Las recientes caídas del mercado han revelado un fenómeno inusual: la caída de Bitcoin y Ethereum ha sido, en realidad, más severa que la de muchas altcoins principales. La gente piensa que Bitcoin y Ethereum son activos de refugio, pero en realidad, cuando caen, lo hacen con mayor intensidad. Esto no se debe a un problema en los proyectos, sino a las diferencias fundamentales en los participantes del mercado.

Cuando el mercado experimenta movimientos extremos y ventas masivas, los principales vendedores que realmente están liquidando sus posiciones no son los minoristas, sino las instituciones y las ballenas. Sus activos principales en los que mantienen sus posiciones son solo Bitcoin y Ethereum, y casi no asignan una alta proporción a altcoins. Esto provoca que en cada caída de pánico, la presión de venta más concentrada y persistente siempre sea en Bitcoin y Ethereum.
Al revisar la historia, ya sea en el colapso de 3AC, FTX, o en estas recientes caídas, el mercado muestra un mismo patrón: las altcoins principales suelen detenerse y estabilizarse temprano, sin hacer nuevos mínimos, mientras que Bitcoin y Ethereum continúan cayendo lentamente, formando fondos y probando soportes.
Todos los datos visibles de liquidaciones y liquidaciones en el mercado casi se concentran en Bitcoin y Ethereum. La razón es simple: solo estos dos activos son los principales campos de batalla para las instituciones, grandes inversores y fondos apalancados.
En contraste, las altcoins tienen una estructura de participación mucho más simple, en su mayoría controladas por los desarrolladores del proyecto y los creadores de mercado. Después de que el mercado limpia el apalancamiento, pueden recolectar rápidamente participaciones a bajo precio, con un control muy alto, lo que naturalmente les da una mayor resistencia a las caídas y un impulso para impulsar subidas. Por eso, en las caídas violentas, las altcoins son en realidad más “resistentes” que los líderes del mercado.
Basándose en esta lógica central, muchas personas en el mercado insisten en hacer cortos, apostando a que Bitcoin caerá directamente por debajo de 54000, e incluso 50000. Creo que estas expectativas tienen una probabilidad de éxito muy baja.
Un escenario más racional y que se ajusta mejor al comportamiento de los principales actores es: antes de que realmente se rompa la dirección del mercado, este primero experimentará una ola de rebotes violentos, subiendo directamente a la zona de 72000—74000, destruyendo y limpiando todas las posiciones apalancadas en corto, y después de una reorganización de los largos y cortos, se decidirá la próxima dirección.
Esto no es una cuestión de emociones, sino una verdad del mercado determinada por la estructura de participaciones, el comportamiento de los principales actores y las reglas de liquidación. $BTC ‌$ETH ‌#何时是最佳入场时机