لقد لاحظت شيئًا يثير اهتمام المجتمع، وبصراحة يثير بعض التساؤلات. سونيل كافوري، الذي يمثل دائني FTX، أصدر مؤخرًا رأيًا مثيرًا على منصة X حول أنماط تداول حوت معين في العملات الرقمية. وهو يقترح أن تحركات جيمس وين على Hyperliquid تبدو مشبوهة وتشبه بشكل ملحوظ طريقة عمل Alameda Research في السابق.

دعني أشرح لماذا هذا الأمر مهم. يبدو أن وين حقق أرباحًا بقيمة $87 مليون خلال 70 يومًا فقط—وهو أمر مذهل تمامًا. لكن المفاجأة: أنه خسر تقريبًا كل ذلك خلال خمسة أيام فقط. هذا النوع من التقلبات الشديدة، والرافعة المالية الضخمة، والمراكز العدوانية—كلها تحمل بصمات Alameda، على الأقل من الظاهر.

ما يجعل ملاحظة سونيل كافوري أكثر إثارة للاهتمام هو الرابط التاريخي. هناك وثائق تظهر أن Alameda أرسلت دفعات إلى وين في ديسمبر 2020. لا نعرف بالضبط ما كانت تلك المدفوعات من أجله، لكن مع التشابه في أنماط التداول، يكفي أن يجعلك تتساءل عما كان يحدث حقًا هناك.

المسألة هي أن Alameda لم تكن شركة تداول عادية. كانت تمتلك مزايا جنونية لا يمكن للتجار العاديين حتى الحلم بها. وصول مباشر إلى أنظمة FTX، وخطوط ائتمان غير محدودة تقريبًا من أموال العملاء، ورؤية عميقة في دفاتر الأوامر. كانوا يلعبون لعبة مختلفة تمامًا عن الجميع، وعندما انفجرت رهاناتهم الخطرة، سقطت المنصة بأكملها معها.

موقف سونيل كافوري كممثل للدائنين ليس عشوائيًا أيضًا. لقد كان يتفحص حطام FTX، ويحاول أن يجمع ما حدث وأين ذهبت الأموال. عندما يبدأ شخص في هذا الدور في إشارة إلى روابط كهذه، يُؤخذ الأمر على محمل الجد. هو ليس مجرد تخمين—بل يبحث بنشاط عن أدلة قد تساعد الدائنين على استرداد خسائرهم.

هل أسلوب تداول وين وحده يثبت أنه كان يفعل شيئًا غير قانوني؟ ليس بالضرورة. العديد من المتداولين الكبار يستخدمون استراتيجيات رافعة عالية مماثلة في الأسواق المتقلبة. لكن مزيج أنماط التداول، والمدفوعات الموثقة من Alameda، وحجم التقلبات—كل ذلك يجعل من الضروري فحص الأمر بشكل أدق.

النقطة الأوسع هنا هي أن سوق العملات الرقمية لا يزال يعاني من تداعيات انهيار 2022. سونيل كافوري وآخرون يراقبون بنشاط اللاعبين الكبار وارتباطاتهم بكيانات منتهية مثل Alameda Research. تذكير بأن شبكة العلاقات من تلك الحقبة لا تزال قيد الفك، وقد تظهر مفاجآت أكثر في المستقبل.

أما التداعيات التنظيمية فهي أيضًا مهمة. إذا كانت هناك أدلة على نشاط منسق أو مشاركة معلومات بين المتداولين الحاليين وعمليات Alameda القديمة، فهذه مسألة تود السلطات بالتأكيد معرفتها. بالنسبة للدائنين في FTX الذين يسعون لتعظيم استردادهم، تحديد الأصول المسترجعة أو العلاقات غير المعلنة أمر حاسم جدًا.

إذن، نعم، ادعاءات سونيل كافوري ليست دليلاً قاطعًا على وجود مخالفات، لكنها نوعية الملاحظات التي تحافظ على نزاهة السوق وتذكر الجميع بأهمية الرقابة. ظل Alameda Research لن يختفي في أي وقت قريب.