مشاهدة الأسواق تتعرض لضغوط اليوم ومن الواضح تمامًا ما الذي يدفع الألم. النفط الخام يرتفع بشكل مطرد الآن، مسجلاً أعلى مستوى له خلال 13.5 شهرًا، وهذا يرسل موجات صادمة في كل شيء. نحن نتحدث عن ارتفاع خام غرب تكساس الوسيط بأكثر من 6% في جلسة واحدة. الوضع في الشرق الأوسط يتصاعد - إيران ترد على التصعيد، هناك تقارير عن اعتراض صواريخ وطائرات بدون طيار، والآن مضيق هرمز مغلق بشكل أساسي. هذا خُمس إمدادات النفط العالمية يقف هناك غير قادر على التحرك.

عندما تفهم تحركات النفط وما يحدث حقًا على الأرض، ترى لماذا السوق متوترة. إغلاق المضيق يعني أن خزانات التخزين تملأ في الخليج الفارسي. حقول النفط الكبرى في العراق مغلقة لأنه لا يوجد مكان لوضع النفط الخام. محطات التكرير الرئيسية في السعودية تكاد تنفد من القدرة. قطر أغلقت للتو رأس لفان - هذا 20% من إمدادات الغاز الطبيعي المسال العالمية خارج الخدمة بعد هجوم طائرة بدون طيار. الصين تطلب من مصافيها التوقف عن تصدير الديزل والبنزين. هذه ليست مجرد تقلبات في الأسعار، بل تعطيل حقيقي في الإمدادات.

جولدمان ساكس يضع علاوة المخاطرة عند $18 دولار للبرميل فقط من احتمال توقف الناقلات لمدة ستة أسابيع. هذا أموال حقيقية تتدفق إلى أسعار النفط، ويخلق مخاوف من التضخم عبر السوق. عائد السندات لمدة 10 سنوات قفز إلى 4.15%، وهو أعلى مستوى له خلال 3 أسابيع. أسواق السندات تتوقع ارتفاع توقعات التضخم إلى 2.318%.

إذن هنا حيث يصبح الأمر مثيرًا للاهتمام بالنسبة للأسهم. مؤشر S&P 500 منخفض بنسبة 0.67%، داو جونز منخفض بنسبة 1.46%، ناسداك 100 منخفض بنسبة 0.36%. لكن الألم ليس موحدًا. شركات الرقائق والبنية التحتية للذكاء الاصطناعي تتعرض لضغط شديد - ARM منخفضة بأكثر من 2%، Applied Materials، Lam Research، كامل قطاع أشباه الموصلات تحت ضغط. شركات الطيران تتعرض لدمار كامل لأن تكاليف وقود الطائرات ترتفع مع النفط. شركة ألاسكا إير منخفضة بأكثر من 7%، وأمريكان، يونايتد، دلتا جميعها منخفضة بأكثر من 5%.

ما الذي يدعم السوق؟ أسهم البرمجيات تشهد يومًا جيدًا. Atlassian و ServiceNow مرتفعة بأكثر من 5%، Salesforce تتصدر مكاسب داو بأكثر من 3%، Datadog و Workday كلاهما مرتفع بأكثر من 3%. وهناك أيضًا تحركات مثيرة في قطاع السفر - إكسبيديا مرتفعة بأكثر من 8%، Booking بأكثر من 6% بعد تقرير التحول في التجارة الإلكترونية مع ChatGPT. شركة Trade Desk ترتفع بشكل كبير، بنسبة 19% على خلفية محادثات إعلانات OpenAI.

Broadcom أيضًا شهدت ارتفاعًا قويًا، بأكثر من 5%، مع حديث مديرها التنفيذي عن احتمال وصول مبيعات شرائح الذكاء الاصطناعي إلى $100 مليار دولار العام المقبل. هذا نوع من التوجيهات الإيجابية للشركات التي تحافظ على بعض الطلب في السوق رغم كل الضجيج الجيوسياسي.

على الجانب الاقتصادي، جاءت مطالبات البطالة أفضل من المتوقع، وارتفعت إنتاجية الربع الرابع عن التوقعات، وهو ما كان ليكون داعمًا عادة. لكن رسالة الاحتياطي الفيدرالي أصبحت أكثر تشددًا - رئيس بنك ريتشموند بيركين يتحدث عن "شهرين من التضخم المرتفع نسبيًا" مما يجعلهم حذرين بشأن خفض الفائدة. هذا يثقل على المعنويات أيضًا.

القصة الحقيقية هنا هي مراقبة كيف يعيد ديناميكيات النفط تشكيل مواقف المحافظ الاستثمارية. لديك أداء جيد لأسهم البرمجيات الدفاعية، وتراجع في الأسهم الدورية، وهذا العلاوة الجيوسياسية المدمجة في أسعار الطاقة التي قد تستمر لأسابيع. من الجدير الانتباه لكيفية تطور وضع الشرق الأوسط لأنه فعليًا يحرك رأس المال في السوق في الوقت الحقيقي.