#PUMP Hong Kong publica la declaración de políticas 2.0, creando un centro de innovación global para activos digitales.

El 26 de junio, el gobierno de la Región Administrativa Especial de Hong Kong publicó la "Declaración de Política sobre el Desarrollo de Activos Digitales de Hong Kong 2.0" (abreviado como "Declaración de Política 2.0"), reafirmando el compromiso del gobierno de convertir a Hong Kong en un centro global de innovación en el ámbito de los activos digitales.
La "Política de Declaración 2.0" propone el marco "LEAP", que incluye la optimización de la legislación y la regulación (Optimización legal y regulatoria), la expansión de la variedad de productos tokenizados (Expansión de la gama de productos tokenizados), el avance en casos de uso y la colaboración entre sectores (Avance de casos de uso y colaboración intersectorial), y el desarrollo de personas y asociaciones (Desarrollo de personas y asociaciones).
El contenido de "Optimización de la legislación y regulación" muestra que el gobierno de Hong Kong está construyendo un marco de regulación unificado y completo para los proveedores de servicios de activos digitales, que abarca plataformas de intercambio de activos digitales, emisores de stablecoins, proveedores de servicios de intercambio de activos digitales y proveedores de servicios de custodia de activos digitales.
La "Declaración de Políticas 2.0" establece claramente que la Comisión de Valores y Futuros de Hong Kong es la principal entidad reguladora para los proveedores de servicios de negociación de activos digitales, encargada de emitir licencias y registros, establecer estándares, optimizar los procesos regulatorios y reducir el potencial de arbitraje regulatorio bajo diferentes marcos regulatorios de activos digitales; la Autoridad Monetaria de Hong Kong actuará como la entidad reguladora de primera línea para los bancos, supervisando sus actividades de negociación de activos digitales.
En la sección "Impulsar escenarios de aplicación y cooperación entre sectores", la "Declaración de Políticas 2.0" apoya las stablecoins y otros proyectos tokenizados, incluyendo la exploración del uso de stablecoins como herramienta de pago.
La "Declaración de Políticas 2.0" señala que las monedas estables ofrecen una alternativa rentable fuera del sistema tradicional, con el potencial de revolucionar los pagos, la gestión de la cadena de suministro y las actividades del mercado de capitales. El gobierno de Hong Kong implementará un régimen de regulación para emisores de monedas estables a partir del 1 de agosto de 2025, estableciendo requisitos relacionados con la gestión de activos de reserva, mecanismos de estabilidad, procesos de redención y gestión de riesgos prudenciales.
La "Declaración de Políticas 2.0" muestra que muchas empresas que participan en el comercio y la liquidación transfronterizos expresan un gran interés en el uso de stablecoins para reducir costos y acelerar los procesos de transacción. Para aprovechar al máximo el potencial de las stablecoins, el gobierno y los organismos reguladores proporcionarán un entorno de mercado favorable y las directrices regulatorias necesarias, promoviendo la investigación y la implementación de soluciones por parte de los emisores de stablecoins con licencia en Hong Kong, para abordar los problemas significativos en las actividades económicas. El gobierno de Hong Kong da la bienvenida a las sugerencias de los participantes del mercado sobre cómo experimentar y utilizar stablecoins con licencia, por ejemplo, para mejorar la eficiencia de los pagos gubernamentales.
Además, Digital Harbor también lanzará un programa de financiamiento piloto para blockchain y activo digital, que proporcionará fondos para proyectos solicitantes con potencial de aplicación futura, emblemáticos y con un impacto significativo en el mercado.
A continuación se presenta el texto completo de la "Declaración de Políticas 2.0":
Declaración de Política de Desarrollo de Activos Digitales de Hong Kong 2.0
Visión: Construir un centro de activo digital confiable y comprometido con la promoción de la innovación.
El gobierno de la Región Administrativa Especial de Hong Kong está decidido a construir Hong Kong como un centro global líder de activos digitales: un mercado confiable donde la innovación puede florecer en un entorno de riesgo controlado, aportando beneficios sustanciales a la economía real y al mercado financiero.
La "Declaración de Política de Desarrollo de Activos Digitales de Hong Kong 2.0" ("Declaración de Política 2.0"), publicada por el Departamento de Asuntos Económicos y Tesorería ("Departamento de Finanzas y Tesorería"), es una respuesta activa de Hong Kong a la evolución continua del mercado global de activos digitales. Siguiendo el principio de "mismo negocio, mismo riesgo, mismas reglas", la "Declaración de Política 2.0" tiene como objetivo delinear estrategias prospectivas, empoderar el desarrollo de la industria, promover la inclusión financiera, cultivar talento, al mismo tiempo que protege a los inversores y mantiene la seguridad financiera, consolidando la posición de Hong Kong como un centro financiero internacional líder.
“LEAP”: Hacia la formación de un ecosistema de activo digital confiable, sostenible y profundamente integrado en la economía real.
Basado en las medidas propuestas en la primera "Declaración de Políticas" de octubre de 2022, que incluyen el establecimiento de una regulación sólida, el lanzamiento de fondos cotizados en bolsa de activos digitales ("ETF") y otros productos innovadores, la ampliación de los canales de inversión permitiendo la participación minorista, y el inicio de proyectos piloto como la tokenización de bonos verdes, Hong Kong está ahora preparado para avanzar hacia la formación de un ecosistema de activos digitales confiable, sostenible y profundamente integrado en la economía real, conocido como "LEAP". La Comisión de Valores y Futuros ("SFC") anunció anteriormente la hoja de ruta "ASPIRe", que tiene como objetivo guiar el ecosistema de activos digitales de Hong Kong hacia el futuro en un entorno en constante cambio, implementando una serie de medidas que incluyen un marco de cumplimiento adaptativo y productos (como el comercio de productos derivados), para lograr un equilibrio entre la protección del inversor y la competitividad del mercado. La "Declaración de Políticas 2.0" describe la próxima fase de desarrollo, centrándose en mejorar la liquidez del comercio de activos digitales y promover una oferta más diversa de productos de activos digitales, para fortalecer la posición de Hong Kong como centro global de activos digitales. El gobierno y los organismos reguladores también dan la bienvenida a los proveedores de servicios de activos digitales de alta calidad de todo el mundo para participar en el mercado, con el fin de fomentar la liquidez y una competencia saludable y ordenada.
Para lograr esta visión y objetivos, construir un ecosistema de activos digitales profundamente integrado con la economía real y los mercados financieros, y orientado hacia el futuro, proponemos una serie de direcciones políticas estratégicas y implementaremos las medidas correspondientes. Al formular las direcciones políticas y las medidas, nos esforzamos por asegurarnos de que no estén limitadas por la tecnología actual y que puedan adaptarse al desarrollo futuro de los activos digitales, al mismo tiempo que se integran en la economía real y el sistema financiero, para lograr un crecimiento sostenible. Estas medidas se enmarcan en "LEAP", que son: ("L"egal and regulatory streamlining) optimización legal y regulatoria, ("E"xpanding the suite of tokenised products) expansión de la gama de productos tokenizados, ("A"dvancing use cases and cross-sectoral collaboration) avance de casos de uso y colaboración interdepartamental, y ("P"eople and partnership development) desarrollo de talento y asociaciones, para construir un ecosistema de activos digitales confiable, innovador y dinámico, y fortalecer la posición de Hong Kong en el panorama financiero global.
(“L”egal and regulatory streamlining) optimización legal y regulatoria
(a) Marco regulatorio unificado y completo
Basado en los avances desde 2022, el gobierno continuará colaborando con los reguladores y las partes interesadas de la industria para desarrollar un marco legal y regulatorio integral que regule los activo digital, asegurando que el ecosistema de activo digital de Hong Kong se desarrolle de manera sostenible y responsable. Este sistema abarca a los intercambios de activo digital, emisores de monedas estables, proveedores de servicios de negociación de activo digital y proveedores de servicios de custodia de activo digital, con un enfoque en la protección de los inversores y consumidores. La próxima medida principal es llevar a cabo una consulta pública sobre el mecanismo de licencias para los proveedores de servicios de negociación de activo digital y los proveedores de servicios de custodia de activo digital, para satisfacer las necesidades de los inversores en busca de alta liquidez, transacciones de gran volumen y activos custodiados de forma segura. El gobierno sugiere designar a la Comisión de Valores y Futuros como el principal organismo regulador para los proveedores de servicios de negociación de activo digital, responsable de la licencia y el registro, estableciendo estándares, optimizando los procesos de regulación y reduciendo el potencial de arbitraje regulatorio bajo diferentes marcos de regulación de activo digital. Por otro lado, la Autoridad Monetaria de Hong Kong ("HKMA") actuará como el organismo regulador de primera línea para los bancos, supervisando sus actividades de negociación de activo digital.
De la misma manera, la Comisión de Regulación de Valores actuará como el principal organismo regulador de los proveedores de servicios de custodia de activos digitales, encargado de la concesión de licencias y registro, así como de establecer estándares, mientras que la Autoridad Monetaria actuará como el organismo regulador de primera línea de los bancos, supervisando sus actividades de custodia de activos digitales.
Este marco regulatorio unificado y completo mejorará la credibilidad del mercado, fomentará una mayor actividad en el activo digital y transacciones de gran volumen, y proporcionará orientación clara a los participantes del mercado. Este arreglo también apoyará una gestión de riesgos efectiva y proporcionará liquidez, asegurando la creación de un ecosistema equilibrado para promover la innovación del mercado y proteger a los inversores. Se llevará a cabo una revisión periódica y se comunicará estrechamente con los interesados para garantizar que el marco pueda adaptarse al desarrollo tecnológico y del mercado.
Al mismo tiempo, Hong Kong continuará implementando estándares internacionales relacionados con activo digital, incluidos los "Recomendaciones de políticas para el mercado de criptomonedas y activos digitales" de la Comisión Internacional de Supervisión de Valores, el "Marco de regulación de actividades de activos criptográficos globales" del Consejo de Estabilidad Financiera, el "Enfoque prudencial para la asunción de riesgos de activos criptográficos" del Comité de Supervisión Bancaria de Basilea, así como el "Marco de declaración de activos criptográficos" de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos para promover la transparencia fiscal.
(b) Revisión de leyes y regulaciones sobre la tokenización
La tokenización de activos y herramientas financieras del mundo real ofrece oportunidades para la fusión de nuevas tecnologías y finanzas tradicionales, lo que puede impulsar la actividad económica y la innovación de la estructura del mercado financiero, mejorando así la eficiencia, reduciendo costos, aumentando la transparencia y promoviendo la participación de los inversores. Para aprovechar plenamente este potencial, es esencial contar con un marco legal y regulatorio claro, preciso y accesible. La Oficina de Finanzas y el Banco Central liderarán la revisión del marco legal y regulatorio relevante, tomando como referencia experiencias y prácticas internacionales, para fomentar una mayor aplicación de la tokenización en Hong Kong. La revisión inicial se centrará en el mercado de bonos que ya ha pasado la fase de validación del concepto, y también se espera que proporcione referencias para la tokenización de otros activos y herramientas financieras del mundo real. Se examinarán en su totalidad los procesos de emisión y negociación de bonos tokenizados, incluyendo, pero no limitado a, requisitos de liquidación, registro y documentación. Durante el proceso de revisión, el gobierno colaborará con expertos legales y partes interesadas de la industria para asegurar que los resultados de la revisión y las recomendaciones de mejora sean prácticas y puedan satisfacer las necesidades de desarrollo futuro, posicionando a Hong Kong como pionero en este campo innovador.
（“E”xpanding the suite of tokenised products）expansión de la variedad de productos tokenizados
(c) Normalización de la emisión de bonos gubernamentales tokenizados
El gobierno emitió en dos ocasiones bonos verdes tokenizados (por un total de aproximadamente 6,800 millones de HKD), mostrando prospectivamente los beneficios de la solución tokenizada. Sobre esta base, el gobierno normalizará la emisión de bonos gubernamentales tokenizados y explorará diferentes arreglos de moneda y plazos, así como otras opciones innovadoras. El gobierno espera proporcionar al mercado bonos digitales estables y de alta calidad, ampliando aún más la accesibilidad y atrayendo a un grupo de inversores más amplio. Para aprovechar aún más las ventajas de la tokenización, el Departamento de Finanzas y la Autoridad Monetaria de Hong Kong continuarán comunicándose con expertos de la industria para comprender las opiniones sobre diferentes aspectos del mercado, incluyendo la inclusión de moneda digital para mejorar la eficiencia de las transacciones, los escenarios de aplicación de transacciones en el mercado secundario, y la expansión de la participación de inversores en el mercado de bonos local. El gobierno tiene como objetivo establecer un estándar global al ser pionero en la emisión de bonos tokenizados y normalizarlos, aumentando la confianza del mercado en esta tecnología, al mismo tiempo que anima a los sectores público y privado a adoptarla.
(d) Proporcionar incentivos para la tokenización de activos del mundo real y activos financieros
La tokenización de activos del mundo real y herramientas del mercado financiero puede mejorar la eficiencia, accesibilidad y potencial liquidez del mercado de Hong Kong. A través del proyecto Ensemble de la Autoridad Monetaria de Hong Kong (en el cual la Comisión de Valores y Futuros es el principal socio colaborador, y junto con la Autoridad Monetaria lideran la participación de la industria de gestión de activos), se fomenta activamente la innovación en escenarios de aplicación, incluyendo la tokenización de productos financieros tradicionales (como fondos del mercado monetario y otros fondos) así como flujos de ingresos de activos del mundo real (como estaciones de carga de vehículos eléctricos). La Autoridad Monetaria está explorando la creación de la infraestructura de Ensemble para facilitar la liquidación de depósitos tokenizados entre bancos, con el fin de simplificar procesos y aumentar la liquidez.
La Bolsa de Metales de Londres (LME) ha incluido a Hong Kong como un lugar de entrega autorizado en su red global de almacenes y ha aprobado a los operadores de almacenes de Hong Kong para almacenar metales registrados de la Bolsa de Metales de Londres. Para desarrollar aún más el ecosistema de comercio de materias primas, el gobierno alienta al mercado a aplicar tecnologías de tokenización y seguimiento de activos físicos en los planes de almacenamiento. La tecnología de creación de tokens puede servir como etiquetas de identificación para los almacenes globales, ayudando a rastrear activos metálicos y datos relacionados, como su sostenibilidad, y promoviendo una mayor integración de Hong Kong en la red global de almacenes.
El gobierno intensificará sus esfuerzos para expandir los programas de tokenización, promoviendo la tokenización de activos y herramientas financieras más amplias, demostrando la aplicación diversa de esta tecnología en diferentes sectores, incluyendo metales preciosos (como el oro), metales no ferrosos y energías renovables (como los paneles solares).
Actualmente, todos los fondos cotizados en bolsa (ETF) que están listados en la Bolsa de Valores de Hong Kong están exentos de impuestos de timbre al ser transferidos. Para promover el desarrollo del mercado tokenizado, el gobierno aclarará que dichas medidas de exención de impuestos de timbre también se aplican a los ETF tokenizados. Sobre esta base de exención, el gobierno da la bienvenida a los participantes del mercado a explorar las ventajas de tokenizar los ETF, como los ETF del mercado monetario, incluyendo su introducción para el comercio en el mercado secundario en plataformas de intercambio de activos digitales con licencia u otras plataformas. Mirando hacia el futuro, el gobierno mantendrá una actitud abierta, considerando factores como el impacto fiscal y el desarrollo del mercado, para revisar otros arreglos fiscales para la transferencia de fondos reconocidos por la comisión de valores tras ser tokenizados.
El gobierno presentará una propuesta legislativa que incluirá los activos digitales designados en transacciones calificadas que disfruten de la exención del impuesto sobre las ganancias para fondos y herramientas de control de inversión familiar en forma privada. Si la propuesta es aprobada por el Consejo Legislativo, la exención fiscal entrará en vigor a partir del año fiscal 2025/2026.
（“A”dvancing use cases and cross-sectoral collaboration）Impulsar casos de uso y colaboración interdepartamental
(e) Apoya proyectos de stablecoins y otros tokens, incluyendo la exploración de stablecoins como herramientas de pago.
Las stablecoins ofrecen una alternativa rentable fuera de los sistemas tradicionales, con el potencial de revolucionar los pagos, la gestión de la cadena de suministro y las actividades del mercado de capitales. El gobierno implementará un sistema de regulación para emisores de stablecoins a partir del 1 de agosto de 2025. Este sistema establece requisitos adecuados para la gestión de activos de reserva, mecanismos de estabilidad, procesos de redención y gestión prudente de riesgos, siendo la piedra angular para realizar la visión mencionada. Estos requisitos regulatorios ayudan a garantizar la estabilidad y credibilidad de la emisión de stablecoins, mejorando su fiabilidad tanto a nivel local como internacional. Muchas empresas que participan en el comercio y la liquidación transfronteriza han expresado un gran interés en utilizar stablecoins para reducir costos y acelerar los procesos de transacción. Para aprovechar al máximo el potencial de las stablecoins, el gobierno y las autoridades regulatorias proporcionarán un entorno de mercado favorable y las directrices regulatorias necesarias, promoviendo la investigación y la implementación de soluciones por parte de emisores de stablecoins autorizados en Hong Kong para diferentes escenarios de aplicación, con el fin de abordar los problemas sustanciales en las actividades económicas. Para demostrar el apoyo del gobierno y tomar la iniciativa, se invita a los participantes del mercado a sugerir cómo el gobierno podría experimentar y utilizar stablecoins autorizadas, por ejemplo, para mejorar la eficiencia de los pagos del gobierno.
(f) Facilitar la colaboración entre las autoridades regulatorias, las agencias de aplicación de la ley y los proveedores de tecnología
Como incubadora de tecnología digital en Hong Kong, Cyberport ha estado apoyando fuertemente los proyectos de tokenización en Hong Kong y, a través de la colaboración con la Autoridad Monetaria de Hong Kong en el proyecto Ensemble, ha proporcionado un entorno próspero para que las startups exploren soluciones innovadoras de tecnología financiera. Para seguir apoyando el desarrollo de proyectos de tokenización, Cyberport colaborará con partes interesadas relevantes de la industria de activos digitales, utilizando su ecosistema de incubación para proporcionar apoyo, incluyendo oportunidades de emparejamiento comercial, asistencia técnica, orientación de expertos de la industria y participación en programas aceleradores relacionados con activos digitales y Web3. Las startups y empresas que se dediquen a soluciones de tokenización se beneficiarán de recursos especializados que les permitirán experimentar ideas innovadoras y comercializarlas. Cyberport también lanzará un programa de subvenciones piloto para blockchain y activos digitales, que proporcionará financiamiento a proyectos solicitantes con potencial de aplicación futura, icónicos y de impacto en el mercado. Además del financiamiento, Cyberport también asistirá a estas empresas y coordinará con las partes interesadas relevantes para apoyar la implementación de los proyectos piloto según sea necesario.
El equipo especializado de la Agencia de Promoción de Inversiones del Gobierno da la bienvenida y está preparado para apoyar a los proveedores de servicios de activo digital en el establecimiento y la expansión de sus negocios en Hong Kong. Entre el apoyo disponible, la Agencia de Promoción de Inversiones puede ayudar a los potenciales proveedores de servicios de activo digital a establecer contactos con bancos y diferentes servicios profesionales y de apoyo, y facilitar el establecimiento de sus negocios.
La Hong Kong Exchanges and Clearing Limited ha desarrollado los primeros índices de activos digitales de Hong Kong, para proporcionar a los inversores una referencia de precios transparente y confiable para Bitcoin y Ethereum dentro de la zona horaria de Asia, apoyando así el desarrollo de Hong Kong como el centro de activos digitales líder en Asia.
Para mantener la integridad del mercado y aumentar la confianza en el sistema de activo digital, el gobierno fomentará el desarrollo de infraestructuras de activo digital, incluyendo pero no limitado a diversas soluciones de tecnología regulatoria, ciberseguridad y supervisión que cuenten con experiencia local y un profundo conocimiento regional. Estas herramientas fortalecerán el marco regulatorio y la capacidad de Hong Kong, promoviendo el desarrollo seguro y sostenible del activo digital. El gobierno impulsará la cooperación entre proveedores de tecnología, organismos reguladores y agencias de aplicación de la ley, optimizando estas soluciones para garantizar que satisfagan las necesidades específicas del ecosistema de activo digital de Hong Kong.
（“P”eople and partnership development）desarrollo de talento y socios
(g) Colaborar con participantes del mercado y universidades para promover el desarrollo del talento
El gobierno continuará fomentando la capacitación y el desarrollo de talento en la industria de activos digitales, enfocándose especialmente en la aplicación de blockchain, la integración de inteligencia artificial y la innovación en activos digitales, para cultivar talento local, atraer a profesionales globales de activos digitales a Hong Kong, y apoyar el desarrollo de startups y instituciones financieras. La primera lista de talentos publicada en 2018 ya incluye profesionales de fintech, incluidos talentos profesionales de activos digitales de todo el mundo. A continuación, Cyberport ayudará al gobierno a alcanzar este objetivo a través de medidas relacionadas con la capacitación en tecnologías Web3, blockchain e inteligencia artificial, creando así una reserva de talento profesional estable, impulsando continuamente la innovación y contribuyendo a la industria de activos digitales local. Estas medidas incluyen sesiones de intercambio de experiencias y colaboración con empresas globales de activos digitales para proporcionar conocimientos de vanguardia a la reserva de talento.
(h) Posicionar a Hong Kong como un centro de excelencia en el intercambio de conocimientos y promover la cooperación con otras jurisdicciones.
El gobierno promoverá la cooperación estratégica entre las universidades y la industria, conectando la investigación académica con la aplicación práctica en el campo de los activos digitales. Los programas de investigación conjunta se centrarán en desarrollar nuevas aplicaciones de blockchain, marcos de tokenización, herramientas financieras impulsadas por inteligencia artificial, entre otros. Al involucrar a los estudiantes en proyectos de activos digitales, estas colaboraciones cultivarán una nueva generación de empresarios, investigadores y expertos técnicos, asegurando un flujo continuo de creatividad y conocimientos especializados. Al combinar los logros académicos con las necesidades de la industria, se establecerá un banco de talentos sostenible en Hong Kong para apoyar los objetivos en el desarrollo de activos digitales.
El gobierno fortalecerá la cooperación entre las agencias reguladoras y las agencias de aplicación de la ley, y coordinará el trabajo de las agencias reguladoras y de aplicación de la ley locales, apoyando el desarrollo de un mercado de activos digitales que sea transparente, seguro y resistente. El gobierno también apoyará y participará en la cooperación internacional junto con las agencias reguladoras, incluyendo a través de organizaciones internacionales relevantes y estableciendo memorandos de entendimiento con otras jurisdicciones y otras agencias gubernamentales, con el fin de lograr el intercambio de información y la cooperación regulatoria en el ámbito de los activos digitales. Al mismo tiempo, el gobierno asegurará la cooperación entre departamentos a través de mecanismos internos de alto nivel existentes.
Resumen: un futuro de innovación, confianza y oportunidades
La "Declaración de Política 2.0" representa la determinación de Hong Kong de avanzar hacia convertirse en un líder global en el ámbito del activo digital ("LEAP"). A través de un marco regulatorio unificado, revisiones legales y regulatorias, la normalización de la emisión de bonos gubernamentales tokenizados, la tokenización de activos y productos financieros del mundo real, la promoción de escenarios de aplicación de monedas estables, el fortalecimiento de la cooperación regulatoria y la promoción de la cooperación internacional, el gobierno está sentando las bases para una mayor innovación y desarrollo del mercado. Combinado con un ecosistema próspero apoyado por capacitación y apoyo a proyectos, colaboración entre universidades y la industria, así como infraestructura de activo digital, Hong Kong creará beneficios significativos para la economía real y los mercados financieros globales. Con el esfuerzo conjunto de los reguladores, la industria y la sociedad, se construirá un futuro que integre innovación, confianza y oportunidades, llevando a Hong Kong hacia un nuevo horizonte líder en el ámbito del activo digital global.
Oficina de Asuntos Económicos y de Tesorería del Gobierno de la Región Administrativa Especial de Hong Kong 26 de junio de 2025 #BTC再创新高