#夏日创作营 غرايستد: إذا لم يعد الاحتياطي الفيدرالي الأميركي إلى رفع الفائدة، فقد يكون بيتكوين قد بلغ القاع

ذكر مدير أبحاث غرايستد، زاك باندل، في منشور له أن السوق حالياً لديه تصوران رئيسيان حول متى تنتهي السوق الهابطة لبيتكوين: أحدهما يتبع “دورة كل أربع سنوات”، والآخر ينظر إلى بيتكوين بوصفها أصلاً ناضجاً يتأثر أكثر بالعوامل الكلية.
يرى أصحاب منظور “الدورة كل أربع سنوات” أن حدث خفض المعروض (الـ”هالفنغ”) لا يزال هو المحرك الأساسي لدورات سعر بيتكوين. تاريخياً، عادةً ما يهبط سعر بيتكوين ويبلغ القاع بعد نحو سنة من قمة الدورة، وبعد نحو 2.5 سنة من حدث الهالفنغ، مع متوسط إجمالي تراجع يبلغ حوالي 80%. ووفقاً لهذه القاعدة، قد يستمر بيتكوين في الانخفاض أكثر في هذه الدورة، وقد يتشكل القاع في سبتمبر أو أكتوبر.
ويذهب منظور آخر إلى أن سعر بيتكوين في المستقبل سيُدار بشكل أكبر مثل بقية الأصول الرئيسية، ويتأثر بنمو الاقتصاد وأسعار الفائدة الحقيقية وتغيرات سياسات الاحتياطي الفيدرالي. في الدورات القليلة الماضية من السوق الهابطة، كان انخفاض بيتكوين غالباً يترافق مع تباطؤ نمو الاقتصاد أو ارتفاع أسعار الفائدة الحقيقية، وقد حدث الهبوط الحالي أيضاً في ظل تصاعد توقعات رفع الفائدة وصعود أسعار الفائدة الحقيقية.
وقال باندل إنه يميل أكثر إلى وجهة نظر “الدوافع الكلية”. فإذا لم يعد الاحتياطي الفيدرالي الأميركي إلى رفع الفائدة، وظل نمو الاقتصاد مستقراً، فقد يكون سعر بيتكوين قد بلغ القاع بالفعل. $BTC ‌