لاحظت أن البيتكوين ارتد إلى 75.75 ألف دولار صباح اليوم بعد بعض التقلبات خلال عطلة نهاية الأسبوع. جاء التحرك على خلفية تدفقات قوية لصناديق الاستثمار المتداولة الفورية التي وصلت $615M بين الخميس والجمعة، وهو انعكاس جيد من اليومين السابقين. كما أن شركة MicroStrategy تصدرت العناوين بإعلانها أنها اشترت ما يقرب من 14 ألف بيتكوين الأسبوع الماضي من خلال منتج العائد الخاص بها، لذلك لا تزال الأموال المؤسسية تبدو مهتمة على الرغم من التقلبات.

لكن ما يزعجني هو - حتى مع كل هذا الضغط الشرائي، لا تزال عقود البيتكوين الآجلة تتداول بعلاوة سنوية بنسبة 2% فقط. هذا ضعيف جدًا. عادةً تريد أن ترى علاوة تتراوح بين 4-8% خلال الاتجاهات الصاعدة الصحية، لذلك سوق المشتقات ليس بالضبط يصرخ بالتصحيح الصعودي الآن. بالإضافة إلى ذلك، لا تزال البيتكوين منخفضة حوالي 11% منذ بداية العام، لذلك لم نتخلص بعد من عمليات البيع في يناير.

المشكلة الأكبر التي أتابعها هي ما يفعله عمال مناجم البيتكوين. قامت شركة Marathon Holdings ببيع 15 ألف بيتكوين في الشهر الماضي، وقلصت شركة Riot مراكزها بمقدار 2.3 ألف، وبيعت شركة Cango 2 ألف أخرى. عندما تتجه عمليات تعدين البيتكوين الكبرى نحو الخروج، من الصعب تقديم حجة مقنعة بأن السوق الهابطة قد انتهت فعلاً. هؤلاء عادةً ما يكونون ذوي خبرة جيدة في توقيت السوق.

لا يمكنني أيضًا تجاهل أن البيتكوين يتحرك بالتزامن مع مؤشر S&P 500 في الوقت الحالي. أسعار النفط تتقلب وضوضاء الجيوسياسية تؤثر علينا أكثر من أي شيء آخر. حتى نرى عمال مناجم البيتكوين يستقرون في ممتلكاتهم وتقدم الوضوح التنظيمي فعلاً مع أشياء مثل قانون CLARITY، لست مستعدًا بعد لاعتبار هذا قاعًا حقيقيًا.