$XTIUSD ‌

انخفض سعر خام غرب تكساس الوسيط إلى أقل من 81 دولارًا. لم نر هذا السعر منذ أربعة أشهر.
لفهم ذلك، نحتاج إلى العودة إلى 28 فبراير.
في ذلك اليوم، عندما بدأ الصراع، كان سعر النفط حوالي 65 دولارًا. تم إغلاق مضيق هرمز. يمر 20% من إمدادات النفط العالمية عبر هذا المضيق، أي حوالي 21 مليون برميل يوميًا. اضطرت دول الخليج إلى خفض الإنتاج بمقدار 10 ملايين برميل يوميًا لأن قدراتها التخزينية كانت ممتلئة. وصفت الوكالة الدولية للطاقة ذلك بأنه أكبر خفض في إمدادات النفط في التاريخ وقررت إطلاق 400 مليون برميل من الاحتياطيات الاستراتيجية للدول الأعضاء.
في أوائل أبريل، ارتفع سعر غرب تكساس الوسيط إلى 112 دولارًا. كان هذا أعلى مستوى منذ عام 2022 وزيادة تقارب 70% مقارنة بفترة ما قبل الصراع. أعاد هذا الرقم الواحد تشكيل التضخم العالمي وقرارات البنوك المركزية وسوق العملات الرقمية.
الآن، يتراجع هذا المسار. وفاجأ سرعة التراجع الأسواق.
تم توقيع الاتفاق. تم فتح المضيق. انخفض سعر غرب تكساس الوسيط فورًا إلى أقل من 81 دولارًا. يمثل هذا تراجعًا يقارب 28% من ذروة أبريل. كان تأثير تطور جيوسياسي واحد على النفط سريعًا وعميقًا بهذا الشكل.
فما الذي يقف وراء حركة السعر هذه وإلى أين قد تتجه؟
أولًا، تآكل علاوة المخاطر.
دائمًا ما يتكون سعر النفط من مكونين: توازن العرض والطلب الفعلي وعلاوة المخاطر الجيوسياسية. خلال هذا الصراع، قدرت علاوة المخاطر بين 25 و35 دولارًا. حتى لو لم يُفتح المضيق، لكان التوازن الأساسي في نطاق 75 إلى 85 دولارًا. مع الاتفاق، بدأ هذا العلاوة تتآكل بسرعة. 81 دولارًا هو أول محطة في هذا الانتقال.
ثانيًا، تعافي العرض.
كان منتجو الخليج قد قللوا من قدراتهم. مع فتح المضيق، ستُعاد هذه القدرة إلى العمل. يتوقع محللو فيتش فائضًا في العرض بحلول نهاية العام، قد يصل إلى الربع الرابع من 2026. الهدف لنهاية العام لسعر برنت المتوسط هو حوالي 87 دولارًا. من المحتمل أن يتداول غرب تكساس الوسيط بأقل من ذلك بعدة دولارات.
ثالثًا، موقف أوبك.
خلال الصراع، علقت أوبك قرارها بزيادة الإنتاج. عندما يُفتح البوسفور، ستعود هذه المناقشة إلى الطاولة. إذا زادت أوبك الإنتاج، سيتشكل فائض بسرعة أكبر، وقد ينخفض السعر أكثر. نحتاج إلى مراقبة هذا التطور.
الآن أتابع رد فعل سلسلة هذا التحرك في النفط.
مع انخفاض تكاليف الطاقة، ينخفض التضخم. تم الإعلان عن مؤشر أسعار المستهلك لشهر مايو عند 4.2%، وأكثر من 60% من ذلك جاء من مكون الطاقة. إذا بدأ مكون الطاقة في الانخفاض في بيانات يونيو ويوليو، فسوف يخفف التضخم السنوي بسرعة. هذا يفتح المجال أمام مجلس الاحتياطي الفيدرالي للمناورة. كانت جولدمان ساكس قد أزالت سيناريوهات خفض الفائدة لعام 2026 من نموذجها. إذا ظل سعر النفط حول 80 دولارًا، فسيغير هذا الرأي.
ومن هنا أرتبط بالعملات الرقمية.
خلال هذا الصراع، تحرك البيتكوين عكسًا لنسبة التوتر الإيراني. باع مع كل تصعيد وشراء مع كل تراجع. كان هذا ارتباطًا مدفوعًا كليًا بالعوامل الكلية. مع انخفاض النفط، تتراجع توقعات التضخم، يفتح نافذة خفض سعر الفائدة من قبل الفيدرالي، يعود شهية المخاطرة، وتتنفس العملات الرقمية في هذا البيئة. لكنني لا أريد أن أقدم قراءة مبسطة جدًا هنا.
81 دولارًا هو رد الفعل الأولي فور الاتفاق. المضيق مفتوح فعليًا، لكن سيستغرق الأمر وقتًا لعودة البنية التحتية، التي كانت متوقفة لمدة 10 أسابيع، للعمل بشكل كامل. تكاليف التأمين لن تعود إلى طبيعتها فورًا. بعض مشغلي الناقلات لن يعبروا بدون تقييم للمخاطر. ومعارضة إسرائيل للاتفاق لا تلغي تمامًا حالة عدم اليقين.
لذا، فإن 81 دولارًا هو على الأرجح نقطة عبور، وليس أدنى مستوى.
مع بدء تعافي العرض الحقيقي، سيسعى السعر إلى توازن بين 75 و80 دولارًا. إذا زادت أوبك الإنتاج، فإن نطاق 70-75 دولارًا أيضًا وارد. يراها محللو الوكالة الدولية للطاقة وفيدتش على أنها توازن طويل الأمد بين 85 و90 دولارًا، حتى يحدث فائض في العرض.
أراقب هذه الصورة لأن اتجاه النفط هو الذي يحدد اتجاه التضخم، واتجاه التضخم هو الذي يحدد اتجاه الفيدرالي، واتجاه الفيدرالي هو الذي يحدد اتجاه العملات الرقمية.
في الوقت الحالي، تدور هذه السلسلة في اتجاه إيجابي.
أنا أحتفظ بمواقفي في Gate. إذا ظل سعر النفط أدنى من 80 دولارًا، فإن بيانات مؤشر أسعار المستهلك لشهر يوليو ستظهر تراجعًا قويًا. عند إصدار تلك البيانات، سيبدأ السوق في تسعير توقعات الفيدرالي مرة أخرى. والأسواق دائمًا تسعر التوقعات قبل القرار الفعلي. أريد أن أكون مستعدًا مع ذلك التوقع في ذهني.
هذا المحتوى لأغراض إعلامية فقط ولا يشكل نصيحة مالية.
#MyGateTradeStory