هل سيتجه سعر البيتكوين فعلًا إلى 38,000 دولار؟ سيناريو أكتوبر لدى NYDIG، شرح

يمكن أن يهبط سعر البيتكوين إلى أدنى مستوى في دورة عند 38,000 إلى 39,000 دولار بحلول أكتوبر إذا كان الانخفاض الحالي يطابق عمق هبوط السوق في 2022، بحسب ما قالته NYDIG في مراجعتها للربع الثاني.

الملخص

• تتوقع NYDIG أن يسجل سعر البيتكوين أدنى مستوى دورياً قرب 38,000-39,000 دولار بحلول أكتوبر إذا تكرر انخفاض بأسلوب 2022.
• يتداول البيتكوين حالياً قرب 64,500 دولار، منخفضاً بنحو 30% في 2026 وبحدود 50% دون ذروة أكتوبر 2025 البالغة 126,080 دولاراً.
• يعتقد باحثو K33 أن منطقة 60,000 دولار قد سجّلت بالفعل أكبر انخفاض في دورة هذا الهبوط.

سيناريو كئيب

رسمت شركة خدمات مالية للبيتكوين NYDIG سيناريوً يمتد فيه تراجع البيتكوين إلى 38,000-39,000 دولار بحلول أكتوبر، إذا اتبع هبوط 2025-2026 عمق مدة دورات الهبوط الكبرى السابقة لعمليات إعادة الضبط في السوق. ظهر السيناريو في مراجعة الشركة للربع الثاني، بعنوان "Leverage Not Spot Demand Is Driving Bitcoin While Value and Momentum Buyers Wait"، والمنشور الأسبوع الماضي.

كانت الشركة صريحة بشأن سبب عودة الدفتر القديم إلى شاشات المتداولين، مشيرة إلى أن:

" يساهم هبوط البيتكوين 2025-2026 في إعادة تسليط الضوء على سردية دورة الأربع سنوات، لأن التوقيت والبنية باتا يشبهان بشكل متزايد سنوات إعادة الضبط السابقة في 2014 و2018 و2022، رغم أن المسار لم يطابق تماماً تلك الانخفاضات."

كانت قيمة البيتكوين تتداول قرب 64,500 دولار وقت صدور التقرير، منخفضةً بنحو 30% تقريباً منذ بداية العام وبحدود 50% دون أعلى مستوى تاريخي لها في أكتوبر 2025 البالغ 126,080 دولاراً. وفي وقت سابق من هذا الشهر، رسم السوق أدنى مستوى خلال 21 شهراً عندما هوت البيتكوين إلى 58,035 دولاراً، لتفني مؤقتاً نحو 40 مليار دولار من الاقتصاد التشفيري الأوسع في يوم واحد.

حسابات دورة الأربع سنوات

تشير دورة الأربع سنوات للبيتكوين إلى الإيقاع التاريخي للسوق المتمثل في قمة، ثم انكماش يمتد عاماً، ثم تعافٍ، مع تثبيت هذا الأمر بشكل غير صارم على جدول خفض المعروض في الشبكة. أنتجت أسواق الهبوط في 2014 و2018 و2022 انخفاضات من القمة إلى القاع تراوحت بين 75% و85%.

يؤدي تطبيق انخفاض على نمط 2022 يقارب 70% على ذروة أكتوبر 2025 البالغة 126,080 دولاراً إلى الوصول تقريباً إلى ممر NYDIG عند 38,000-39,000 دولار، مع الإشارة إلى أن القاع قد يظهر في أكتوبر 2026، بعد أربع سنوات من قاع الدورة الأخيرة.

توقفت NYDIG بعيداً عن وصف الرقم بأنه تنبؤ، مشيرةً إلى أن 2025 هو أقل الأعوام تقلباً بالنسبة للبيتكوين على الإطلاق، ما قد يقلص الانخفاض ويؤدي إلى هبوط أقل حدة من الدورات السابقة. وفي ملاحظة سابقة، لاحظت الشركة أيضاً أن مؤشرات الاستسلام الكلاسيكية لم تظهر بعد، مضيفةً أن السوق شهد "لا استسلام لحائزي المدى الطويل، ولا حالات عسر نهائي، ولا إعادة ضبط."

النطاقات المتباينة للإجابات لدى وول ستريت

سيناريو 38,000 دولار هو الأكثر تشاؤماً بين مكالمات الطاولات الرئيسية، نظراً لأن K33 Research ذهبت إلى العكس، أي أن التراجع قرب 60,000 دولار كان قد مثل بالفعل أكبر انخفاض في هذا الهبوط، مع توقع تماسك بين 60,000 و75,000 دولار في الفترة المقبلة. وبدورها، أشارت Standard Chartered إلى أن القاع تشكل حول مستوى 59,000 دولار، بينما طرحت Galaxy Digital احتمالاً بالهبوط إلى نحو 40,000 دولار.

وبشكل منفصل، حذّر الرئيس التنفيذي لـ Cryptoquant، كيي يونغ جو، من أن سوق الهبوط قد يمتد إلى بدايات 2027، في حين ترى Grayscale مسارين للخروج من حالة التراجع يعتمد كل منهما على محفزات اقتصادية كلية في الأشهر المقبلة.

ومع وجود أكثر من نصف جميع BTC في خسارة غير محققة (وهي حالة رافقت كل أرضية سابقة في الدورة)، يتفق المحللون على أن السوق متأخر في مرحلة الانكماش، لكنهم منقسمون بشأن مقدار الألم المتبقي.

وتترك رواية NYDIG السؤال مفتوحاً، إذ تصف الشركة السوق بأنه مدفوع بالرافعة المالية لا بالطلب (حيث ينتظر مشترو القيمة والزخم على الهامش).