Trong quý I năm 2024, tổng khối lượng giao dịch của các thị trường dự đoán toàn cầu chỉ đạt 440 triệu USD—một con số gần như không đáng kể trên bức tranh tổng thể của thị trường phái sinh tiền mã hóa. Đến quý I năm 2026, con số này đã tăng vọt lên 7,5 tỷ USD. Chỉ trong vòng hai năm, các thị trường dự đoán đã bứt phá mạnh mẽ, từ vị trí bên lề trở thành một phần chính thức của hệ thống tài chính.
Mức tăng trưởng này còn vượt qua cả làn sóng "khai thác thanh khoản" ban đầu của DeFi, vốn mất khoảng hai năm rưỡi để tăng từ 300 triệu USD vào năm 2019 lên hơn 200 tỷ USD ở đỉnh điểm năm 2021. Thị trường dự đoán xuất phát từ nền tảng còn nhỏ hơn và tăng trưởng với tốc độ dốc hơn. Tháng 6 năm 2026, dữ liệu từ a16z crypto cho thấy các thị trường dự đoán lần đầu tiên đạt kỷ lục khối lượng giao dịch tuần là 1,08 tỷ USD. Ngành này đang chuyển mình nhanh chóng, từ một "thí nghiệm ngách của crypto" trở thành lĩnh vực tài chính mới mang tính hệ thống.
Điều gì đã thúc đẩy sự bùng nổ của thị trường dự đoán trong năm 2026? Hoạt động của người dùng và doanh thu phí quan trọng đến mức nào? Và làn sóng các nhà phát triển AI đang tái định hình cuộc cạnh tranh ra sao?
Thị Trường Dự Đoán Đang Tăng Trưởng Nhanh Và Quy Mô Lớn Đến Mức Nào?
Để hiểu được tiềm năng bùng nổ của thị trường dự đoán, trước tiên cần nắm rõ quy mô thực sự của nó.
Năm 2024, tổng khối lượng giao dịch trên tất cả các thị trường dự đoán chỉ đạt 15,8 tỷ USD. Đến năm 2025, con số này đã tăng lên 63,5 tỷ USD—gấp bốn lần so với năm trước. Đà tăng trưởng còn mạnh hơn trong năm 2026, khi khối lượng giao dịch toàn cầu quý I đạt 75 tỷ USD. Riêng tháng 5, khối lượng giao dịch hàng tháng đã lên tới 28,4 tỷ USD. Tuần kết thúc ngày 15 tháng 6 năm 2026, khối lượng giao dịch thị trường dự đoán đạt 10,8 tỷ USD, lần đầu tiên vượt mốc 1 tỷ USD mỗi tuần. Chỉ một năm trước, khối lượng giao dịch tuần thường chỉ quanh mức 500 triệu USD.
Tính lũy kế, đến cuối tháng 2 năm 2026, các thị trường dự đoán toàn cầu đã đạt khối lượng giao dịch danh nghĩa là 127,5 tỷ USD. Từ đầu năm 2026, khối lượng giao dịch danh nghĩa hàng tháng đều vượt 20 tỷ USD trong bốn tháng liên tiếp, riêng tháng 4 gần đạt kỷ lục 30 tỷ USD.
Ngân hàng đầu tư Bernstein ước tính tổng khối lượng giao dịch năm 2026 sẽ đạt 240 tỷ USD, tăng 370% so với năm 2025. Nếu duy trì tốc độ tăng trưởng kép hàng năm khoảng 80% từ 2025 đến 2030, khối lượng giao dịch mỗi năm có thể vượt mốc 1 nghìn tỷ USD vào năm 2030.
Khi khối lượng giao dịch tăng tốc như vậy, bản chất của ngành cũng thay đổi. Thị trường dự đoán không còn là một nhánh nhỏ của thế giới crypto—mà đang nhanh chóng trở thành lĩnh vực tài chính mới mang tính hệ thống.
Những Xu Hướng Cấu Trúc Nào Đang Thúc Đẩy Sự Tăng Trưởng Hoạt Động Người Dùng?
Không chỉ có một vài "cá mập" thúc đẩy khối lượng giao dịch—số lượng người dùng cũng đang tăng mạnh.
Theo Dune Analytics, số lượng người dùng hoạt động hàng tháng trên thị trường dự đoán đã tăng 118% so với cùng kỳ năm trước, đạt 865.411 vào tháng 3 năm 2026, với khối lượng giao dịch danh nghĩa gần 23,89 tỷ USD—tăng tới 1.107% so với năm trước đó. Tổng khối lượng giao dịch danh nghĩa của tất cả nền tảng theo dõi trong tháng này đạt 25,7 tỷ USD.
Xét về xu hướng dài hạn, tăng trưởng người dùng của Polymarket diễn ra theo từng bước rõ rệt. Số lượng nhà giao dịch hoạt động hàng tháng tăng từ 41.300 vào tháng 7 năm 2024 lên 293.700 vào tháng 11 năm 2024, và 462.600 vào tháng 1 năm 2025. Sau một giai đoạn giảm giữa năm 2025, số nhà giao dịch hoạt động đã phục hồi lên 477.900 vào tháng 10 năm 2025, và những tháng gần đây đạt 764.700 người dùng hoạt động. Quý I năm 2026, số lượng ví hoạt động của Polymarket đã lên tới 1,29 triệu.
Đáng chú ý hơn là sự chuyển biến về chất trong hành vi người dùng. Quý I năm 2026, số ngày hoạt động trung bình của mỗi người dùng tăng từ 2,5 lên 9,9 ngày, và số lượng danh mục tham gia tăng từ 1,45 lên 2,34. Người dùng không chỉ đặt cược nhiều hơn mà còn giao dịch thường xuyên hơn trên nhiều thị trường khác nhau.
Một thống kê đáng chú ý: 82,3% người dùng Polymarket giao dịch dưới 10.000 USD, cho thấy nền tảng chủ yếu phục vụ nhóm khách hàng cá nhân. Trong khi đó, 70% đến 84,1% tài khoản đang ở trạng thái lỗ, chỉ 0,04% ví thu về 70% lợi nhuận của nền tảng. Điều này phản ánh phân bổ lợi nhuận tương tự thị trường tài chính truyền thống, nơi giao dịch phái sinh thường do các chuyên gia chi phối. Thị trường dự đoán đang tái hiện mô hình phân bổ kinh điển này, đánh dấu bước chuyển từ "sân chơi giải trí" sang thị trường tài chính thực thụ.
Vì Sao Thị Trường Dự Đoán Đang Vượt Qua Nhiều Giao Thức DeFi Về Doanh Thu Phí?
Khả năng tạo doanh thu phí của thị trường dự đoán có lẽ là điểm mạnh bị đánh giá thấp nhất của ngành này.
Ngày 30 tháng 3 năm 2026, Polymarket đã chấm dứt chính sách miễn phí lâu năm, bắt đầu áp dụng phí taker cho các danh mục chính như crypto, thể thao, chính trị và tài chính. Cấu trúc phí mới biến động, cao nhất là 1,8% cho crypto, với mức phí thực tế điều chỉnh linh hoạt theo điều kiện thị trường. Chỉ sau hai ngày triển khai, doanh thu hàng ngày của nền tảng đã vượt 1 triệu USD.
Tuần đầu tiên của quý II, Polymarket ghi nhận khoảng 7,1 triệu USD phí. Nếu duy trì, mức này tương đương với doanh thu hàng năm khoảng 365 triệu USD. Dữ liệu on-chain cho thấy Polymarket hiện chiếm khoảng 96,8% tổng doanh thu phí của thị trường dự đoán. Xét về doanh thu phí, Polymarket đã trở thành giao thức DeFi lớn thứ tám.
Mức doanh thu này rất đáng kể: thị trường dự đoán đã chuyển từ "tăng trưởng nhờ đốt tiền" sang "mô hình kinh doanh tự chủ". Rất ít lĩnh vực trong crypto tạo ra doanh thu thực sự ở cấp độ giao thức. Thị trường dự đoán không chỉ làm được điều này—mà còn vượt qua nhiều ứng dụng DeFi truyền thống về thu nhập phí.
Vì Sao Các Nhà Phát Triển AI Đang Đổ Bộ Vào Thị Trường Dự Đoán?
Trong khi các sự kiện vĩ mô thúc đẩy tăng trưởng thị trường dự đoán từ 2024 đến 2025, năm 2026 xuất hiện động lực mới: làn sóng các nhà phát triển AI gia nhập một cách hệ thống.
Trong báo cáo triển vọng ngành đầu năm 2026, a16z Crypto dự đoán AI sẽ cung cấp oracle và giao dịch cho thị trường dự đoán. Các mô hình ngôn ngữ lớn có thể đóng vai trò giải quyết tranh chấp và thúc đẩy giao dịch tự động bằng AI agent trên các nền tảng dự đoán.
Dự đoán này đã trở thành hiện thực. Tháng 2 năm 2026, AI agent Polystrat ra mắt trên Polymarket, thực hiện chiến lược giao dịch cho người dùng 24/7. Cũng trong tháng này, hệ sinh thái Polymarket phủ rộng 19 danh mục và hơn 170 công cụ bên thứ ba, gồm AI agent, terminal giao dịch và nền tảng phân tích. Các AI agent như Alphascope và PolyBro sử dụng machine learning để phân tích dữ liệu và giao dịch tự động, một số đạt độ chính xác dự đoán ngắn hạn tới 98%.
Các sản phẩm cấp tổ chức cũng bắt đầu xuất hiện. Tháng 7 năm 2026, T. Rowe Price và Polygon Foundation cùng ra mắt Cyber Prophet—nền tảng thị trường dự đoán thế hệ mới, thân thiện với tổ chức và tích hợp AI. Sản phẩm này sở hữu động cơ quyết định AI tiên tiến, giám sát sự kiện toàn cầu theo thời gian thực và quản lý rủi ro thông minh. Trước thềm World Cup 2026, Mantle giới thiệu InsightX—thị trường dự đoán đầu tiên thuần AI. Orca được thiết kế như nền tảng hạ tầng AI, cho phép người dùng triển khai AI agent tự động cho chiến lược dự đoán phức tạp.
Các nhà phát triển AI đang tái định hình thị trường dự đoán trên ba mặt trận: Về chiến lược, AI agent giúp thực hiện arbitrage liên nền tảng và tạo lập thị trường tự động, nâng cao hiệu quả. Về dữ liệu, AI liên tục tích hợp tin tức, cảm xúc thị trường và tín hiệu on-chain để điều chỉnh giá theo thời gian thực. Đối với người dùng, giao diện ngôn ngữ tự nhiên giúp giảm rào cản cho người mới tham gia.
Các agent thị trường dự đoán vẫn còn ở giai đoạn sơ khai đầu năm 2026, nhưng dự kiến sẽ trở thành một phân khúc sản phẩm mới trong nền kinh tế agent vào năm tới. Khi AI và thị trường dự đoán hội tụ, ngành này sẽ chuyển từ "trò chơi xác suất do con người dẫn dắt" sang "trò chơi xác suất do thuật toán vận hành", mở ra chu kỳ mở rộng thị trường và tăng hiệu quả giao dịch mới.
Ba Động Lực Chính Đã Kết Hợp Như Thế Nào Để Thúc Đẩy Sự Bùng Nổ Của Ngành?
Sự bùng nổ của thị trường dự đoán không phải ngẫu nhiên—mà là kết quả của ba động lực phối hợp: mật độ sự kiện vĩ mô, đột phá về quy định và mô hình kinh doanh bền vững.
Mật độ sự kiện vĩ mô là chất xúc tác chính. Năm 2026 là giai đoạn chuẩn bị cho bầu cử giữa kỳ tại Mỹ, cùng nhiều điểm nóng địa chính trị. Đến ngày 31 tháng 3, Polymarket có 246 thị trường liên quan đến Iran đang hoạt động, với tổng khối lượng giao dịch vượt 1 tỷ USD. World Cup 2026 cũng là động lực tăng trưởng lớn, riêng hợp đồng dự đoán đội vô địch World Cup của Polymarket đã vượt 3 tỷ USD khối lượng giao dịch.
Năm 2024, tăng trưởng thị trường dự đoán gần như hoàn toàn nhờ bầu cử tổng thống Mỹ. Đến năm 2026, động lực đã đa dạng hơn, bao gồm World Cup, xung đột địa chính trị, dữ liệu kinh tế vĩ mô và sự kiện thể thao. Sự đa dạng này giúp thị trường không còn phụ thuộc vào một "chất xúc tác" duy nhất mà đã hình thành vòng quay tăng trưởng tự chủ.
Đột phá về quy định là điều kiện tiên quyết để thu hút vốn tổ chức. Cuối năm 2025, Polymarket mua lại sàn phái sinh QCX được CFTC quản lý, mở đường tuân thủ để trở lại thị trường Mỹ. Đầu năm 2026, CFTC cấp cho Polymarket "thư không hành động", xóa bỏ rủi ro pháp lý khi trở lại Mỹ. Ngày 17 tháng 3, CFTC và SEC cùng công bố khung quy định dài 68 trang. Dự luật tài sản số lưỡng đảng dự kiến vào mùa thu 2026 sẽ hợp pháp hóa các công cụ dự đoán on-chain, tài sản token hóa và thanh toán stablecoin.
Mô hình kinh doanh tự chủ là nền tảng cho tăng trưởng dài hạn của ngành. Cải cách phí ngày 30 tháng 3 năm 2026 đánh dấu chuyển đổi từ "mua người dùng bằng trợ giá" sang vòng doanh thu khép kín. Khi một ngành vừa thu hút người dùng và khối lượng giao dịch, vừa tạo ra doanh thu bền vững ở cấp độ giao thức, nó đạt tăng trưởng nội sinh mà không phụ thuộc vào nguồn vốn bên ngoài.
Những Thách Thức Cấu Trúc Nào Đang Ẩn Sau Sự Tăng Trưởng Nhanh?
Các ngành tăng trưởng nhanh luôn đối mặt với chi phí cấu trúc. Thị trường dự đoán, giữa thời kỳ bùng nổ, đang đối diện ba thách thức ẩn.
Thứ nhất: Vấn đề "đuôi béo" trong phân bổ thanh khoản. Các thị trường lớn có thanh khoản sâu, nhưng phần lớn thị trường nhỏ lại có sổ lệnh mỏng. Người dùng giao dịch các sự kiện ít phổ biến có thể chịu chi phí trượt giá 10% hoặc hơn. Thanh khoản phân bổ không đều khiến thị trường dự đoán kém hiệu quả trong vai trò "tổng hợp thông tin"—chỉ các sự kiện nổi bật mới cho tín hiệu giá đáng tin cậy, còn thị trường giao dịch ít mất hiệu quả định giá.
Thứ hai: Áp lực quy định về giao dịch nội gián và thao túng thị trường. Cuối quý I năm 2026, CFTC xếp thị trường dự đoán vào nhóm năm ưu tiên thực thi hàng đầu, tập trung vào giao dịch nội gián, thao túng và wash trading. Bộ Tư pháp cũng bắt đầu điều tra một số vụ đặt cược liên quan đến thông tin nhạy cảm. Cơ quan quản lý đang chuyển từ "giám sát" sang "hành động", và chi phí tuân thủ dự kiến tăng mạnh.
Thứ ba: Sự phản đối từ các giải thể thao và cơ quan chính phủ. NFL đã chính thức yêu cầu Kalshi và Polymarket ngừng cung cấp hợp đồng dự đoán các sự kiện mà họ cho là "dễ bị thao túng". Quốc hội Mỹ cũng đưa ra nhiều dự luật hạn chế quan chức sử dụng thông tin đặc quyền để giao dịch dự đoán. Thị trường dự đoán hiện chịu áp lực từ cả bên sở hữu nội dung và nhà lập pháp.
Việc giữ chân người dùng vẫn là vấn đề cấu trúc. Tăng trưởng người dùng của Polymarket mang tính chu kỳ rõ rệt: khi chủ đề nóng hạ nhiệt, tỷ lệ giữ chân giảm, cho thấy dù số lượng người dùng tăng, mức độ trung thành và sử dụng hàng ngày chưa đủ mạnh để bù đắp cho các chu kỳ sự kiện lớn.
Cục Diện Cạnh Tranh Đang Được Vẽ Lại Như Thế Nào?
Thị trường dự đoán hiện tập trung cao độ. Đến tháng 2 năm 2026, Polymarket dẫn đầu với khối lượng giao dịch lũy kế 56,07 tỷ USD, theo sau là Kalshi với 44,71 tỷ USD. Hai nền tảng này chiếm gần 80% thị trường.
Nhưng cục diện đang thay đổi. Tháng 6 năm 2026, khối lượng giao dịch của Kalshi và Polymarket cộng lại đạt 45 tỷ USD, tăng 75% so với tháng 5. Kalshi dẫn đầu với 22,6 tỷ USD, chiếm 74% tổng số, chủ yếu nhờ đặt cược thể thao—chiếm 80% khối lượng giao dịch của nền tảng.
Các ông lớn tài chính truyền thống đang viết lại luật chơi. Ngày 27 tháng 3 năm 2026, Intercontinental Exchange (ICE)—công ty mẹ của Sở Giao dịch Chứng khoán New York—hoàn tất khoản đầu tư trực tiếp 600 triệu USD vào Polymarket. Đây không phải lần đầu ICE tham gia—trước đó họ đã đầu tư 1 tỷ USD vào tháng 10 năm 2025. Những khoản đầu tư lớn, liên tiếp này cho thấy các tổ chức nay xem nền tảng dự đoán crypto như "radar kinh tế vĩ mô thời gian thực" và tích hợp vào quá trình ra quyết định đầu tư.
Trong khi đó, tháng 3 năm 2026, Gate trở thành sàn giao dịch tập trung (CEX) đầu tiên trên thế giới tích hợp Polymarket. Động thái này đang tái định nghĩa mô hình cạnh tranh của CEX—từ "nơi giao dịch tài sản" thành "trung tâm giao dịch thông tin". Nhờ hơn 53 triệu người dùng toàn cầu, Gate đã biến thị trường dự đoán Web3 thành trải nghiệm giao dịch dựa trên tài khoản trong CEX, giảm mạnh rào cản gia nhập và nhanh chóng trở thành kênh phân phối top 3 của Polymarket.
Khi các sàn truyền thống, CEX hàng đầu và nhà phát triển AI cùng hội tụ vào ngành này, cạnh tranh và đổi mới đang bước vào giai đoạn hoàn toàn mới.
Kết Luận
Đến năm 2026, thị trường dự đoán đã chuyển mình từ "thí nghiệm bên lề crypto" thành hạ tầng tài chính chính thống. Chỉ trong hai năm, khối lượng giao dịch theo quý tăng từ 440 triệu USD lên 7,5 tỷ USD. Số người dùng hoạt động hàng tháng vượt 860.000. Các nền tảng dẫn đầu tạo ra 7,1 triệu USD doanh thu phí mỗi tuần, lọt top các giao thức DeFi lớn nhất. Ba động lực chính—mật độ sự kiện vĩ mô, đột phá quy định và mô hình kinh doanh bền vững—đã thúc đẩy sự bùng nổ này.
Làn sóng nhà phát triển AI đang tiếp thêm động lực mới. Từ agent giao dịch AI đến nền tảng dự đoán thuần AI, từ tạo chiến lược bằng ngôn ngữ tự nhiên đến tạo lập thị trường tự động, AI đang tái định hình thị trường dự đoán trên mọi mặt trận: chiến lược, dữ liệu và trải nghiệm người dùng.
Tuy nhiên, các thách thức cấu trúc vẫn tồn tại: thanh khoản phân bổ không đều, áp lực quy định và giữ chân người dùng. Nhưng khi một ngành kết hợp tăng trưởng người dùng, doanh thu thực chứng, sự tiếp nhận của tổ chức và nâng cấp công nghệ, logic tăng trưởng của nó vượt qua "làn sóng hype ngắn hạn", trở thành lĩnh vực tài chính mới mang tính hệ thống.
FAQ
Q1: Liệu tăng trưởng khối lượng giao dịch của thị trường dự đoán có bền vững không?
Tăng trưởng thị trường dự đoán đang chuyển từ động lực đơn lẻ sang chu kỳ đa sự kiện. Năm 2024, chỉ có bầu cử tổng thống Mỹ là chất xúc tác, còn đến năm 2026, tăng trưởng trải rộng từ World Cup, địa chính trị, kinh tế vĩ mô đến thể thao. Sự đa dạng này tạo ra vòng quay tăng trưởng tự chủ. Tuy nhiên, việc giữ chân người dùng vẫn biến động theo chủ đề nóng, và tính bền vững dài hạn phụ thuộc vào việc chuyển đổi người dùng theo sự kiện thành nhà giao dịch thường xuyên.
Q2: Doanh thu phí của thị trường dự đoán so với DeFi ra sao?
Tuần đầu quý II năm 2026, Polymarket tạo ra khoảng 7,1 triệu USD phí, với doanh thu hàng năm ước tính 365 triệu USD. Xét về doanh thu phí, Polymarket hiện là giao thức DeFi lớn thứ tám, chiếm khoảng 96,8% phí thị trường dự đoán on-chain. Mức thu nhập này vượt qua nhiều ứng dụng DeFi truyền thống, đánh dấu thị trường dự đoán là lĩnh vực thương mại hàng đầu.
Q3: AI sẽ thay đổi cục diện cạnh tranh của thị trường dự đoán như thế nào?
AI đang tái định hình thị trường dự đoán trên ba mặt trận: Về chiến lược, AI agent giúp thực hiện arbitrage liên nền tảng và tạo lập thị trường tự động; về dữ liệu, AI liên tục tích hợp thông tin đa nguồn để điều chỉnh giá theo thời gian thực; đối với người dùng, tương tác ngôn ngữ tự nhiên giúp giảm rào cản cho người mới. Các agent thị trường dự đoán vẫn ở giai đoạn đầu năm 2026, nhưng dự kiến sẽ trở thành phân khúc sản phẩm mới trong kinh tế agent vào năm tới.
Q4: Những rủi ro quy định chính nào đang đe dọa thị trường dự đoán?
Các rủi ro chính gồm: CFTC xếp thị trường dự đoán vào nhóm năm ưu tiên thực thi, tập trung vào giao dịch nội gián và thao túng; các giải thể thao như NFL yêu cầu nền tảng ngừng cung cấp hợp đồng dự đoán một số sự kiện; Quốc hội Mỹ đưa ra dự luật hạn chế quan chức tham gia giao dịch dự đoán; một số quốc gia (như Hungary, Bồ Đào Nha, Argentina) ban hành lệnh cấm hoặc hạn chế. Chi phí tuân thủ đang tăng mạnh.
Q5: Người dùng phổ thông có thể tham gia giao dịch thị trường dự đoán như thế nào?
Người dùng có thể tham gia qua các nền tảng tích hợp thị trường dự đoán. Ví dụ, tháng 3 năm 2026, Gate chính thức tích hợp Polymarket, cho phép người dùng sử dụng số dư tài khoản spot để giao dịch dự đoán xu hướng crypto, sự kiện thể thao, chỉ số kinh tế vĩ mô, kết quả chính trị và nhiều lĩnh vực khác. Gate cung cấp hai chế độ: "chế độ dự đoán" cho người mới, hiển thị xác suất và tỷ lệ cược "có/không" trực quan; và "chế độ giao dịch" cho chuyên gia, với sổ lệnh thời gian thực, biểu đồ nến và công cụ nâng cao.
