مؤخرًا أعود إلى دراسة LST وإعادة الرهن، وأشعر أن الكثير من الناس يعتقدون أن العائد هو "فائدة تظهر من العدم"... بصراحة، الأمر ينقسم إلى قسمين رئيسيين: قسم هو مكافأة الرهن نفسه، والقسم الآخر هو أنك تؤجر نفس مستوى الأمان "لأماكن أخرى" وتستلم بعض الإيجار/الحوافز. كلما زاد مصدر العائد، في الواقع يكون ذلك لأن المزيد من الأشخاص/البرتوكولات يقرضونك القدرة على تحمل المخاطر.

في البداية كنت متحمسًا جدًا، وظننت أن مجرد رفع منحنى الفائدة هو الحل، لكن اكتشفت أن أكبر مشكلة ليست في ارتفاع العائد، بل في مخاطر النهاية: لحظة الانفصال، لحظة سحب السيولة، أو وقوع حادث في الأصول الأساسية لإعادة الرهن، كلها أشياء لا تظهر عادةً. مؤخرًا، في المجموعة، يتداولون مرة أخرى عن تنظيم العملات المستقرة، تدقيق الاحتياطيات، وشائعات عن "احتمال فقدان الربط"، وعندما ترتفع المشاعر، يصبح الأمر وكأننا على وشك حدوث عملية سحب جماعي... على أي حال، أنا الآن أكثر اهتمامًا بما إذا كان يمكن استبدال الضمان في أي وقت، وأفضل أن يكون المركز أصغر، لأتمكن من النوم بسلام.