¡El Banco de Canadá lanza por primera vez bonos tokenizados! Una plataforma integrada para emisión, licitación y liquidación

El Banco de Canadá ha completado Project Samara, emitiendo bonos tokenizados por 100 millones de dólares canadienses y probando la liquidación mayorista de dólares digitales, demostrando el potencial de transformación de la infraestructura digital en el mercado de bonos.

El Banco de Canadá finaliza la prueba Project Samara, emitiendo por primera vez bonos gubernamentales tokenizados

El Banco de Canadá (Bank of Canada) anunció recientemente la finalización de una prueba de tecnología financiera llamada “Project Samara”, durante la cual emitió con éxito un bono tokenizado por valor de 100 millones de dólares canadienses, convirtiéndose en el primer caso en Canadá de emisión y liquidación de bonos mediante tecnología de libro mayor distribuido (Distributed Ledger Technology, DLT). Este bono fue emitido por Export Development Canada (EDC), con un plazo inferior a tres meses, y fue suscrito por un pequeño grupo de inversores invitados. Todo el proceso, incluyendo emisión, licitación, negociación y liquidación, se realizó en una plataforma de libro mayor distribuido.

Las instituciones participantes en Project Samara incluyen al Banco de Canadá, al Royal Bank of Canada (RBC), a RBC Dominion Securities, a RBC Investor Services Trust y a TD Securities, filial de Toronto-Dominion Bank. Estas instituciones probaron conjuntamente la viabilidad de infraestructura basada en blockchain en el mercado de bonos, evaluando si puede mejorar la eficiencia del mercado financiero.

El Banco de Canadá afirmó que el objetivo principal de esta prueba era explorar cómo la infraestructura financiera digital puede afectar las operaciones del mercado de bonos tradicional, además de verificar la aplicación práctica de los sistemas de libro mayor distribuido en los procesos de emisión, negociación y liquidación.

La plataforma de libro mayor distribuido integra todo el proceso de emisión y negociación de bonos

En la estructura de Project Samara, RBC desarrolló y operó una plataforma financiera basada en libro mayor distribuido, utilizando la tecnología Hyperledger Fabric. La plataforma soporta la gestión completa del ciclo de vida de los bonos desde su emisión hasta su vencimiento. Durante la prueba, los bonos se emitieron en forma de tokens en el libro mayor distribuido, permitiendo a las instituciones participantes presentar ofertas, realizar asignaciones y negociar en el mercado secundario en la misma plataforma. Además, el sistema puede gestionar pagos de intereses y redenciones al vencimiento.

Otra de las pruebas clave fue el mecanismo de liquidación. En esta prueba, no se usaron depósitos bancarios comerciales, sino que se realizó la liquidación de fondos mediante dólares digitales mayoristas tokenizados creados por el Banco de Canadá.

El movimiento de fondos digitales y bonos tokenizados en la misma plataforma permite que la negociación y la transferencia de fondos se completen simultáneamente. El equipo de investigación señaló que este diseño puede reducir significativamente los tiempos de liquidación y disminuir el riesgo de contraparte. En los mercados tradicionales, la liquidación de bonos suele requerir la coordinación de múltiples instituciones financieras y sistemas intermediarios, pudiendo tardar varios días. La tecnología de libro mayor distribuido permite que la negociación y la transferencia de fondos se realicen en tiempo real en una misma plataforma.

Los resultados de la prueba muestran mejoras en eficiencia, aunque aún enfrentan desafíos regulatorios y de infraestructura

Los resultados del estudio de Project Samara indican que la tecnología de libro mayor distribuido puede mejorar la eficiencia operativa del mercado de capitales, mostrando ventajas potenciales en transparencia de datos, automatización de procesos y gestión de riesgos.

• Las instituciones participantes señalaron que gestionar bonos y flujos de fondos en un sistema unificado puede reducir problemas de sincronización de información entre múltiples intermediarios y disminuir errores en los procesos de liquidación. La arquitectura basada en blockchain también mejora la integridad de los datos, facilitando a los participantes del mercado el seguimiento de los registros de transacciones.
• El equipo de investigación también advirtió que, para adoptar a gran escala estos sistemas en los mercados financieros, aún es necesario superar varios desafíos, incluyendo ajustes regulatorios, integración con los sistemas existentes de las instituciones financieras y el diseño de mecanismos de gobernanza del mercado.

Además, la colaboración entre plataformas de libro mayor distribuido y la infraestructura financiera existente será un tema clave para impulsar la tokenización de activos en el futuro. Los investigadores creen que el mercado financiero podría adoptar gradualmente un modelo híbrido, estableciendo conexiones entre los sistemas tradicionales y las arquitecturas blockchain. La prueba demuestra la viabilidad técnica de los bonos tokenizados, pero su adopción comercial a gran escala aún requiere tiempo y desarrollo.

Las instituciones financieras globales aceleran la exploración del mercado de activos tokenizados

La prueba Project Samara en Canadá refleja también el alto interés de gobiernos e instituciones financieras en la tokenización de activos a nivel mundial. En los últimos años, varios centros financieros han iniciado proyectos similares, intentando incorporar tecnología blockchain en los mercados financieros tradicionales.

• En 2018, el Banco Mundial y el Commonwealth Bank de Australia emitieron el bono “Bond-i”, por un valor de 110 millones de dólares australianos, considerado el primer bono en el mundo emitido y gestionado en blockchain.
• La Autoridad Monetaria de Singapur (Monetary Authority of Singapore) lanzó en 2022 “Project Guardian”, probando aplicaciones de finanzas descentralizadas (DeFi) en el mercado mayorista, incluyendo bonos tokenizados y operaciones de depósito y préstamo.
• La Autoridad Monetaria de Hong Kong emitió en 2023 bonos verdes tokenizados y continúa ampliando sus emisiones digitales en 2024 y 2025. El Banco Nacional de Suiza apoyó en 2024 la emisión de bonos digitales en francos suizos por parte del Banco Mundial en SIX Digital Exchange, utilizando una moneda digital de banco central mayorista para la liquidación.

El gobierno canadiense también está desarrollando un marco regulatorio para activos digitales. En el presupuesto federal de 2025, se propuso impulsar legislación relacionada con stablecoins en dólares canadienses, con la supervisión a cargo del Banco de Canadá, incluyendo aspectos como reservas, mecanismos de redención y gestión de riesgos. Además, la Comisión de Valores de Canadá (CIRO) lanzó recientemente un marco regulatorio para la custodia de activos digitales, exigiendo a las plataformas de negociación fortalecer sus estándares de protección de activos para reducir riesgos de ciberataques, fraudes y quiebras.

Las instituciones centrales y financieras de diversos países continúan probando infraestructuras blockchain, y el mercado de activos tokenizados avanza desde la validación conceptual hacia aplicaciones prácticas. La finalización de Project Samara se considera un hito importante en la promoción de la infraestructura financiera digital en Canadá.

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