#SummerCreationCamp

اعتبارًا من 21 يوليو 2026، تغيّرت المشهد الجيوسياسي بشكل دراماتيكي. دخلت المواجهة بين الولايات المتحدة وإيران شهرها الليلي العاشر على التوالي من الغارات الجوية الأمريكية، إذ أكمل القيادة المركزية الأمريكية أحدث جولة ضربات في الساعة 9:00 مساءً بتوقيت شرق الولايات المتحدة في 20 يوليو، واستمرت قرابة خمس ساعات. استهدفت العملية مراكز القيادة العسكرية في إيران، وقدرات القتال البحري، ومواقع إطلاق الصواريخ والطائرات المسيّرة، وأنظمة الدفاع الجوي. وكان الهدف المعلن: إضعاف قدرة إيران على مواصلة مهاجمة السفن التجارية العابرة لمضيق هرمز.

مضيق هرمز تحت الضغط

يعد مضيق هرمز، وهو ممر ضيق بطول 33 كيلومترًا بين إيران وعُمان، قناة تمر عبرها نحو 20 إلى 21 بالمئة من التجارة النفطية العالمية، مع تدفّق قرابة 21 مليون برميل يوميًا عبر مياهه في الظروف الطبيعية. غير أن هذه الحالة الطبيعية اختفت. سجّلت Intelligence التابعة لـ Lloyd's List 53 عبورًا للسفن في الأسبوع حتى 20 يوليو، وهو انخفاض صادم بنسبة 66 بالمئة مقارنة بـ157 عبورًا في الأسبوع السابق. استهدفت قوات الحرس الثوري الإيراني ناقلات النفط في المضيق، وأكدت شركة ADNOC في الإمارات تعرض ثلاث من سفنها للهجوم أثناء إبحارها مع إيقاف تشغيل أجهزة الإرسال والاستقبال (الترانسبوندرز). يتهرّب أصحاب السفن بشكل متزايد من أحد أهم ممرات الطاقة في العالم، ويُسعّر السوق احتمالًا يبلغ 13.5 بالمئة فقط بأن تعود حركة المرور إلى طبيعتها بحلول 31 أغسطس.

تحركات أسعار النفط الخام WTI

تتداول عقود نفط WTI الآجلة لتسليم سبتمبر 2026 حاليًا حول 82.06 دولارًا للبرميل، مع انخفاض عقد الشهر الأول بنسبة 0.51 بالمئة، إذ توقّف مؤقتًا زخم الصعود بسبب جهود دبلوماسية لوقف إطلاق النار. لكن نفط برنت، في المقابل، قفز فوق 90 دولارًا للبرميل في 20 يوليو، مسجّلًا أكبر مكسب أسبوعي منذ أبريل 2026 عند 15.9 بالمئة. يعكس التباين بين WTI وبرنت علاوة المخاطر الخاصة المرتبطة بالخام القادم من الشرق الأوسط مقارنةً بالإمدادات لأمريكا الشمالية.

تأرجح النفط بشكل حاد بين المكاسب والخسائر في الجلسة الأخيرة، حيث ارتفع برنت في مرحلة ما بنسبة 4 بالمئة ثم تراجع بنسبة 2.3 بالمئة، بينما كان المتداولون يتعاملون مع عناوين متضاربة تشير إلى تدهور الصراع وتقديم مبادرات دبلوماسية في آن واحد. أشار مدير السياسات والمخاطر الجيوسياسية لدى Kpler إلى أن الخام عند 100 دولار للبرميل عاد بقوة إلى جدول الأعمال إذا بقي كل من البحر الأحمر ومضيق هرمز مغلقين في الوقت نفسه، مع وجود ما يقارب خمسة ملايين برميل يوميًا من المنتجات المكررة معرضة لاضطراب الإمدادات.

وبإضافة مزيد من الضغط، تقترب العاصفة المدارية بيرثا من خليج المكسيك الأمريكي، ما دفع شركة شيفرون إلى إيقاف العمليات في منشأة Petronius لديها، ليضيف طبقة إضافية من عدم اليقين في الإمدادات على تسعير WTI تحديدًا.

نظرة سوق التوقعات

يشهد حدث Polymarket بعنوان "ما الذي سيصل إليه نفط WTI في يوليو 2026" نشاطًا كبيرًا. يبلغ عقد "هل سيصل WTI إلى 85" حاليًا نسبة احتمال 57 بالمئة، متصدرًا جميع الأسواق الفرعية. ويقف عقد "هل سيصل WTI إلى 90" عند 46 بالمئة ضمن خانة YES، ما يعكس ارتفاعًا ملحوظًا مقارنةً بالمستويات المبكرة، بعد أن أعادت إغلاق مضيق هرمز واستئناف الضربات الجوية تشكيل توقعات المتداولين. تستخدم هذه الأسواق نموذج تسوية ثنائي حيث تمثل الأسعار مباشرةً الاحتمال التوافقي في السوق لوقوع الحدث، ما يعني أن سعر YES البالغ 46 سنتًا يعادل فرصة بنسبة 46 بالمئة أن يلامس WTI 90 دولارًا قبل نهاية يوليو.

تتمثل الرسالة العامة من أسواق التوقعات في أن نفط WTI في يوليو يمكن أن يلامس منطقيا الجانبين ضمن نطاق متوسط للدورة. ويشير التقارب النسبي في التسعير بين ملامسة 80 دولارًا وبين الهبوط دون 65 دولارًا إلى أن السوق تعامل يوليو بوصفه شهرًا ينطوي على مخاطر نطاق، لا توقعًا اتجاهيًا واضحًا. تدعم علاوات المخاطر الجيوسياسية وعمليات سحب المخزونات الصاعدة مسارًا ظاهرًا نحو 95 دولارًا، في حين قد تؤدي أي مؤشرات لخفض التصعيد أو تقارير EIA غير مواتية إلى سحب الأسعار مجددًا دون 90 دولارًا.

خط زمني لسوق النفط لعام 2026

كانت مسيرة أسعار النفط في 2026 استثنائية. افتتح برنت العام بالقرب من 62 دولارًا للبرميل في منطقة شديدة السلبية، ثم قفز إلى ذروة تقارب 138 دولارًا للبرميل في 7 أبريل مع اندلاع الصراع بين الولايات المتحدة وإسرائيل وإيران، بمتوسط بلغ 117 دولارًا للبرميل خلال ذلك الشهر. ثم خفت الأسعار في مايو ويونيو بعد إشارات خفض التصعيد ومذكرة تفاهم في 17 يونيو، لتتراجع مؤقتًا إلى مستويات ما قبل الحرب قرب 70 دولارًا في بداية يوليو. وقد دفعت الضربات الأمريكية-الإيرانية الجديدة الأسعار بقوة إلى أعلى مرة أخرى، وإن لم تصل بعد إلى مستويات أبريل المتطرفة. تتوقع نظرة EIA للمدى القصير للطاقة في مايو 2026 أن يبلغ برنت متوسطًا يقارب 89 دولارًا للبرميل في الربع الرابع بينما يتعافى عبور مضيق هرمز، لينهي العام قرب 70 دولارًا، في حين يحافظ بنك J.P. Morgan على توقع بنيوي لمتوسط 60 دولارًا للبرميل في 2026، مع افتراض تحقق التطبيع.

أبرز المحفزات التي يجب مراقبتها

ستحدد ثلاثة عوامل ما إذا كان WTI سيخترق فوق 90 دولارًا أم سيتراجع باتجاه 70 دولارًا في الأيام العشرة الأخيرة من يوليو. أولًا، مسار التوترات بين الولايات المتحدة وإيران وأي اختراق دبلوماسي ذي مصداقية. ثانيًا، وتيرة تعافي حركة السفن عبر مضيق هرمز. ثالثًا، بيانات مخزونات الولايات المتحدة وما إذا كانت العاصفة المدارية بيرثا ستعطّل إنتاج خليج المكسيك بشكل جوهري. ينبغي أن يراقب المشاركون في سوق التوقعات هذه المحفزات عن كثب، لأن أي تحول في العناوين يُعكس بسرعة في تسعير الاحتمالات عبر الأسواق الفرعية لـ WTI. الرهانات واضحة: خامس إمدادات النفط العالمية معلّق على كفّة ميزان ممر مائي طوله 33 كيلومترًا، والسوق يدرك ذلك.

#USIranConflictEscalatesEnergyMarkets
@Gate_Square