لقد رأيت الكثير من الحديث حول ما إذا كنا قد وصلنا أخيرًا إلى القاع في هذا السوق، وظهر توم لي بتوقع جريء جدًا حول ذلك. هو يقول بشكل أساسي إن سوق الأسهم قد وصل إلى القاع وأننا نتجه من هنا نحو أعلى المستويات على الإطلاق.

ما لفت انتباهي هو تفسيره. أشار إلى أن الأسبوع الماضي كان مثيرًا للاهتمام لأنه حتى مع تصاعد الوضع الجيوسياسي وارتفاع أسعار النفط، حافظت الأسهم على استقرارها. ويعتبر أن هذا الصمود علامة على أننا وجدنا القاع. ومع ظهور إشارات تخفيف التوتر الآن، يعتقد أنه يمكن أن نرى الأسهم تتعافى وتعود نحو تلك القمم.

توم لي يطالب بشكل خاص بتحرك محتمل نحو حوالي 7300 على مؤشر S&P 500 هذا العام. هذا هدف ملموس جدًا. كما أدلى بملاحظة مثيرة للاهتمام حول كيف أن السوق مرّ بالفعل بدورات سوق هابطة متتالية - أولاً وصولًا إلى قطاعات الطاقة والمالية العام الماضي، ثم قطاعات Mag-7 والبرمجيات مؤخرًا. وجهة نظره أن حوالي 70% من مؤشر S&P 500 قد مرّ بالفعل بدورة سوق هابطة خاصة به، مما يعني أننا قد لا نرى ضررًا كبيرًا في تصحيح الصيف كما يخشى الناس عادة.

هناك أيضًا زاوية الموسمية التي يجب أخذها في الاعتبار. تاريخيًا، كان أبريل قويًا للأسهم - حيث سجل مؤشر MSCI العالمي عوائد إيجابية حوالي 75% من الوقت في أبريل خلال الـ 25 سنة الماضية، بمتوسط مكسب شهري قدره 2%. وهو أفضل شهر في التقويم، والكثير من ذلك يعود إلى أن الأسهم الأمريكية تمثل حوالي 70% من ذلك المؤشر. حتى مؤشر S&P 500 لديه سجل قوي في أبريل، حيث يحقق متوسط مكاسب قدره 1.3% منذ عام 1928، مما يجعله ثاني أفضل شهر بعد يوليو.

الفرضية الأوسع لتوم لي تبدو أن مرونة السوق الأمريكية في هذه الفترة تعتبر إيجابية في الواقع، وأن ذلك قد يدفع المزيد من رأس المال نحو الأسهم الأمريكية. سواء أكنت تؤمن بكل ذلك أم لا، فمن المثير للاهتمام أن نرى شخصًا بخبرته في السوق يتخذ مثل هذا القرار الواضح بشأن وجود قاع. الأسابيع القليلة القادمة ستخبرنا إذا كان ذلك صحيحًا بالفعل أم لا.