المؤشرات الرائدة > المؤشرات المتأخرة

ما هي المشاريع التي تحقق أرقامًا أساسية رائعة بينما لا يتبع السعر بالمعدل الذي ينبغي؟
$HYPE, $SYRUP, $AVAX ؟ وجدنا ثمانية من هذه المشاريع.
أفضل البروتوكولات بناءً على بيانات السلسلة الحية. 👇
1️⃣ Maple ( $SYRUP ) :
🟢 الرسوم +42% في 30 يومًا. الإيرادات +42%. القيمة الإجمالية المقفلة +18% لتصل إلى 2.4 مليار دولار.
يتداول عند 1.68x الرسوم. نظراء الإقراض يتداولون عند 7.68x. القيمة السوقية仅为 175 مليون دولار.
الائتمان المؤسسي على السلسلة هو الأساس، وهو ينمو بينما الرمز متأخر. هذه هي النسخة النموذجية من الإعداد.
المخاطرة: تأكد من مقدار الإيرادات التي تصل فعليًا إلى الرمز قبل الاعتماد على قصة إعادة الشراء. الإقراض حساس لدورة الائتمان.
2️⃣ @avax ( $AVAX )
🟢 العناوين النشطة +7.9% في 30 يومًا، لتصل إلى 727 ألفًا. رسوم الغاز +24%. إيرادات التطبيق +6%.
الاسم الوحيد في هذه القائمة الذي لديه مستخدمون حقيقيون متزايدون، وليس فقط رسومًا متزايدة. المستخدمون هم أصعب مؤشر يمكن تزييفه، والرمز لا يزال بعيدًا عن القمم السابقة.
المخاطرة: هذا على مستوى السلسلة، لذا فهو اقتصاديات النظام البيئي، وليس بيان دخل واحد. المنافسة بين الطبقة الأولى شرسة.
3️⃣ @Collector_Crypt ( $CARDS )
🟢 الإيرادات +67% في 30 يومًا. يتداول بالقرب من 0.30x الرسوم، الأرخص في الفحص بأكمله. بطاقات تداول مادية مرمزة، والأعمال تنفجر حقًا.
المشكلة، بصراحة: لا تصل أي إيرادات حاليًا إلى حاملي الرمز، وقيمة التخفيف الكامل أكبر بحوالي 8x من القيمة السوقية، لذا توجد فتحات ثقيلة قادمة. الأعمال تتجاوز السعر. الرمز غير موصول بالأعمال بعد.
أعلى تباعد، أعلى مخاطرة. راقب تفعيل تراكم القيمة واقرأ جدول الفتح قبل أي شيء آخر.
4️⃣ @aave ( $AAVE )
🟡 الرسوم -20% في 30 يومًا، الإيرادات -20%، القيمة الإجمالية المقفلة -9%. لكنه يتداول عند 2.64x الرسوم مقابل متوسط قطاع الإقراض البالغ 7.68x، لذا فهو رخيص حقًا. أكبر بروتوكول إقراض في التمويل اللامركزي، بقيمة سوقية تبلغ 1.27 مليار دولار وهي تقريبًا ممتلئة بالكامل.
المشكلة، بصراحة: الأساسيات تتقلص، وليس تصاعدًا. الرخص ليس هو نفسه التفوق. فقط حوالي 1.4% من الرسوم تصل حاليًا إلى حاملي الرمز، لذا قصة إعادة الشراء ضعيفة اليوم. تحليل التدفقات النقدية المخصومة من جراي سكيل يحدد القيمة العادلة بالقرب من 80 إلى 100 دولار مع حالة صعودية حول 175 دولارًا. افهم من ذلك ما تشاء.
باعتبارنا قادة في قطاع الإقراض، لا نستطيع رؤية مستقبل يتخلف فيه $AAVE ما لم يحدث شيء كبير جدًا. (لقد حدث بالفعل لكن $AAVE ظل ثابتًا).
5️⃣ Hyperliquid ($HYPE)
🟢 الرسوم +22% في 30 يومًا، الإيرادات +21%، و 74% من الرسوم الإجمالية تتدفق مباشرة إلى عمليات إعادة شراء HYPE. أقوى الأساسيات في الفحص بأكمله، وأفضل آلية لتراكم القيمة.
المشكلة، بصراحة: السوق يعرف ذلك بالفعل. يتداول عند 14.94x الرسوم مقابل متوسط المشتقات البالغ 13.42x، و 20.19x الإيرادات مقابل 22.11x. هذا سعر عادل، وليس سعرًا خاطئًا. قيمة التخفيف الكامل أكبر بـ 4.3x من القيمة السوقية، لذا لا تزال هناك فتحات كبيرة قادمة.
السعر قد ارتفع كثيرًا بالفعل، لذا لا يمكننا القول أن هذا مشروع متأخر السعر، لكن إمكانية النمو لا تزال قائمة جدًا.
6️⃣ @Pumpfun ($PUMP)
🟢 أرخص اسم في الإيرادات الحقيقية في أي مكان: 0.74x الرسوم مقابل متوسط منصات الإطلاق البالغ 148x. إعادة شراء حية تعيد 18.4% من الرسوم إلى الرمز. القيمة الإجمالية المقفلة على المنصة الأم نمت بنسبة 25% خلال 90 يومًا.
المشكلة، بصراحة: الرسوم انخفضت بنسبة 17% والإيرادات بنسبة 24% خلال 30 يومًا، لذا الاتجاه هو الاتجاه الخاطئ. وقاعدة الإيرادات بأكملها ترتكز على مضاربة عملات الميم، والتي يمكن أن تتبخر في أسبوع إذا تحول شعور التجزئة. المضاعف منخفض لأن السوق يشك في استدامة الإيرادات.
الإيرادات لا تزال مرتفعة جدًا والسعر ينخفض منذ فترة طويلة. السعر لديه مجال أكبر للارتفاع منه للانخفاض إذا تحسن الشعور الكلي.
7️⃣ @SkyEcosystem ( $SKY )
🟡 واحد من أرخص أسماء الإيرادات الناضجة في التمويل اللامركزي على اللوحة: 3.35x الرسوم مقابل متوسط قطاع الضمانات المدينة البالغ 41.05x، و 8.07x الإيرادات مقابل متوسط القطاع البالغ 220.66x. هذا ليس بروتوكولًا صغيرًا أيضًا - Sky لا يزال لديه 5.50 مليار دولار في القيمة الإجمالية المقفلة، و 30.51 مليون دولار في الرسوم الشهرية، ومعدل رسوم سنوي $366M .
المشكلة، بصراحة: الاتجاه ضعيف. القيمة الإجمالية المقفلة انخفضت بنسبة 13.4% خلال 30 يومًا و 17.7% خلال 90 يومًا، بينما الرسوم انخفضت بنسبة 5.3% والإيرادات بنسبة 12.9% خلال 30 يومًا. استحواذ القيمة من قبل حاملي الرمز متواضع أيضًا: فقط 3.6% من الرسوم الشهرية تصل إلى حاملي SKY من خلال عمليات إعادة الشراء، لأن معظم الإيرادات الإجمالية تُدفع من خلال وحدة الادخار USDS بدلاً من التدفق إلى حاملي الرمز.
لكن هذا هو أيضًا سبب كون الإعداد مثيرًا للاهتمام. Sky هو بروتوكول تمويل لامركزي كبير ذو إيرادات حقيقية يتداول بخصم كبير مقارنة بنظرائه، مع عدم وجود إنفاق محفز مُتَتَبَّع وجميع الإمدادات تقريبًا متداولة بالفعل.
إذا تحسن الشعور تجاه الضمانات المدينة/الأصول الحقيقية/التمويل اللامركزي، فإن السوق لا يحتاج إلى افتراضات نمو بطولية هنا - يحتاج فقط إلى الاعتقاد بأن قاعدة الإيرادات دائمة وأن استحواذ القيمة يمكن أن يتحسن بمرور الوقت.
8️⃣ @OfficialSUNio ( $SUN )
🟢 صفقة ارتداد تمويل لامركزي لترون مع نشاط حقيقي تحت الغطاء: القيمة الإجمالية المقفلة ارتفعت بنسبة 53.8% خلال 30 يومًا و 13.2% خلال 90 يومًا، مع 1.42 مليار دولار في حجم التبادل اللامركزي الشهري و 2.97 مليار دولار في حجم المشتقات الشهرية. قيمة التخفيف الكامل تبلغ ~1.03x القيمة السوقية، لذا لا يوجد تقريبًا أثر تخفيف متبقي، ولا يزال SunSwap v3 يرتكز على النظام البيئي بـ 208.66 مليون دولار من القيمة الإجمالية المقفلة.
المشكلة، بصراحة: هذا ليس رخيصًا على الأساسيات. SUN يتداول عند 667.67x الإيرادات و 30.05x الرسوم، بينما القيمة السوقية تبلغ بالفعل 1.20x القيمة الإجمالية المقفلة. الإيرادات أيضًا ضئيلة للغاية: فقط حوالي 4.5% من الرسوم الشهرية تتحول إلى إيرادات البروتوكول، وأظهر الشهر الأخير أن ~97% من الإيرادات الإجمالية تستهلكها التكاليف. الرسوم انخفضت بنسبة 5.0% خلال 30 يومًا، والإيرادات بنسبة 28.0%، والقيمة الإجمالية المقفلة لا تزال منخفضة بنسبة 72.6% على أساس سنوي على الرغم من الارتداد الأخير.
لذا فإن الحالة الصعودية ليست "إيرادات تمويل لامركزي رخيصة" - إنها صفقة زخم نظام بيئي لترون. SUN لديه أحجام تداول كبيرة مقارنة بالقيمة الإجمالية المقفلة، وسيولة متعافية، ومخاطر تخفيف منخفضة، وتعرض لـ SunSwap و SunPump ونشاط الجسر والتمويل اللامركزي الأصلي لترون.
إذا استمر نشاط التمويل اللامركزي لترون في العودة وتحول الارتداد الأخير في القيمة الإجمالية المقفلة إلى نمو مستدام في الرسوم، يمكن للسوق أن يتجاوز تحويل الإيرادات القبيح ويعيد تسعير SUN كلعبة بيتا للنظام البيئي بدلاً من رمز تدفق نقدي بحت.