للتو لاحظت شيئاً مثيراً للاهتمام يحدث في واشنطن حول العملات المستقرة والعوائد. الجدل بين البيت الأبيض والبنوك الأمريكية وصل لمرحلة حرجة جداً، والحقيقة أن كل طرف يقول إن الآخر يسأل السؤال الخطأ تماماً.

كل شيء بدأ في 8 أبريل عندما أصدر مجلس المستشارين الاقتصاديين تقريراً قال فيه إن حظر عوائد العملات المستقرة سيؤثر على القروض البنكية بـ 2.1 مليار دولار فقط – وهذا أقل من 0.02% من إجمالي القروض. الرسالة واضحة: لا داعي للقلق بشأن هروب الودائع. لكن الجمعية الأمريكية للمصرفيين قالت لا، أنتم تنظرون للسؤال الخطأ.

الـ American banks يقولون إن المشكلة ليست ماذا سيحدث إذا حظرنا العائد، بل ماذا سيحدث إذا سمحنا به. تخيل أن سوق العملات المستقرة تنمو من 300 مليار دولار الآن إلى 1-2 تريليون دولار. عند هذا الحجم، العائد يصبح مغناطيساً يسحب الودائع من البنوك المحلية الصغيرة والمتوسطة، ويرفع تكاليف تمويلها، ويقلل من الإقراض المحلي. حسب حساباتهم، ولاية مثل أيوا وحدها قد تخسر بين 4.4 و8.7 مليار دولار من التمويل.

هذا النزاع ليس أكاديمياً – إنه يوقف قانون CLARITY الذي من المفروض أن ينظم العملات المشفرة بشكل شامل في أمريكا. حتى Coinbase سحبت دعمها للقانون عندما حاول فرض قيود على المكافآت. وزير الخزانة بيسنت يضغط على الكونغرس للتحرك الآن، لكن البنوك الأمريكية تقول إن صانعي السياسات يتلقون شعوراً زائفاً بالأمان من تقرير البيت الأبيض.

في النهاية، أي من الإطارين الاقتصاديين سيفوز سيحدد ما إذا كانت العملات المستقرة ذات العائد ستصبح قانونية على نطاق واسع أم لا. والآن الكونغرس أمامه حجتان متنافستان تماماً، والقرار قادم قريباً.