السلطات، المنازل، والقواعد جميعها تحولت إلى مؤيدة للتشفير خلال سبعة أيام.

أولاً، $CIRCLE حصلت على موافقة بنك ثقة في الولايات المتحدة في 10 يوليو، وهي الأولى بالنسبة لجهة مُصدِرة للـstablecoin في الحصول على ترخيص مصرفي. وهذا يتيح لـ$USDC التدفق عبر القنوات المصرفية، وليس فقط عبر قنوات العملات المشفرة. قرأ السوق ذلك بوصفه مكسباً لـ$USDC مقابل $USDT، إذ باتت المنصات الأميركية الآن تمتلك موطئ قدم امتثالاً لحفظ النقد. أضافت $USDC إلى المعروض $400M في غضون يومين بعد الخبر، بينما بقي $USDT ثابتاً. راقب $COIN باعتبارها استثماراً بديلاً (proxy)، نظراً لأن $COIN تحتفظ باحتياطات كبيرة من $USDC .

ثانياً، دخل تنظيم MiCA في الاتحاد الأوروبي حيز التنفيذ بالكامل في 1 يوليو. والآن، تمتلك 244 شركة موافقة أوروبية لتقديم الخدمات/المنتجات المرتبطة بالعملات المشفرة عبر كامل الكتلة. لم يعد هناك “منطقة رمادية”. وبالنسبة للمتداول، يعني هذا أن تدفقات الاتحاد الأوروبي ستفضّل الأسماء المُدرجة مثل $XRP و$SOL و$ADA التي لديها وثائق واضحة، وليس موجات الميمات منخفضة القيمة السوقية (low-cap memes). استخدمت $XRP ذلك لقلب $USDC إلى المركز الخامس من حيث الحجم، مع $XRP عند $1.13 مرتفعاً 6% خلال الأسبوع مقارنةً بـ$USDC الذي بقي مسطحاً.

ثالثاً، سجّلت سوق الإسكان في الولايات المتحدة التاريخ. طُلب من فاني ماي وفريدي ماك تجهيز استخدام العملات المشفرة كأصل لقروض المنازل. وحتى الآن، كان عليك بيع $BTC حتى تُحتسب قيمة المنزل. يسمح مسودة جديدة بأن $BTC و$ETH تُحتسب مع “اقتطاع/خصم” (haircut)، يُحتمل أن يكون بنسبة 50%. وهذا يُثبّت المعروض، لأن الحائزين لن يبيعوا بغرض شراء منزل. وعلى المدى الطويل، أرضية دعم لارتفاع $BTC . وعلى المدى القريب، راقب ورقة “haircut” المقرر صدورها في أواخر يوليو. إذا كان الخصم 50%، فإن $100k $BTC تُحسب كأصل $50k ، وهو ما يبقى ضخماً بالنسبة لمجموعة المشترين.

رابعاً، مايكل سايلور $MSTR باع أكثر من 3,500 $BTC، وهو معظم ما تم بيعه منذ 2022، وللمرة الأولى انخفض $MSTR بقيمة أقل من كومة $BTC الخاصة به. هذا الخصم النادر جعل $MSTR تتداول عند 0.96x من صافي قيمة الأصول (NAV). يرى البعض أنه “شراء”، ويرى آخرون أنه “نداء استدعاء نقد/تمويل” (cash call). احتفظ $BTC بـ$65k من خلال عملية البيع، لذلك اعتبر السوق أن هناك حاجة ثابتة، وليس نداء هبوطي.

خريطة التداول: مركز شراء طويل في $USDC باعتبارها بدائل (proxies) على $COIN، و$MKR عند وصول تدفقات MiCA، ومركز شراء طويل في $XRP فوق $1.10 مع هدف $1.30، مع الاحتفاظ بـ$BTC لجزء “اللبّ/الأساس” (core) للاستفادة من ذيل سوق الإسكان، ولعب دور $MSTR بخصم عبر شراء/اقتران طويل $BTC قصير عند استمرار الخصم أقل من 1.0. راقب اجتماع بنك الاحتياطي الفدرالي في 30 يوليو، لأن تدفقات $MSTR ETF هذا الأسبوع قد تتلاشى إذا ارتفع سعر النفط مرة أخرى.
$600M