🚨✨️ Bitcoin subió durante una guerra activa. Hablemos de eso.

En los primeros días de los ataques de EE. UU. e Israel a Irán, Bitcoin superó a las acciones, mantuvo el ritmo con el oro y absorbió ventas de pánico. Esto es lo que realmente significa.

El sábado por la noche, cuando las fuerzas de EE. UU. e Israel comenzaron a atacar objetivos en Irán, Bitcoin hizo lo que casi siempre hace en la primera hora de un shock importante: se vendió. Esa parte era predecible. Las criptomonedas operan 24/7, los mercados tradicionales no, y cuando el riesgo geopolítico aumenta en un fin de semana, Bitcoin se convierte en el instrumento más líquido disponible para quien necesite moverse rápido. Jake Ostrovskis de Wintermute lo dijo claramente: BTC estaba actuando como un proxy del riesgo más amplio siendo el único mercado abierto.

Lo que sucedió después fue menos predecible.

Para el lunes por la tarde, Bitcoin no solo había borrado sus pérdidas del fin de semana, sino que subía más del 5%, cotizando alrededor de $69,120. El S&P 500 abrió con una caída del 1%. Nasdaq bajó un 1.3%. El petróleo se disparó un 11.5% por temores de suministro en Hormuz. El oro subió un 2.5%. En todas las principales clases de activos de billones de dólares en esos primeros días de un conflicto multinacional activo, Bitcoin registró silenciosamente el rendimiento más fuerte.

Esa frase merece una pausa.

Esto no es lo mismo que Bitcoin sea un refugio seguro. Una semana no reescribe una tesis. El activo todavía cae más del 40% desde su pico de octubre, y la tendencia a largo plazo desde entonces ha favorecido consistentemente al oro. Pero hay una distinción específica e importante entre una narrativa de subrendimiento a largo plazo y el comportamiento a corto plazo durante un miedo agudo y en la ventana de miedo agudo, el comportamiento de Bitcoin sorprendió a casi todos.

El cambio estructural que vale la pena observar es la capa de ETF. En ciclos de conflicto anteriores, Rusia-Ucrania en 2022, Israel-Hamas en 2023, las entradas de fondos en la bolsa durante la escalada se dispararon durante el shock de titulares y luego se normalizaron. El patrón se mantuvo, pero la recuperación tomó tiempo y las caídas fueron más agudas. Esta vez, los compradores institucionales a través de vehículos ETF parecen estar absorbiendo las ventas de pánico en casi tiempo real.

Eso cambia significativamente el perfil de caída. Cuando una base de capital lo suficientemente grande trata cada caída geopolítica como una ventana de acumulación en lugar de una razón para salir, el piso de esas caídas se eleva.

En Hyperliquid, el mercado de criptomonedas que opera las 24 horas y que cada vez funciona más como una vista previa de apertura del mercado tradicional, los futuros de petróleo subieron un 5% a $70.6 por barril durante el fin de semana, el oro subió un 1.3%, y Bitcoin invirtió pérdidas para ganar un 2.3% incluso antes de que abrieran los mercados tradicionales.

La acción del precio durante el fin de semana fue esencialmente un ensayo en vivo para la sesión del lunes, y la trayectoria de Bitcoin en ese ensayo predijo correctamente el movimiento.

Los riesgos macro desde aquí son reales y no deben ser ignorados. Si la interrupción en Hormuz persiste, el petróleo por encima de $85 sostenido durante semanas comenzará a influir en las expectativas de inflación, lo cual afecta la postura de la Fed, lo que comprime la liquidez y ahí es donde Bitcoin históricamente tiene dificultades, no durante el pico inicial de miedo, sino durante el endurecimiento macro prolongado que sigue. Ese mecanismo de transmisión importa más que el rendimiento de una sola sesión.

Pero en cinco días de guerra activa entre grandes potencias, el comportamiento de Bitcoin en relación con las acciones, el oro y el petróleo contó una historia más interesante de lo que el consenso habría sugerido.

✅️SUSCRÍBETE PARA MÁS✅️