مستثمرو اليابان يستعدون لإدراج صندوق تداول العملات الرقمية في عام 2027

اليوم، قال هيرومي ياماجي، الرئيس التنفيذي لمجموعة بورصة اليابان (JPX) لبلومبرج إن أول صندوق تداول للعملات الرقمية في اليابان قد يُدرج في أقرب وقت العام المقبل، مما يسرع جدولاً زمنيًا كان المنظمون والمشاركون في السوق يتوقعونه سابقًا أن ينتهي في عام 2028.

يهم هذا الجدول الزمني الجديد الشركات المدرجة في اليابان التي تمتلك الكثير من العملات الرقمية في دفاترها. قبل أيام قليلة من تعليقات ياماجي، حث Dylan LeClair، رئيس استراتيجية البيتكوين في ميتابلانيت، المجتمع العالمي على معارضة اقتراح منفصل من JPX (الذي يغلق في 7 مايو) والذي يمنع الشركات التي تمتلك أكثر من 50% من أصولها في العملات الرقمية من مؤشر سعر الأسهم في طوكيو (TOPIX)، وفقًا لملاحظاته في مؤتمر بيتكوين 2025.

متى ستطلق اليابان صناديق ETF للعملات الرقمية؟

أظهرت JPX اهتمامها لأول مرة بالمنتجات المالية المرتبطة بالعملات الرقمية حوالي مارس 2025 بهدف جذب رأس المال العالمي. في ذلك الوقت، كان الإجماع الصناعي يضع إطلاق ETF في وقت لا قبل 2028.

لقد غيرت مقابلة ياماجي اليوم فقط معايير الهدف، حيث صرح أن مديري الأصول أبدوا اهتمامًا قويًا بتطوير منتجات ETF للعملات الرقمية وأن البورصة مستعدة لبدء عملية الإدراج بمجرد الانتهاء من الأطر القانونية والضريبية.

كما ذكرت Cryptopolitan سابقًا، تخطط وكالة الخدمات المالية في اليابان لتصنيف الأصول الرقمية كأدوات مالية بموجب قانون الأدوات المالية والبورصات في عام 2026. وبموجب ذلك، ستقوم إصلاحات ضريبية منفصلة بخفض أرباح العملات الرقمية من معدل أعلى قدره 55% تحت “الدخل المتنوع” إلى معدل ثابت 20%، مطابقًا لمعاملة الأسهم وصناديق الاستثمار.

هذان التغييران المطبقان معًا سيسهلان العقبات التنظيمية الرئيسية التي أشار إليها ياماجي.

تتخذ العديد من المؤسسات المالية الكبرى بالفعل مواقفها. وفقًا لـ Cryptopolitan، فإن Nomura Asset Management و SBI Global Asset Management و Daiwa Asset Management جميعها كانت تدرس أو تستعد لمنتجات ETF.

كما كشفت شركة SBI Holdings عن خطط لصندوق يتتبع البيتكوين وXRP، مع صندوق مختلط منفصل يخصص 51% لصناديق الذهب و49% لصناديق البيتكوين.

الشركات اليابانية تتصدى لاقتراح استبعاد TOPIX

بينما ستوفر موافقة ETF تدفق رأس مال جديد إلى أسواق العملات الرقمية، فإن التغيير المقترح في قاعدة TOPIX يهدد بسحب هذا التدفق.

تطلب JPX ملاحظات حول تنظيم يستبعد الشركات التي تمتلك أكثر من 50% من أصولها في العملات الرقمية من TOPIX.

قال LeClair في مؤتمر بيتكوين 2026 إن القاعدة ستؤثر مباشرة على ميتابلانيت، ريمكس بوينت، وA NAP Holdings عندما يتم إعادة توازن المؤشر في أكتوبر 2026. كما دعا المؤيدين إلى توقيع رسالة مشتركة على موقع Bitcoin for Corporations قبل موعد 7 مايو.

ومع ذلك، هناك عوامل مختلفة على المحك هنا. بينما يدفع الإدراج في المؤشر تدفقات الأموال السلبية، فإن الاستبعاد يعكسها. شهدت الولايات المتحدة هذا الأمر سابقًا عندما اقترحت MSCI إزالة شركات الخزانة للأصول الرقمية من مؤشرات السوق العالمية القابلة للاستثمار.

في ذلك الوقت، ذكرت Cryptopolitan أن محللي JPMorgan حذروا من أن إزالة Strategy (المعروفة سابقًا باسم MicroStrategy) من MSCI وحدها قد تؤدي إلى تدفقات خارجة سلبية بقيمة حوالي 2.8 مليار دولار، مع خطر إضافي يبلغ 8.8 مليار دولار إذا تبعها مقدمو المؤشرات الآخرون.

وفقًا لمراجعتها في فبراير 2026، قررت MSCI في النهاية عدم المضي قدمًا في الاستبعاد.

الأحداث الرئيسية في اليابان ستحدد نتيجة الاستثمار في العملات الرقمية

سيحدد موعدان نهائيان النظرة المستقبلية للأمور على المدى القصير. ينتهي الاستشارة العامة لـ TOPIX في 7 مايو. أي تعديل على قانون الصناديق الاستثمارية وقانون الإصلاح الضريبي (الذي يعد شرطًا مسبقًا لموافقة ETF) يجب أن يمر عبر الهيئة التشريعية اليابانية قبل أن تتمكن JPX من بدء عملية الإدراج.

من ناحية العملة، أشار ياماجي إلى أن الين ضعف مؤخرًا وتجاوز مستوى 160 مقابل الدولار ووصف المستوى بأنه “ضعيف جدًا”، وأن النطاق الأكثر ملاءمة هو بين 130 و140 ين مقابل الدولار. ثم أضاف أن سعر صرف مستقر هو أفضل طريقة لجذب رأس المال العالمي.

إذا كنت تريد نقطة دخول أكثر هدوءًا إلى العملات الرقمية في التمويل اللامركزي بدون الضجيج المعتاد، ابدأ بهذا الفيديو المجاني.