لقد لاحظت شيئًا مثيرًا للاهتمام حول شركة مايكروسوفت قد يكون من الجدير الانتباه إليه الآن.

لقد تعرض السهم لضربة قوية مؤخرًا—انخفض بأكثر من 20% من أعلى مستوياته، وهو أمر قاسٍ جدًا لشركة تكنولوجيا عملاقة ذات رأس مال كبير. الجميع يجن جنونه بشأن OpenAI، وهو أمر منطقي عند التدقيق فيه. تمتلك مايكروسوفت حصة بنسبة 27% في الشركة وهم يراهنون عليها بشكل كبير. لكن الأمر هنا هو أن OpenAI تحرق نقدًا بمعدل جنوني وتواجه منافسة حقيقية من لاعبين مثل Anthropic وGoogle. إذا تعثرت OpenAI، فقد يؤثر ذلك على أعمال السحابة الخاصة بمايكروسوفت، حيث يبدو أن OpenAI تمثل حوالي 45% من طلبات Azure المتراكمة. هذا كثير من البيض في سلة واحدة.

لكن ما يغفله معظم الناس هو أن مايكروسوفت أعلنت مؤخرًا عن ربع مالي قوي. نمو أعمال السحابة لديهم بلغ 26% على أساس سنوي ليصل إلى 51.5 مليار دولار. زادت الطلبات التجارية بنسبة 110% لتصل إلى $625 مليار دولار. هذا ليس علامة على شركة تتفكك—بل هو نمو مثير للإعجاب جدًا لمثل هذا الحجم.

التقييم أيضًا مثير للاهتمام. عند 25 ضعف الأرباح، هو أرخص مايكروسوفت منذ أواخر 2022. يتوقع المحللون نمو أرباح سنوي بنسبة 14-15% خلال السنوات القليلة القادمة. إذا كانوا حتى قريبين من الصحة، فهذه تبدو واحدة من أفضل الأسهم للشراء الآن عند هذه المستويات.

نعم، OpenAI تمثل مخاطرة يجب مراقبتها. هم يجمعون $100 مليار ويطلقون منتجات مؤسسية جديدة. لكن من المبكر جدًا للذعر. القصة الحقيقية هنا هي أن الجميع يركزون جدًا على دراما OpenAI لدرجة أنهم يتجاهلون الأساسيات الفعلية لمايكروسوفت وكل المنتجات والخدمات الراسخة التي تمتلكها. بمجرد أن يتغير المزاج بشأن OpenAI، قد يتعافى السهم بقوة. من المحتمل أن يكون من الحكمة التحميل قبل حدوث ذلك.