إذا كان لا بد من الاحتفاظ بعادة واحدة فقط: مراقبة محفظة الفريق وتوقيت الإلغاء. أي شيء آخر أكثر تزيينًا أعتبره ضوضاء.

مؤخرًا أعود للتفكير في هذا الجانب الكلي: عندما ترتفع معدلات الفائدة، السوق وكأنه يُشَدّ بمقبض الماء، أولاً يتقلص الميل للمخاطرة، حتى أنا الذي أتمسك بكلامي قد أغير من وضعية "أريد أن أغامر" إلى "أريد فقط أن أعيش". ببساطة، الأمر ليس أنني أصبحت أكثر نضجًا فجأة، بل أن تكلفة رأس المال أصبحت أغلى، والناس أصبحوا أقل صبرًا على السرد، وأسهل أن ينهاروا عند الانسحابات. وعلى العكس، عندما تنخفض معدلات الفائدة قليلاً، ترتفع الحالة المعنوية، ويجرؤون على وضع كل شيء في الحصص، خاصة تلك التي تعتمد على "تراكب الأرباح" التي تصبح أكثر عرضة للتضخيم كآلة دائمة الحركة.

مؤخرًا، تم انتقاد الرهن/المشاركة الآمنة بأنها "تكرار"، وأنا أستطيع أن أفهم ذلك: عندما تكون معدلات الفائدة مرتفعة، يهتم الجميع أكثر بالتدفقات النقدية الأساسية وعزل المخاطر، وضع طبقة إضافية يجعل الأمور غير واضحة، العائد يبدو مغريًا لكن القلب يشعر بعدم اليقين... طريقتي الآن بسيطة جدًا: عندما يكون الجانب الكلي مشددًا، أُقلل من الرافعة وأحتفظ بالذخيرة، وعندما يكون الجانب الكلي مرنًا، لا أتابع الأكثر سخونة، أفضّل أن أكون أبطأ قليلاً. هذا كل شيء.