تطورات مثيرة للاهتمام بشأن خفض الفائدة في لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية. أظهر السيد ميلان، عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي، ميلاً لدعم ثلاث عمليات خفض للفائدة هذا العام، على الرغم من أن اللجنة بأكملها قد تضع في اعتبارها احتمال إجراء أربع عمليات خفض. لكن من الواقعي أن يبقى احتمال خفض الفائدة حوالي ثلاث مرات خلال الفترة المتبقية من العام.

منذ ما قبل الحرب، كانت المكونات الأساسية للتضخم تمثل تحدياً دائمًا لمجلس الاحتياطي الفيدرالي. الآن، يُنظر إلى استمرار انخفاض أسعار السلع الأساسية وتضخم الإسكان على أنهما عاملان إيجابيان إلى حد ما. ويُعتقد أن مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي على مدى 12 شهرًا قد يستقر بالقرب من هدف 2٪ خلال عام واحد.

أما بالنسبة لصدمة الطاقة، فالتقييم السائد هو أنها لم تُحدث تغييرات كبيرة في توقعات التضخم على مدى 12 إلى 18 شهرًا مقارنة بما كانت عليه قبل الحرب. لا توجد علامات على حدوث "دوامة الأجور والأسعار"، وتوقعات التضخم على المدى الطويل مستقرة، وهو أمر مهم. ومع ذلك، فإن الحرب قد زادت بشكل كبير من توزيع مخاطر التوقعات الأساسية. بمعنى آخر، زادت عدم اليقين حول سيناريو خفض الفائدة في لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية أكثر من أي وقت مضى. وتظل استجابة السوق لهذا الأمر مرهونة بالبيانات الاقتصادية القادمة.