Récords en onza troy de oro y otros metales: volatilidad extrema durante las festividades de fin de año

Durante las últimas semanas de 2025, los mercados de metales preciosos experimentaron movimientos extraordinarios, alcanzando niveles históricos sin precedentes antes de enfrentar correcciones severas. Según análisis de Carsten Fritsch, especialista en materias primas de Commerzbank, el comportamiento del oro llegó a máximos nunca vistos en su historia de cotización, tocando la barrera de los 4.550 dólares por onza troy de oro en las fechas cercanas a las festividades navideñas.

Máximos históricos durante el período festivo: un fenómeno de liquidez reducida

La volatilidad característica del cierre de año amplificó significativamente los movimientos alcistas en los metales preciosos. La plata protagonizó el mayor repunte porcentual, alcanzando un nivel récord de 84 dólares por onza troy en los primeros días del 29 de diciembre. Simultáneamente, el platino llegó a 2.490 dólares por onza troy, mientras que el paladio tocó su máximo en tres años, rondando los 2.000 dólares.

Estos movimientos extraordinarios en onza troy de oro y sus homólogos metálicos se atribuyeron principalmente a la menor liquidez de mercado durante las festividades. En el caso específico de la plata, presiones alcistas adicionales provinieron de preocupaciones sobre la oferta física limitada, la disminución notable de inventarios en China y la reducción de existencias en COMEX, junto con las nuevas restricciones a exportaciones chinas que entraron en vigor a principios de 2026.

Correcciones abruptas y reajustes de márgenes: el otro lado de la volatilidad

Sin embargo, la euforia fue efímera. Los precios corrigieron significativamente al finalizar el año, con la plata experimentando caídas superiores a 10 dólares en una sola sesión, marcando su mayor pérdida porcentual diaria en más de cinco años. La inestabilidad de mercado motivó que la CME, operadora de COMEX, elevara aún más los requisitos de margen para los futuros de plata, desencadenando llamadas de margen y probables liquidaciones forzadas de posiciones.

A pesar de estas correcciones de corto plazo, los resultados anuales en 2025 reflejan ganancias extraordinarias: el oro avanzó 64,6% interanual, la plata se disparó 148%, ambas cifras representando los mayores saltos anuales desde 1979. El platino subió un impresionante 127% (su mejor desempeño desde que comenzó a cotizar en 1987), y el paladio aumentó un 77,5%, registrando su mejor año en 15 años.

Recuperación al inicio de 2026: retorno del interés por activos refugio

Con la llegada de enero, los precios de los metales preciosos iniciaron nuevamente su trayectoria alcista, acercándose a los máximos observados semanas antes. El oro se movió hacia los 4.450 dólares por onza troy de oro, ganando casi 3% en sesiones clave, mientras que la plata avanzó más de 5% hasta los 76,6 dólares por onza troy. Ambos metales mantienen su dinámica alcista en semanas posteriores.

Múltiples factores respaldan esta recuperación. La acción militar estadounidense en Venezuela incrementó la demanda de activos de refugio, históricamente ligados al oro. Adicionalmente, el índice manufacturero ISM de Estados Unidos registró en diciembre su punto más bajo en 14 meses, ejerciendo presión bajista sobre el dólar estadounidense y fortaleciendo las expectativas de recortes futuros en las tasas de interés por parte de la Reserva Federal. Este contexto macroeconómico desfavorable para activos tradicionales genera un mayor interés en instrumentos sin rendimiento nominal, como la onza troy de oro y la plata, que funcionan como coberturas ante la incertidumbre económica.