أنا الآن متحفظ جدًا بشأن عبارة "RWA على السلسلة = عائد ثابت على السلسلة" هذه، ليست لأنها غير قابلة للتنفيذ بالضرورة، ولكن في كثير من الأحيان يبدو أن السيولة مثيرة جدًا، وعندما يحين وقت السحب تكتشف أن الأمر مجرد وهم.

بصراحة، العمق على السلسلة هو أكثر من مجرد تداول ثانوي، وليس مرتبطًا بمدى قدرة الأصول الأساسية على الاسترداد وفقًا للشروط في الوقت المحدد. نافذة السحب، T+N، الحد الأقصى، من يسبق من، وهل يمكن إيقاف العمليات في حالات الطوارئ... هذه الشروط أهم بكثير من أرقام العائد السنوي المئوي. مؤخرًا رأيت أيضًا أن الجميع يقارن بين RWA، عائد سندات الخزانة الأمريكية، وأنواع "الديون المشابهة للأصول الثابتة" على السلسلة، لكن الشعور هو كأنك تقارن عمق السوق مع ودائع البنوك، هناك اختلاف في الأبعاد.

قبل أن أضع الطلب، أتحقق أولًا من العمق والانزلاق السعري، وفيما يخص RWA، الأهم هو "مسار الخروج": إذا استطعت البيع في السوق الثانوية فهذا يعتمد على مهارتك، وإذا كان عليك الانتظار للسحب، وهل سيتم حظرك، فكر جيدًا قبل اتخاذ القرار. أفضّل أن أفوت الفرصة على أن أتحول في النهاية إلى متبرع بسيولة.