⚡️عرض النقود M2 في الصين يسجل رقماً قياسياً بنسبة 242.75% من الناتج المحلي الإجمالي - الأعلى بين الاقتصادات الكبرى في العالم

بلغت نسبة M2/الناتج المحلي الإجمالي في الصين 242.75% في عام 2025، مرتفعة من 232.38% في عام 2024. حتى مايو 2026، بلغ M2 353.67 تريليون يوان صيني (~51-52 تريليون دولار)، بزيادة 8.6% على أساس سنوي.
هذه النسبة من M2/الناتج المحلي الإجمالي في الولايات المتحدة تبلغ فقط حوالي 100-110%.
هذه النسبة هي إرث برنامج التوسع الائتماني بعد أزمة 2008-2009، ولم يتم التعامل مع الديون الزائدة بشكل حاسم. المشكلة الأكبر هي أنه على الرغم من تخفيف السيولة، فإن الأموال لا تتدفق إلى أي مكان (بما في ذلك الأصول عالية المخاطر).
العقارات - التي كانت القناة الرئيسية لامتصاص الائتمان لعقود - تعاني من ركود حاد مع قيام المطورين بتخفيض الرفع المالي أو التخلف عن السداد بشكل جماعي. توقف الإنفاق العام أدى إلى ضغوط انكماشية، مما أدى إلى إبطاء الناتج المحلي الإجمالي الاسمي وجعل نسبة M2/الناتج المحلي الإجمالي أكثر تمدداً مما هي عليه في الواقع.
يضع بنك الشعب الصيني (PBOC) هدفاً لخفض نمو M2 إلى 7.5-8% في عام 2026 (مقارنة بـ 9-10% سنوياً في الفترة 2021-2025)، والتحول إلى التنظيم القائم على الأسعار بدلاً من ضخ الائتمان.
جميع البيانات تشير إلى أن كفاءة استخدام رأس المال في الصين عند أدنى مستوياتها على الإطلاق. إذا اضطرت بكين إلى تخفيف ضوابط رأس المال لتخفيف الضغوط الداخلية، فمن المؤكد أن العملات المشفرة ستشهد تدفقاً هائلاً للأموال إلى الأصول عالية المخاطر (بما في ذلك العملات المشفرة بالطبع).