Gate Research: la volatilidad implícita de BTC se sitúa en el percentil 88 del último año. Las estrategias de call spread alcistas en 24 horas lideran el flujo de opciones

Dinámica del mercado de opciones

Los datos más recientes indican que la volatilidad implícita (IV) de BTC se mantiene en niveles elevados, en torno al 53 %, mientras que la IV de ETH sigue alta, cerca del 69 %. Actualmente, la IV de BTC se sitúa cerca del percentil 88 del último año, lo que refleja que los mercados de opciones siguen valorando expectativas elevadas de movimientos de precios a corto plazo.

Recientemente, el skew 25-Delta de BTC primero se comprimió y luego cayó bruscamente entre los días 23 y 24, con el skew a 7 días acercándose brevemente a -18 vol. Este movimiento apunta a una demanda concentrada de protección bajista a corto plazo y a un repunte temporal del sentimiento de aversión al riesgo. Posteriormente, el skew se recuperó rápidamente, lo que sugiere que el aumento de la demanda de cobertura estuvo motivado principalmente por riesgos de eventos a corto plazo, más que por una revalorización estructural del riesgo de tendencia. En conjunto, la estructura del skew se mantiene moderadamente negativa, con primas de opciones put ligeramente superiores, lo que indica que, aunque el mercado sigue siendo cauto ante riesgos bajistas, todavía no se han consolidado expectativas bajistas persistentes.

Desde la perspectiva de Gamma Exposure (GEX), el gamma está actualmente concentrado en los vencimientos de finales de febrero, ejerciendo un efecto atenuante a corto plazo a través de flujos de cobertura y contribuyendo a una evolución lateral del precio. Sin embargo, se observa una zona de gamma negativa a mediados de marzo; si los precios se mueven hacia esa región, la volatilidad podría incrementarse, elevando el riesgo de un cambio de régimen en la estructura del mercado.

Estructura de block trades

En las últimas 24 horas, los block trades de opciones de BTC y ETH han sido principalmente alcistas, predominando estrategias call spread. Las operaciones más relevantes son:

• BTC: Largo BTC-27MAR26-90000-C / Corto BTC-27MAR26-100000-C, por un total de aproximadamente 600 BTC y un desembolso neto de primas de unos 70 000 $.
• ETH: Largo ETH-27MAR26-2500-C, con un volumen aproximado de 9 000 ETH y un pago neto de primas de alrededor de 220 000 $.

Las estrategias multitramos de opciones pueden ejecutarse mediante las herramientas de órdenes combinadas de Gate.

Actualización de la plataforma

Gate ha renovado completamente su estructura VIP de tarifas para opciones, cubriendo todos los productos y ofreciendo reducciones significativas de tarifas en todos los niveles de usuario. Los usuarios VIP0 disfrutan de tarifas más bajas sin requisitos de activos ni volumen de trading, lo que ofrece a los principiantes una ventaja de costes inmediata. Las mejoras de nivel intermedio solo requieren decenas de miles en activos y millones en volumen de trading, umbrales mucho más bajos que los de las plataformas convencionales. Los usuarios profesionales e institucionales a partir de VIP10+ acceden a tarifas ultracompetitivas de 0 % Maker y 0,015 % Taker, lo que permite optimizar costes en cada etapa del trading.

Portal de trading de opciones: https://www.gate.com/zh/options/BTC_USDT