hasta el 4,478%. Datos de inflación alemana peores de lo esperado proporcionaron cierto alivio, con el IPC subiendo un 0,2% mes a mes y un 2,0% interanual. El PMI compuesto de diciembre en la Eurozona fue revisado a la baja a 51,5, señalando una moderación en la actividad económica.

Funcionarios de la Fed ofrecen señales contradictorias sobre la política

Los funcionarios de la Reserva Federal presentaron perspectivas mixtas sobre la política monetaria en recientes declaraciones. El presidente de la Fed de Richmond, Tom Barkin, adoptó una postura moderadamente hawkish, anticipando que el estímulo fiscal por recortes de impuestos y desregulación impulsará el crecimiento este año. Sin embargo, señaló que la política monetaria sigue siendo delicada, ya que los funcionarios enfrentan señales contradictorias del mercado laboral y la inflación.

En contraste, el gobernador de la Fed, Stephen Miran, adoptó un tono más dovish, sugiriendo que la política actual sigue siendo restrictiva. Indicó expectativas de recortes sustanciales en las tasas—posiblemente superiores a 100 puntos básicos—durante este año. Esta divergencia en los mensajes de la Fed ha generado incertidumbre sobre el momento y la magnitud de futuros ajustes de política.

Actualmente, los mercados descuentan solo un 16% de probabilidad de una reducción de 25 puntos básicos en la próxima reunión del FOMC, programada para el 27-28 de enero, reflejando la falta de consenso entre los responsables de la política.

Datos económicos muestran un panorama mixto antes de eventos clave

Los recientes datos económicos revelaron fisuras en el impulso de la economía. La revisión a la baja del PMI de servicios de diciembre a 52,5 desde 52,9 inicialmente reportados indica una moderación en la actividad del sector servicios. Esta decepción subraya preocupaciones más amplias sobre la resiliencia económica en medio del aumento de las tasas de interés.

Las próximas semanas traerán una serie de datos críticos que podrían redefinir las expectativas. Las publicaciones del miércoles incluyen el cambio en empleo de ADP de diciembre (esperado 48,000), el índice de servicios ISM de diciembre (pronóstico 52,3) y los pedidos de fábrica de octubre (se proyecta una caída del 1,1% mes a mes). El jueves se publicarán la productividad no agrícola del tercer trimestre (esperada un 4,7% de crecimiento) y las solicitudes de subsidio por desempleo. El informe de nóminas no agrícolas del viernes—que pronostica 59,000 nuevos empleos y una tasa de desempleo del 4,5%—podría ser especialmente determinante para el mercado.

Perspectivas: El sector minero y las acciones enfrentan corrientes políticas opuestas

La fortaleza actual del sector minero refleja una convergencia de factores técnicos y fundamentales: impulso en los precios de las materias primas, expectativas sobre política comercial y dinámicas de crecimiento global. A medida que se despliegan los datos y los funcionarios de la Fed navegan señales económicas contradictorias, la trayectoria tanto de las acciones como del sector minero probablemente permanecerá atada a las expectativas cambiantes sobre inflación, tasas de interés y estímulo fiscal.