Hong Kong publica la declaración de políticas 2.0, creando un centro de innovación de activo digital global.

El 26 de junio, el Gobierno de la Región Administrativa Especial de Hong Kong publicó la "Declaración de Política de Desarrollo de Activos Digitales de Hong Kong 2.0" (abreviada como "Declaración de Política 2.0"), reafirmando el compromiso del gobierno de convertir a Hong Kong en un centro global de innovación en el campo de los activos digitales.
La "Declaración de Políticas 2.0" propone el marco "LEAP", que incluye la optimización de la legislación y la regulación (Legal and regulatory streamlining), la expansión de la variedad de productos tokenizados (Expanding the suite of tokenised products), el avance de los casos de uso y la colaboración entre sectores (Advancing use cases and cross-sectoral collaboration), y el desarrollo de personas y asociaciones (People and partnership development).
El contenido de "Optimización de leyes y regulaciones" muestra que el gobierno de Hong Kong está construyendo un marco regulatorio unificado y completo para los proveedores de servicios de activo digital, que abarca plataformas de intercambio de activo digital, emisores de monedas estables, proveedores de servicios de intercambio de activo digital y proveedores de servicios de custodia de activo digital.
La "Declaración de Política 2.0" establece claramente que la Comisión de Valores y Futuros de Hong Kong es la principal autoridad reguladora para los proveedores de servicios de negociación de activos digitales, encargándose de la emisión de licencias y el registro, estableciendo estándares, optimizando los procesos regulatorios y reduciendo el potencial de arbitraje regulatorio bajo diferentes marcos regulatorios de activos digitales; la Autoridad Monetaria de Hong Kong actuará como la autoridad reguladora de primera línea para los bancos, supervisando sus actividades de negociación de activos digitales.
En la sección "Promoción de escenarios de aplicación y cooperación entre sectores", la "Declaración de Políticas 2.0" apoya las stablecoins y otros proyectos tokenizados, incluyendo la exploración del uso de stablecoins como herramientas de pago.
"La Declaración de Políticas 2.0" señala que las monedas estables ofrecen una alternativa rentable fuera de los sistemas tradicionales y tienen el potencial de revolucionar los pagos, la gestión de la cadena de suministro y las actividades del mercado de capitales. El gobierno de Hong Kong implementará un régimen de regulación para emisores de monedas estables a partir del 1 de agosto de 2025, estableciendo requisitos relacionados con la gestión de activos de reserva, mecanismos de estabilidad, procesos de canje y gestión prudente de riesgos.
La "Declaración de Políticas 2.0" muestra que muchas empresas que participan en el comercio y la liquidación transfronterizos expresan un gran interés en el uso de activos digitales para reducir costos y acelerar los procesos de transacción. Para aprovechar plenamente el potencial de los activos digitales, el gobierno y los organismos reguladores proporcionarán un entorno de mercado favorable y pautas regulatorias necesarias, promoviendo la investigación y la implementación de soluciones por parte de los emisores de activos digitales con licencia en Hong Kong, para abordar los problemas sustanciales en la actividad económica. El gobierno de Hong Kong da la bienvenida a las sugerencias de los participantes del mercado sobre cómo experimentar y utilizar activos digitales ya autorizados, por ejemplo, para mejorar la eficiencia de los pagos gubernamentales.
Además, el Cyberport también lanzará un programa de subvenciones piloto para blockchain y activo digital, que proporcionará financiamiento a proyectos solicitantes con potencial de aplicación futura, emblemáticos y con impacto en el mercado.
A continuación se presenta el texto completo de la "Declaración de Políticas 2.0":
Declaración de Política de Desarrollo de Activos Digitales de Hong Kong 2.0
Visión: construir un centro de activo digital confiable y dedicado a promover la innovación.
El gobierno de la Región Administrativa Especial de Hong Kong está decidido a construir Hong Kong como un centro líder mundial en activos digitales: un mercado confiable donde la innovación puede florecer en un entorno con riesgos controlables, aportando beneficios sustanciales a la economía real y a los mercados financieros.
La "Declaración de Política de Desarrollo de Activos Digitales de Hong Kong 2.0" ("Declaración de Políticas 2.0") publicada por el Departamento de Asuntos Económicos y de Hacienda es una respuesta activa de Hong Kong a la evolución continua del mercado global de activos digitales. Siguiendo el principio de "mismo negocio, mismo riesgo, mismas reglas", la "Declaración de Políticas 2.0" tiene como objetivo delinear estrategias prospectivas que empoderen el desarrollo de la industria, promuevan la inclusión financiera, capaciten a los talentos, al mismo tiempo que protegen a los inversionistas y mantienen la seguridad financiera, consolidando la posición de Hong Kong como un centro financiero internacional líder.
"LEAP": Hacia la formación de un ecosistema de activo digital confiable, sostenible y profundamente integrado en la economía real.
Basado en las medidas propuestas en la primera "Declaración de Políticas" de octubre de 2022, que incluyen el establecimiento de una regulación robusta, el lanzamiento de fondos cotizados en bolsa ("ETF") para el comercio de activo digital y otros productos innovadores, la expansión de los canales de inversión mediante la participación de minoristas, y el lanzamiento de proyectos experimentales como la tokenización de bonos verdes, Hong Kong está ahora preparado para avanzar hacia la formación de un ecosistema de activo digital que sea confiable, sostenible y profundamente integrado en la economía real, conocido como "LEAP". La Comisión de Valores y Futuros ("SFC") anunció anteriormente la hoja de ruta "ASPIRe", destinada a guiar el ecosistema de activo digital de Hong Kong hacia el futuro en un entorno en constante cambio, implementando una serie de medidas como un marco de cumplimiento y productos adaptativos (como el comercio de productos derivados), buscando un equilibrio entre la protección del inversor y la competitividad del mercado. La "Declaración de Políticas 2.0" esboza la próxima fase de desarrollo, enfocándose en mejorar la liquidez del comercio de activo digital y promover una oferta más diversificada de productos de activo digital, con el objetivo de fortalecer la posición de Hong Kong como centro global de activo digital. El gobierno y los organismos reguladores también dan la bienvenida a proveedores de servicios de activo digital de alta calidad de todo el mundo para participar en el mercado, con el fin de fomentar la liquidez y una competencia saludable y ordenada.
Para lograr esta visión y objetivos, construir un ecosistema de activos digitales que esté profundamente integrado con la economía real y los mercados financieros, y que esté orientado hacia el futuro, proponemos una serie de direcciones políticas estratégicas y llevaremos a cabo las medidas correspondientes. Al formular las direcciones políticas y las medidas, nos esforzamos por asegurarnos de que no estén limitadas por la tecnología actual y de que puedan adaptarse al desarrollo futuro de los activos digitales, al tiempo que se integren en la economía real y el sistema financiero, para lograr un crecimiento sostenible. Estas medidas se enmarcan en "LEAP", que son: ("L"egal and regulatory streamlining) optimización de la legislación y regulación, ("E"xpanding the suite of tokenised products) expansión de la variedad de productos tokenizados, ("A"dvancing use cases and cross-sectoral collaboration) promoción de casos de uso y colaboración intersectorial, y ("P"eople and partnership development) desarrollo de talento y asociaciones, con el fin de crear un ecosistema de activos digitales confiable, innovador y dinámico, reforzando la posición de Hong Kong en el panorama financiero global.
("L"egal and regulatory streamlining) optimización legal y regulatoria
(a) Marco regulatorio unificado y completo
Basándose en los avances desde 2022, el gobierno continuará colaborando con los reguladores y las partes interesadas de la industria para desarrollar un marco legal y regulatorio integral que regule los activos digitales, garantizando que el ecosistema de activos digitales de Hong Kong se desarrolle de manera sostenible y responsable. Este sistema abarca a los intercambios de activos digitales, emisores de stablecoins, proveedores de servicios de negociación de activos digitales y proveedores de servicios de custodia de activos digitales, y se centra en la protección de inversores y consumidores. La principal medida siguiente es realizar una consulta pública sobre el mecanismo de licenciamiento de los proveedores de servicios de negociación de activos digitales y de los proveedores de servicios de custodia de activos digitales, para satisfacer la demanda de los inversores en la búsqueda de alta liquidez, transacciones en bloque y activos custodiados de forma segura. El gobierno sugiere designar a la Comisión de Valores y Futuros como el principal organismo regulador de los proveedores de servicios de negociación de activos digitales, responsable de la emisión de licencias y registros, de establecer estándares, optimizar los procesos regulatorios y reducir el potencial de arbitraje regulatorio bajo diferentes marcos regulatorios de activos digitales. La Autoridad Monetaria de Hong Kong ('HKMA') actuará como el organismo regulador en primera línea para los bancos, supervisando sus actividades de negociación de activos digitales.
De igual manera, la Comisión de Valores y Bolsa actuará como el principal organismo regulador de los proveedores de servicios de custodia de activos digitales, encargándose de la concesión de licencias y el registro, así como de establecer normas, mientras que la Autoridad Monetaria actuará como el organismo regulador de primera línea para los bancos, supervisando sus actividades de custodia de activos digitales.
Este marco regulatorio unificado y integral mejorará la credibilidad del mercado, fomentará actividades más amplias de activo digital y transacciones de gran volumen, y proporcionará directrices claras a los participantes del mercado. Este marco también respaldará una gestión eficaz de riesgos y proporcionará liquidez, asegurando la creación de un ecosistema equilibrado para fomentar la innovación del mercado y proteger a los inversores. Se realizarán revisiones periódicas y se comunicará estrechamente con las partes interesadas para garantizar que el marco se adapte a los desarrollos tecnológicos y del mercado.
Al mismo tiempo, Hong Kong continuará implementando estándares internacionales relacionados con activo digital, incluyendo las "Recomendaciones de política sobre criptomonedas y activos digitales" de la Comisión Internacional de Supervisión de Valores, el "Marco de regulación de actividades globales de activos criptográficos" del Consejo de Estabilidad Financiera, el "Enfoque prudencial para la asunción de riesgos de activos criptográficos" del Comité de Supervisión Bancaria de Basilea, así como el "Marco de declaración de activos criptográficos" de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos para promover la transparencia fiscal.
(b) Revisión de la legislación y regulación sobre la tokenización
La tokenización de activos del mundo real y herramientas financieras ofrece oportunidades para integrar nuevas tecnologías con las finanzas tradicionales, lo que puede impulsar la actividad económica y la innovación en la estructura del mercado financiero, mejorando así la eficiencia, reduciendo costos, aumentando la transparencia y fomentando la participación de los inversores. Para aprovechar plenamente este potencial, es esencial un marco legal y regulatorio claro, preciso y accesible. La Oficina de Finanzas y la Autoridad Monetaria de Hong Kong liderarán la revisión del marco legal y regulatorio relevante, tomando como referencia la experiencia internacional y las prácticas existentes, para promover una mayor aplicación de la tokenización en Hong Kong. La revisión inicial se centrará en el mercado de bonos que ya ha pasado la etapa de validación de conceptos, y también se espera que proporcione referencias para la tokenización de otros activos del mundo real y herramientas financieras. Se llevará a cabo un examen exhaustivo del proceso de emisión y negociación de bonos tokenizados, incluyendo, pero no limitado a, liquidación, registro y requisitos de documentación. Durante el proceso de revisión, el gobierno colaborará con expertos del ámbito legal y partes interesadas de la industria para garantizar que los resultados de la revisión y las recomendaciones de mejora sean prácticos y satisfagan las necesidades de desarrollo futuro, posicionando a Hong Kong como pionero en este campo innovador.
（“E”xpanding the suite of tokenised products）expandiendo la variedad de productos tokenizados
(c) Normalización de la emisión de bonos gubernamentales tokenizados
El gobierno ha emitido en dos ocasiones bonos verdes tokenizados (por un total de aproximadamente 6.8 mil millones de HKD), mostrando de manera prospectiva los beneficios del esquema tokenizado. Sobre esta base, el gobierno regularizará la emisión de bonos gubernamentales tokenizados y explorará diferentes arreglos de moneda y plazos, así como otras opciones innovadoras. El gobierno espera proporcionar al mercado bonos digitales estables y de alta calidad, ampliando aún más la accesibilidad y atrayendo a un grupo de inversores más amplio. Para aprovechar aún más las ventajas de la tokenización, el Departamento de Finanzas y la Autoridad Monetaria de Hong Kong continuarán comunicándose con expertos de la industria para comprender las diversas opiniones del mercado, incluidas las relacionadas con la inclusión de monedas digitales para mejorar la eficiencia de las transacciones, escenarios de aplicación en el mercado secundario, y la expansión adicional de la participación de los inversores en el mercado local de bonos. El gobierno tiene como objetivo establecer un estándar global al ser pionero en la emisión de bonos tokenizados y su regularización, aumentando la confianza del mercado en esta tecnología y fomentando su adopción en los sectores público y privado.
(d) Proporcionar incentivos para la tokenización de activos del mundo real y activos financieros
La tokenización de activos del mundo real y herramientas del mercado financiero puede mejorar la eficiencia, accesibilidad y potencial liquidez del mercado de Hong Kong. A través del proyecto Ensemble de la Autoridad Monetaria de Hong Kong (donde la Comisión de Valores y Futuros es el principal socio y co-lidera la participación de la industria de gestión de activos con la Autoridad Monetaria), se fomenta activamente la innovación en escenarios de aplicación, incluyendo la tokenización de productos financieros tradicionales (como fondos del mercado monetario y otros fondos) así como flujos de ingresos de activos del mundo real (como estaciones de carga de vehículos eléctricos). La Autoridad Monetaria está explorando la creación de una infraestructura de Ensemble para facilitar la liquidación de depósitos tokenizados en el mercado interbancario, con el fin de simplificar procesos y mejorar la liquidez.
La Bolsa de Metales de Londres (LME) ha incluido a Hong Kong como un lugar de entrega autorizado dentro de su red global de almacenes y ha aprobado a los operadores de almacenes de Hong Kong para almacenar metales registrados de la Bolsa de Metales de Londres. Para desarrollar aún más el ecosistema de comercio de materias primas, el gobierno alienta al mercado a aplicar tecnología de tokenización y seguimiento de activos físicos en los planes de almacenamiento. La tecnología de creación de tokens puede servir como etiquetas de identificación para los almacenes globales, ayudando a rastrear activos metálicos y datos relacionados, como su sostenibilidad, promoviendo así la integración de Hong Kong en la red global de almacenes.
El gobierno intensificará sus esfuerzos para expandir los esquemas de tokenización, promoviendo una tokenización más amplia de activos y herramientas financieras, mostrando la aplicación diversificada de esta tecnología en diferentes sectores, incluyendo metales preciosos (como el oro), metales no ferrosos y energías renovables (como los paneles solares).
Actualmente, todos los fondos cotizados en bolsa (ETF) que están listados en la Bolsa de Valores de Hong Kong están exentos de impuestos de timbre en el momento de la transferencia. Para fomentar el desarrollo del mercado tokenizado, el gobierno aclarará que estas medidas de exención de impuestos de timbre también se aplican a los ETF tokenizados. Sobre esta base de exención, el gobierno da la bienvenida a los participantes del mercado para explorar las ventajas de tokenizar los ETF, como los ETF del mercado monetario, incluyendo su introducción para el comercio en el mercado secundario en plataformas de intercambio de activos digitales licenciadas u otras plataformas. De cara al futuro, el gobierno mantendrá una actitud abierta, considerando factores como el impacto fiscal y el desarrollo del mercado, revisando los arreglos fiscales para la transferencia de otros fondos aprobados por la Comisión de Valores a través de la tokenización.
El gobierno presentará una propuesta legislativa que incluirá los activos digitales designados en las transacciones elegibles para la exención del impuesto sobre las ganancias, en fondos y herramientas de control de inversiones familiares que se venden de forma privada. Si la propuesta es aprobada por el consejo legislativo, la exención fiscal entrará en vigor a partir del año fiscal 2025/2026.
（“A”dvancing use cases and cross-sectoral collaboration）Promoción de casos de uso y colaboración interdepartamental
(e) Soporte para stablecoins y otros proyectos tokenizados, incluyendo la exploración de stablecoins como herramienta de pago.
Las stablecoins ofrecen una alternativa rentable fuera del sistema tradicional, con el potencial de revolucionar los pagos, la gestión de la cadena de suministro y las actividades del mercado de capitales. El gobierno implementará un régimen de supervisión para emisores de stablecoins a partir del 1 de agosto de 2025. Este régimen establece requisitos adecuados para la gestión de activos de reserva, mecanismos de estabilidad, procesos de redención y gestión prudente de riesgos, siendo la piedra angular para lograr la visión mencionada. Estos requisitos regulatorios ayudan a asegurar la estabilidad y credibilidad de la emisión de stablecoins, mejorando su fiabilidad tanto a nivel local como internacional. Muchas empresas involucradas en el comercio y la liquidación transfronteriza han expresado un gran interés en utilizar stablecoins para reducir costos y acelerar los procesos de transacción. Para aprovechar al máximo el potencial de las stablecoins, el gobierno y las autoridades regulatorias proporcionarán un entorno de mercado favorable y las directrices regulatorias necesarias, promoviendo la investigación y la implementación de emisores de stablecoins con licencia en Hong Kong en diferentes escenarios de aplicación, para abordar los puntos críticos sustanciales en las actividades económicas. Para demostrar el apoyo del gobierno y asumir un papel de liderazgo, se invita a los participantes del mercado a proponer sugerencias sobre cómo el gobierno podría experimentar y utilizar stablecoins licenciadas, por ejemplo, para mejorar la eficiencia de los pagos gubernamentales.
(f) Promover la colaboración entre las autoridades regulatorias, las agencias de cumplimiento de la ley y los proveedores de tecnología.
Como incubadora de tecnología digital en Hong Kong, Cyberport ha estado apoyando enérgicamente los proyectos de tokenización en Hong Kong y, a través de la colaboración con la Autoridad Monetaria de Hong Kong en el proyecto Ensemble, ha creado un entorno próspero para que las startups exploren soluciones innovadoras en tecnología financiera. Para seguir apoyando el desarrollo de proyectos de tokenización, Cyberport colaborará con los interesados en la industria de los activos digitales, utilizando su ecosistema de incubación para proporcionar apoyo, incluyendo oportunidades de emparejamiento comercial, apoyo técnico, orientación de expertos de la industria y participación en programas de aceleración relacionados con activos digitales y Web3. Las startups y empresas que se dediquen a soluciones de tokenización se beneficiarán de recursos especializados que les permitirán experimentar ideas innovadoras y comercializarlas. Cyberport también lanzará un programa de financiamiento para proyectos piloto de blockchain y activos digitales, proporcionando fondos para proyectos de aplicación futura, emblemáticos y de impacto en el mercado. Además del financiamiento, Cyberport también brindará asistencia a estas empresas y coordinará con los interesados relevantes para apoyar la implementación de los proyectos piloto según sea necesario.
El equipo dedicado de la Autoridad de Promoción de Inversiones del Gobierno da la bienvenida y está preparado para apoyar a los proveedores de servicios de activo digital en el establecimiento y expansión de sus negocios en Hong Kong. Entre el amplio apoyo disponible, la Autoridad de Promoción de Inversiones puede ayudar a los posibles proveedores de servicios de activo digital a establecer contactos con bancos y diferentes servicios profesionales y de apoyo, y facilitar su establecimiento comercial.
La Bolsa de Valores y el Departamento de Liquidación de Hong Kong ha desarrollado el primer índice de activo digital de Hong Kong, proporcionando a los inversores una referencia de precios transparente y confiable para Bitcoin y Ethereum en la zona horaria de Asia, con el fin de apoyar el desarrollo de Hong Kong como el principal centro de activo digital en Asia.
Para mantener la integridad del mercado y aumentar la confianza en el sistema de activo digital, el gobierno fomentará el desarrollo de la infraestructura de activo digital, incluyendo, entre otros, diversas soluciones de tecnología regulatoria, ciberseguridad y supervisión con experiencia local y profundo conocimiento regional. Estas herramientas fortalecerán el marco regulatorio y la capacidad de Hong Kong, promoviendo el desarrollo seguro y sostenible de los activos digitales. El gobierno impulsará la colaboración entre proveedores de tecnología, organismos reguladores y entidades de aplicación de la ley, optimizando estas soluciones para asegurar que satisfagan las necesidades específicas del ecosistema de activo digital de Hong Kong.
(“P”eople and partnership development) desarrollo de talento y socios
(g) Colaborar con participantes del mercado y universidades para promover el desarrollo del talento
El gobierno seguirá fomentando la formación y el desarrollo de talentos en la industria de los activos digitales, centrándose especialmente en la aplicación de blockchain, la integración de inteligencia artificial y la innovación en activos digitales, para cultivar talentos locales, atraer profesionales de activos digitales de todo el mundo a Hong Kong y apoyar el desarrollo de empresas emergentes e instituciones financieras. La primera lista de talentos, publicada en 2018, ya incluye profesionales de tecnología financiera, incluidos talentos de activos digitales de todo el mundo. A continuación, Cyberport ayudará al gobierno a lograr este objetivo a través de sus medidas de formación relacionadas con Web3, blockchain y tecnología de inteligencia artificial, creando así un suministro estable de talentos profesionales, impulsando continuamente la innovación y contribuyendo a la industria de activos digitales local. Estas medidas incluyen sesiones de intercambio de experiencias y colaboraciones con empresas de activos digitales de todo el mundo para proporcionar conocimientos de vanguardia a la reserva de talentos.
(h) Posicionar a Hong Kong como un centro de excelencia en el intercambio de conocimientos y promover la cooperación con otras jurisdicciones.
El gobierno promoverá la cooperación estratégica entre las universidades y la industria, conectando la investigación académica con la aplicación práctica en el campo de los activos digitales. Los programas de investigación conjunta se centrarán en desarrollar nuevas aplicaciones de blockchain, marcos de tokenización, herramientas financieras impulsadas por la vigilancia e inteligencia artificial, entre otros. Al involucrar a los estudiantes en proyectos de activos digitales, estas colaboraciones cultivarán una nueva generación de emprendedores, investigadores y expertos en tecnología, asegurando que la creatividad y el conocimiento profesional fluyan continuamente. Al combinar los resultados académicos con las necesidades de la industria, se establecerá en Hong Kong un banco de talento sostenible para apoyar los objetivos en el desarrollo de activos digitales.
El gobierno fortalecerá la cooperación entre las agencias reguladoras y las agencias de aplicación de la ley, y coordinará el trabajo de las agencias reguladoras y de aplicación de la ley locales, apoyando el desarrollo de un mercado de activo digital transparente, seguro y resistente. El gobierno también apoyará y participará en la cooperación internacional junto con las agencias reguladoras, incluyendo el establecimiento de memorandos de entendimiento a través de organizaciones internacionales pertinentes y con agencias reguladoras y otros organismos gubernamentales de otras jurisdicciones, con el fin de lograr el intercambio de información y la cooperación reguladora en el ámbito de los activos digitales. Al mismo tiempo, el gobierno asegurará la cooperación entre departamentos a través de mecanismos internos existentes de alto nivel.
Resumen: Un futuro de innovación, confianza y oportunidades
La "Declaración de Política 2.0" representa la determinación de Hong Kong de avanzar hacia convertirse en un líder global en el campo del activo digital ("LEAP"). A través de un marco regulatorio unificado, revisiones legales y regulatorias, la normalización de la emisión de bonos gubernamentales tokenizados, la tokenización de activos y productos financieros del mundo real, la promoción de escenarios de aplicación de stablecoins, el fortalecimiento de la cooperación en materia de regulación y el fomento de la cooperación internacional, el gobierno está sentando las bases para una mayor innovación y desarrollo del mercado. Combinado con un ecosistema próspero apoyado por capacitación y apoyo de proyectos, cooperación entre universidades e industrias, y la infraestructura de activo digital, Hong Kong creará beneficios significativos para la economía real y los mercados financieros globales. Con los esfuerzos conjuntos de las autoridades reguladoras, la industria y la sociedad, se construirá un futuro que integre innovación, confianza y oportunidades, guiando a Hong Kong hacia nuevos horizontes de liderazgo global en activo digital.
Oficina de Asuntos Económicos y de Tesorería del Gobierno de la Región Administrativa Especial de Hong Kong 26 de junio de 2025 #BTC再创新高